Xalis mənfəət norması standart dəyərdir. Mənfəət və onun dərəcəsi

İstənilən layihənin həyata keçirilməsi gəlir gətirməlidir. Bu məqsədlə müəssisə, şirkət və təşkilatların bütün fəaliyyəti həyata keçirilir. Hansı layihələrin və bu göstəricilərlə əlaqəli hər hansı əməyin istənilən sənaye üçün eyni olmasına əsaslanan bir neçə göstərici var. Onlardan biri budur ki, bu amili daha ətraflı nəzərdən keçirək.

Layihənin fəaliyyəti və ya inkişafı prosesində onların həyata keçirilməsi üçün kapital və ya vəsait qoyulur. Təbii ki, müəyyən dövrün nəticələrinə əsasən, bu investisiyaların nə dərəcədə effektiv olduğunu hesablamaq lazımdır. Axı kommersiya sferasında hər hansı bir layihənin nəticəsi qazanc gətirməlidir.

Gəlir dərəcəsi müəyyən bir müddət ərzində alınan mənfəətin müəyyən bir layihəyə qoyulmuş kapitala nisbəti ilə müəyyən edilən faizdir. Bu yolla, aktivlərə və ya investisiyalara aid olan mənfəət göstəricisi əldə edilir.

Mənfəət dərəcəsi onu əldə etmək üçün lazım olan xərclərə nisbətdə hesablanırsa, göstərici gəlirlilik adlanacaqdır. Bu iki məna mənaca çox yaxındır. Fərq yalnız hesablamada nəzərə alınan xərclərdir.

Amma istənilən halda mənfəət norması istehsalın və ya layihənin gəlirliliyinin və ya artımının göstəricisidir Pul istehsalına sərf olunurdu.

Kalkulyasiyada nəzərə alınan məsrəflər istehsal məsrəflərindən, habelə əmək haqqı bu müddət ərzində işçilərə ödənilir. Adətən gəlir dərəcəsi bir il üçün hesablanır istehsal fəaliyyəti və ya layihənin təşviqi.

Demək lazımdır ki, bu göstərici şirkətin fəaliyyətini tam xarakterizə edir. Buna həm daxili amillər, həm də bazar vəziyyəti təsir edir. Fəaliyyət nəticəsində əldə edilən mənfəət əsas müəyyənedici göstəricidir. Ümumi mənfəət marjası nə qədər yüksək olarsa, əməliyyat səmərəliliyi bir o qədər yaxşı olar və buna görə də mənfəət marjası. Buna görə də bu göstəricinin artması layihənin və ya biznesin gəlirliliyindən xəbər verir.

Ancaq alınan mənfəət dərəcəsini hesablayarkən vacib olan başqa bir amili də nəzərdən qaçırmamalısınız. Bunlar layihənin həyata keçirilməsinə yatırılan vəsaitlərdir. İşçilərin kompensasiyası hesablamada əhəmiyyətli ola bilər.

Gəlir dərəcəsi də bəzi digər amillərdən asılıdır. Onu təkmilləşdirmək üçün istehsal prosesinə cəlb olunan vəsaitlərin dövriyyə sürətini artırmaq lazımdır. Beləliklə, bu vəsaitlər istehsal prosesinə daha tez qaytarılacaq və daha çox gəlir gətirəcək. İstehsal olunan məhsulların və ya xidmətlərin sayı artır və bununla da istehsal həcmi artır. Mənfəətlər də artır.

Mənfəət qoyulan sərmayənin bu investisiyadan alınan mənfəətə nisbətinin göstəricisidir.

Mənfəət dərəcəsi şirkətin və ya fərdi layihənin bəzi performans göstəricilərini yaxşılaşdırmaqla artırıla bilər. Əsas odur ki, xərclənən pul miqdarı. İqtisadi şəkildə istehsala pul xərcləsəniz, nəticədə qazancınızı artıra bilərsiniz. Bu, istehsal üsullarını təkmilləşdirmək, qabaqcıl texnologiyalardan istifadə etməklə və vasitəsilə əldə edilir rasional istifadə iş qüvvəsi.

Bütün bunlar istehsal xərclərinin azalmasına və nəticədə mənfəət normasının artmasına səbəb olur.

Amma qeyd etmək lazımdır ki, bu göstərici bəzi xarici amillərdən də asılıdır. Beləliklə, məhsulların bazar dəyəri mühüm rol oynayır. Onun formalaşmasına bəziləri və bazar vəziyyəti təsir edir.

Biznes fəaliyyətinin mühüm göstəricisi gəlir dərəcəsidir (RP). Bu meyar qazanılan hər rublun nə qədər qazanc gətirdiyini aydın şəkildə göstərir. Müəyyən bir dövr üçün xalis və ya ümumi mənfəət dərəcəsinin necə hesablanacağını anlayaq - düsturlar aşağıda verilmişdir.

Xalis mənfəət marjası - idarəetmə uçotunda məna

Müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin uğurunu və fəaliyyətini təhlil edərkən müxtəlif göstəricilərdən istifadə olunur. Onlardan biri xalis mənfəət dərəcəsidir (NPR). Hökumətin 25 iyun 2003-cü il tarixli 367 nömrəli qərarına əsasən, NPE faizlə təşkilatın gəlirlilik səviyyəsinə aiddir və bu, dövr üçün alınan xalis mənfəətin gəlirin məbləğinə nisbəti ilə ifadə edilir. Bu halda, ƏDV və aksizlər gəlir məbləğindən çıxarılır.

Bu göstəricinin başqa bir adı xalis gəlirlilik nisbətidir. Bundan əlavə, mənfəətin müəyyən bir bazaya nisbəti ilə müəyyən edilən mənfəət dərəcəsi (mənfəətlilik) kimi bir meyar var. Sonuncu adətən aktivlərin məbləği (aktivlərin gəlirliliyi), kapital (kapitalın gəlirliliyi), xərclər (xərclərin gəlirliliyi), investisiyalar (investisiyaların gəlirliliyi) və s. Sonra AES-in necə hesablanacağına baxacağıq.

Mənfəət dərəcəsi - hesablama düsturu

NHP göstəricisi menecerlərə təşkilatın gəlirlilik səviyyəsini qiymətləndirməyə imkan verir. Dəyər nə qədər yüksək olarsa, qazanılan mənfəət bir o qədər çox olar və biznesin idarə edilməsi bir o qədər səmərəli olar. Bir qayda olaraq, hesablamalar üçün aşağıdakı üsuldan istifadə olunur.

Xalis mənfəət dərəcəsi - hesablama düsturu

NChP = ChP / V, harada :

PE 2400-cü sətirdə xalis mənfəətin dəyəridir,
B 2110-cu sətirdəki gəlirin dəyəridir.

Bütün məlumatlar f-ə uyğun olaraq mühasibat hesabatından götürülür. 2. Xalis mənfəətin məbləğini f-də də tapmaq olar. 2 Müəssisənin müəyyən dövr üçün maliyyə nəticələri haqqında. Bu göstərici aşağıdakı kimi müəyyən edilir:

2400-cü sətirdə PE = 2300-cü sətirdə vergidən əvvəl mənfəət və ya zərər – 2410-cu sətirdə cari mənfəət vergisi – 2430-cu sətirdə İT-də dəyişiklik – 2450-ci sətirdə İT-də dəyişiklik – 2460-cı sətirdə digər məbləğlər.

Qeyd! Əgər şirkət hesabat (vergi) dövrü ərzində iş nəticələrinə əsasən zərər çəkibsə, NPE göstəricisi istifadə edərək hesablana bilər. ümumi alqoritm, lakin onun dəyəri mənfi olacaq. Nəzərə alsaq ki, gəlirliliyin uğurlu səviyyəsi yüksək NPP dərəcələri ilə xarakterizə olunur, belə bir vəziyyətdə biznesin səmərəliliyindən danışmaq mümkün deyil.

Ümumi mənfəət dərəcəsi – Formula

Ümumi mənfəət dərəcəsi (GRP) termini NRP ilə analogiya ilə hesablanır, lakin komponentlər düsturlar xalis mənfəət və gəlir deyil, ümumi mənfəət və gəlir olacaqdır. Göstərici şirkətin birbaşa satışdan, yəni əsas fəaliyyəti ilə əlaqəli bütün digər xərclər və gəlirlər nəzərə alınmadan nə qədər mənfəət əldə etdiyini xarakterizə edir.

NVP = VP / V, burada:

VP hesabatın 2100-cü səhifəsində maliyyə nəticəsinin dəyəridir f. 2,
B 2110-cu sətirdəki gəlirin dəyəridir.

NVP kommersiya və inzibati xərclər, verilmiş və cəlb edilmiş kreditlər istisna olmaqla, əsas biznes fəaliyyətinin səmərəliliyi deməkdir. əlavə istiqamətlər müəssisənin işi.

Gəlirlilik dərəcəsinin praktiki tətbiqi

Hər iki göstərici bütün şirkətin və ya onun bölmələrinin gəlirliliyində mütləq və nisbi sapmaların dinamikasını qiymətləndirməyə, sənayenin orta statistik dəyərləri ilə müqayisədə uyğunsuzluqları müəyyən etməyə kömək edir; uzunmüddətli və qısamüddətli biznesin idarə edilməsində düzəlişlər etmək. Müxtəlif proqnoz hesablamalarına əlavə olaraq, NPP sizə qiymətləri tənzimləməyə imkan verir və NVP investisiya və investisiyaların uğurunu qiymətləndirməyə imkan verir. maliyyə fəaliyyəti. Təhlilin dəqiqliyini artırmaq üçün göstəricilərdən kompleks şəkildə istifadə etmək tövsiyə olunur.

Gəlir dərəcəsi əsas kateqoriyalardan biridir. Müəyyən bir dövr üçün mənfəətin bu dövr başlamazdan əvvəl (adətən bir il) yatırılmış kapitala faiz nisbətini, habelə kapital mənfəətinin artım dərəcəsini xarakterizə edir ( istehsal aktivləri) - aktivlərin, investisiyaların gəlirlilik dərəcəsi. Gəlir dərəcəsi kapitaldan istifadənin səmərəliliyini və biznesin gəlirliliyini göstərir. Mənfəət normasının ölçüsü kapitalın dövriyyə müddətindən, izafi dəyər normasından və kapitalın üzvi strukturundan asılıdır.

Bərabər kapitallar üçün və ilə diktə edilən orta mənfəət dərəcəsi müəyyən edilir. Kapitalın üzvi tərkibinin artması obyektiv olaraq qaçılmazdır müasir şərait, mənfəət nisbətinin azalmağa meylli olmasına səbəb olur. Tutaq ki, bəziləri üçün optimal səviyyə dövriyyə kapitalı, gəlir dərəcəsi maksimumdur. Dövriyyə kapitalının daha da artması qeyri-aktiv aktivlərin yaranmasına, onların dövriyyəsinin yavaşlamasına və lüzumsuz maliyyələşdirmə xərclərinə gətirib çıxarır ki, bu da mənfəət nisbətinin . Dövriyyə kapitalının idarə edilməsi dövriyyə kapitalını mənfəət marjasını maksimuma çatdıran həcmdə və strukturda saxlamaqdan ibarətdir. Gəlirlilik dərəcəsi kapitalın dəyərindən, müəyyən bir sənaye üzrə orta gəlirlilik dərəcəsindən və müəyyən bir şirkətin gəlir dərəcəsindən asılıdır.

Mənfəət normasının funksional məqsədi ondan ibarətdir ki, bir tərəfdən inhisarlar bu göstəricidən qiymətləri tənzimləmək üçün istifadə edir, digər tərəfdən isə müxtəlif sənaye sahələrində mənfəət normasında böyük fərq olmadığı hallarda tarazlıq yaranır. tələb və təklif arasında.

Mənfəət marjasının hesablanması

Qabaqcıl fondlar ( Bəli) istehsal vasitələrinin maya dəyərindən ibarətdir ( Sp) və əmək haqqı xərcləri ( Maaş). Sonra mənfəət dərəcəsi ( Np) mənfəət nisbəti kimi görünür ( Pv) faizlə ifadə olunan ilkin xərclənən vəsaitlərə.

Mənfəət dərəcəsini müəyyən edən istehsal amilləri

* Mənfəət kütləsi

* Kapital xərcləri strukturu

* İstehsal vasitələrinə qənaət

* İstehsal vasitələrinin miqyası.

İstehsalçı şirkətlərin məhsullarının satıldığı bazarda qiymət dəyişkənliyi də mənfəətin həcminə təsir edir. Qiymətlər məhsulun tərkibində olan mənfəətin reallaşmasına müxtəlif dərəcədə kömək edir.

Bazar qiymətlərinin səviyyəsi mallara tələb və təklif nisbətinin təsiri altında dəyişir və bu nisbətə də öz növbəsində və kimi bazar qüvvələri təsir edir.

Ərizə

Mənfəət dərəcəsi var böyük əhəmiyyət kəsb edir müxtəlif investisiyaların nisbi üstünlüklərini qiymətləndirərkən. Bu baxımdan, bu dərəcənin vergilər çıxıldıqdan əvvəl və ya sonra əldə edilməsi vacibdir. İnvestisiyaların əksər növləri üçün vergilərdən sonra gəlir dərəcəsi daha çox göstəricidir.

İnvestisiya gəlirlərinin ödənişləri bəzi hallarda ildə bir dəfədən çox həyata keçirilir. Bu o deməkdir ki, müqayisə edilə bilən nəticələr əldə etmək üçün illik faiz dərəcəsini (APR) təhlil etməlisiniz. Qanun əksər investisiya institutları tərəfindən onun məcburi nəşrini müəyyən edir.

Mənfəət dərəcəsi inhisar qiymətlərini tənzimləmək üçün istifadə olunur. Tənzimləmə proseduru üç mərhələdən ibarətdir:

1. Cəmiyyətin nizamnamə kapitalının dəyərinin müəyyən edilməsi.

2. Sənaye üzrə orta mənfəət normasının müəyyən edilməsi və nəzarət edilən şirkətin mənfəət normasının hesablanması.

3. Orta mənfəət dərəcəsi gətirən qiymətin müəyyən edilməsi.

Marjinal orta dəyəri və marjinal gəliri, eləcə də tələb səviyyəsini müəyyən etmək çətin olduğundan, ən faydalı olan qiymət səviyyəsini müəyyən etmək üçün mənfəət normasından istifadə edilir.

15% -dən 50% -ə qədər mənfəət dərəcəsi olduqca məqbuldur və 100% -dən artıq mənfəət artıq hesab olunur. Yadda saxlamaq lazımdır ki, bir sıra sənaye sahələrində avans kapitalının dövriyyəsi bir ildən çox davam edə bilər və mənfəət normasını hesablayarkən bunu nəzərə almaq lazımdır.

Xalis mənfəət marjası faizlə ölçülür və xalis mənfəətin gəlirə (xalis) nisbəti kimi müəyyən edilir.

Daxili gəlir dərəcəsi xalis cari dəyərin sıfır olduğu diskont dərəcəsidir. Kapital qoyuluşu tələb edən layihələri qiymətləndirmək üçün istifadə olunur. Müəssisənin maliyyə sağlamlaşdırılması planının effektivliyini müəyyən etmək üçün aşağıdakılar vacibdir: xalis cari (diskontlaşdırılmış) dəyər, daxili gəlir əmsalı, layihə, zərərsizlik nöqtəsi, maliyyə gücü marjası.

Kommersiya təşkilatının balansının proqnozlaşdırılması

Mənfəət proqnozlaşdırılan mənfəət dərəcəsi və dividendlər üzrə xalis mənfəətin bölüşdürülmə dərəcəsi nəzərə alınmaqla proqnozlaşdırılır:

NPR* = NPR + Vrn x NPR* × (1-NR*),

Heç kim zərərlə iş görmür. Hətta toxum satışı da satıcıya müəyyən gəlir gətirir. Ancaq burada onun nə olacağını və harada istifadə olunacağını anlamaq asandır. Müəssisələrdə mənfəət məsələlərini həll etmək daha çətindir - əvvəlcə vəsait tapmaq, onlara investisiya qoymaq, mal satmaq, borcları ödəmək və xalis mənfəət əldə etmək lazımdır. İstehsalda mənfəət marjası necə hesablanır? Gəlin hər şeyi anlamağa çalışaq.

İstehsalda mənfəət və xərclər

İstənilən fəaliyyət sahəsində və xüsusən istehsalatda mənfəət və xərclər mühüm anlayışlar hesab olunur. Bunlar bilavasitə səbəbi təşkil edən əsas iqtisadi göstəricilərdir və maliyyə xüsusiyyətləri müəssisənin fəaliyyəti. Müəssisənin son nəticədə xalis mənfəət normasını formalaşdırması üçün həmişə xərc çəkməlidir. Əhəmiyyətli məqam xərclərin gəlirdən artıq olmamasını təmin etməkdir, əks halda təşkilatın fəaliyyəti mənasız olur. Ona görə də xərclər düzgün bölüşdürülməlidir. Lakin mənfəət işçilərin bu xərcləri necə düzgün bölüşdürməsindən və onların hansı istiqamətə yönəldilməsindən asılıdır.

Mənfəət dərəcəsi: Tərif

Bəzi anlayışları başa düşdükdən sonra istehsal iqtisadiyyatının xüsusiyyətlərini başa düşmək daha asan olacaq. Beləliklə, mənfəət dərəcəsi müəyyən bir dövr üçün mənfəətin başlamazdan əvvəl qoyulmuş kapitala nisbətidir. Başqa sözlə, bu göstərici hesabat dövrünün əvvəlinə qoyulmuş kapitalın artımını əks etdirir. Yığılan vəsaitlər öz növbəsində işçilərin əmək haqqını və istehsal xərclərini əhatə edir. Bu tərifdə əsas şey mənfəət kütləsidir.

Mənfəət dinamikasına nə təsir edir?

Mənfəət dərəcəsi, hər hansı digər iqtisadi göstərici kimi, bir çox amillərdən asılıdır. Onun dinamikasına təsir edən amillərdən biri də bazar qiyməti və bazarın makroiqtisadi vəziyyətidir. Və təbii ki, xalis mənfəətin dərəcəsi bazarda tələb və təklifdən asılıdır. Bu göstərici sərmayə qoyuluşunun məbləğinə nisbətdə investisiyanın gəlirliliyini müəyyən edir.

Bu göstəricilər arasında şirkətin məhsullarına tələbatın azalması istiqamətində fərq olduqda, bu, mənfəət normasının aşağı səviyyədə olduğunu və itki təhlükəsinin olduğunu göstərir.

Onun dinamikası dəyişikliklərdən təsirlənir:

kapital strukturu, əgər daimi kapitalın elementləri üzrə xərclər azdırsa, onda mənfəət norması daha yüksək olur və əksinə;
kapitalın dövriyyəsi dərəcəsi - nə qədər yüksəkdirsə, mənfəətə bir o qədər yaxşı təsir göstərir; uzunmüddətli kapital dövriyyəsindən fərqli olaraq, qısamüddətli kapital dövriyyəsindən daha çox gəlir əldə edilir.

Mənfəət dərəcəsini təyin edən amil

Mənfəət normasının əsas müəyyən edən amilləri mənfəətin kütləsi, kapital dövriyyəsinin sürəti, qoyulan pulun maya dəyəri strukturu, istehsal vasitələrinin miqyası və onların qənaəti hesab olunur. Bu amillərin hər biri gəlirə və onun komponentlərinə öz təsirini göstərir. Amma gəlirliliyə ən böyük təsir mənfəətin çəkisidir. Bu, alınan mənfəətin mütləq dəyəridir. Bu göstərici nə qədər yüksəkdirsə biznes daha gəlirlidir. Bu yanaşma müəyyən etməyə kömək edir düzgün addımlar sonrakı biznes inkişafında.

Mənfəəti necə ifadə etmək olar?

Mənfəəti müəssisənin rentabelliyində ifadə etmək olar. Bu göstərici mənfəət dərəcəsi ilə çox sıx əlaqəli olduğundan. Bu nə deməkdir? Mənfəət kimi, real göstəricini də sona qədər müəyyən etmək olar həyat dövrü layihə.

Mənfəətin keyfiyyətcə ölçülməsi izafi dəyərin avans kapitalına nisbəti ilə hesablanan mənfəətin birbaşa dərəcəsidir.

Sahib əldə etdiyi gəliri yatırılan vəsaitin faizi kimi və ya bir çox ölkələrdə ümumi olan pul vahidlərində hesablaya bilər. Hazırda mənfəətin alınması və hesablanması zamanı dollardan istifadə olunur.

Bu göstərici necə hesablanır?

Mənfəət müəssisənin fəaliyyətinin yekun nəticəsidir və aşağıdakı düsturla müəyyən edilir:

P=E-W cəmi,

burada "P" mənfəət, "B" məhsulların satışından əldə edilən gəlir, "Z cəmi". – məhsulun yaradılması və onun təşviqi ilə bağlı ümumi xərclər.

Gəlirlilik dərəcəsinin hesablanması xalis mənfəətin ümumi kapital qoyuluşuna nisbəti ilə müəyyən edilir. Məlumatlar faizlə alınır.

Bu, birbaşa kapital qoyuluşu tələb edən layihələrin qiymətləndirilməsini müəyyən etməyə imkan verir. Və əldə edilən məlumatlara əsaslanaraq, nəticə çıxara bilərsiniz.

Mənfəət göstəricisi nə qədər yüksək olsa, müəssisə üçün bir o qədər yaxşıdır, çünki mənfəət təşkilatın layihəsinin daha da inkişafına və ya istehsalın genişləndirilməsinə yatırıla bilər. Bu, şirkətin fəaliyyətinə və gələcəkdə gəlirlərinin artmasına müsbət təsir göstərəcək. Mənfəət göstəricilərinə əsaslanaraq, şirkətə vəsait yatırmağın məqsədəuyğunluğunu mühakimə etmək olar. Bu göstəricinin dəyəri qərar qəbuletmə prosesini sürətləndirir.

Müəssisə üçün gəlir əldə etməyin iki yolu

Daxili gəlir dərəcəsi investisiyalar və investisiyalardan pul vəsaitlərinin hərəkəti bərabər olduqda baş verən gəlir növüdür. Bu halda şirkət iki yolla gəlir əldə edəcək:

hər hansı pul alətlərinə IRR (%) ilə kapital qoyuluşu;
istehsal edən kapital qoyuluşları Maliyyə axını, bu halda, bu axının bütün komponentləri IRR(%) ilə yatırılır.

Bu vəziyyətdə IRR bir maneə rolunu oynayır. İnvestor üçün bu, çox vacib göstəricidir, çünki onu öyrəndikdən sonra layihəni inkişaf etdirməli və ya rədd etməli olduğunu görür. Əgər qoyulan vəsaitin dəyəri bu göstəricinin dəyərindən yüksək olarsa, o zaman layihə sərfəli olmayacaq və ondan imtina edilməlidir.

IRR, xərclənmiş vəsaitlər nəzərə alınmaqla cəlb edilmiş kapitalın dəyərinin və layihənin faydalarının nisbətidir. Ən çox xeyirli məna Bu göstəriciyə endirim dərəcələri arasındakı vaxtın azaldılması hesabına nail olunur.

Orta mənfəət dərəcəsi necə müəyyən edilir?

Orta mənfəət normasının formalaşmasının təbii mexanizmi mövcuddur. Bu dəyər artıq bazar tərəfindən konkret olaraq müəyyən edilmir, onu sahiblər (kapitalistlər) və investorlar formalaşdırır. Burada aparıcı rolu aşağıda müzakirə edəcəyimiz rəqabətin yaranması tutur.

Ümumiyyətlə, orta mənfəət normasının formalaşması prosesi ondan ibarətdir ki, kapitalistlər şirkət tərəfindən kifayət qədər yüksək mənfəət görərək, istehsalda daha çox pul qazanmağa can atırlar. Bu səbəbdən daha əlverişli satış şərtləri inkişaf etdirilir. İnvestorlar da öz kapitallarını gəlir gətirəcək bir sənayeyə sərf etməyə çalışırlar. Sənayedaxili rəqabət daha homojen sənayelər meydana çıxdıqca yaranır. Lakin sahələrarası rəqabət də yarana bilər ki, bu da orta mənfəət normasının formalaşmasını müəyyən edir.

Rəqabətin bu göstəriciyə təsiri

Orta mənfəət dərəcəsinə iki növ rəqabət təsir göstərir: sahələrarası və sənayedaxili.

Sənayedaxili rəqabət homojen malların istehsal edildiyi bir sənayedə rəqabətdir. Burada bütün səylər və resurslar bu məhsulun istehsalına yönəldilib. Bu vəziyyətdə onun dəyəri artır. Bazarda məhsul rəqabəti fərdi deyil, bərabər sosial dəyərlə müəyyən edilir. Və onun böyüklüyü orta göstəricilərlə müəyyən edilir. Nəticədə müəssisənin mənfəət marjası azalmağa meylli ola bilər ki, bu da ümumi fəaliyyətə mənfi təsir göstərir. Qarşısını almaq üçün oxşar fenomen, kapitalistlər ilə sürətli istehsal prosesinə qatqı təmin edən yeni texnologiyalar tətbiq etməyə çalışırlar minimal xərclər və bazar qiymətlərini itkisiz uyğunlaşdırmağa çalışın.

Sənayelərarası rəqabət mənfəət və mənfəət dərəcələrinin daha yüksək səviyyədə olduğu müxtəlif sənaye sahələrindən olan kapitalistlərin özləri arasında rəqabətdir. Kapital müxtəlif sənaye sahələrinə töküldüyü üçün onlar da var fərqli struktur. Məlum olduğu kimi, izafi dəyər yalnız muzdlu işçiləri cəlb etməklə yaradılır, izafi dəyərin müvafiq kütləsini daha az kapital təşkil edir. Kapitalın üzvi tərkibi yüksək olan müəssisələrdə isə izafi dəyər az olacaq. Bu növ rəqabətin yaranması vəsaitlərin bir sənayedən digərinə köçürülməsinə gətirib çıxarır. Kapitalın hərəkəti strukturu aşağı olan sənayedə izafi dəyərin azalmasına, əmtəə istehsalının artmasına, bazar qiymətinin aşağı düşməsinə, sənaye kütləsinin azalmasına səbəb olur. Transfuziya nəticəsində orta mənfəət nisbəti bərabərləşdirilir, bu düsturla müəyyən edilir: P΄ cp = Ʃ m: Ʃ (C+V) × 100%,

Harada Ʃm– müxtəlif sənaye sahələrində yaranan ümumi izafi dəyər;

Ʃ (C+V)- müxtəlif sənaye sahələrinə yatırılmış məcmu kapital.

Nəticədə şirkət bütün sənaye sahələri üzrə orta mənfəət əldə edir.

2 Təxmini gəlir dərəcəsi (aror)

Kapital qoyuluşlarının təhlilinin mühasibat uçotuna əsaslanan ikinci üsulu, kapitalın gəlirliliyi (ROI) kimi də tanınan təxmini gəlir dərəcəsidir (AROR). Adından da göründüyü kimi, bu üsul layihənin gəlirliliyini və yatırılan kapitalı müqayisə edir. Bu metodun çatışmazlıqlarından biri odur ki, “gəlir” və “investisiya edilmiş kapital” anlayışlarını müəyyən etməyin bir çox yolu var. Müxtəlif mənfəət təxminlərinə maliyyə xərcləri, amortizasiya və amortizasiya və vergilər daxil ola bilər və ya olmaya bilər. Bununla belə, çoxu ümumi tərif AROR hesablanarkən "gəlir" anlayışı amortizasiyanı da əhatə edən "faizlər və vergilərdən əvvəl mənfəət" dir.

Tipik olaraq, AROR qoyulmuş kapitalın tərifindən asılı olaraq iki variasiyada istifadə olunur. Buraya ya qoyulmuş ilkin kapital, ya da investisiyanın müddəti ərzində qoyulmuş orta kapital daxil ola bilər. İnvestisiya edilmiş ilkin kapital əsas vəsaitlərin alınması və quraşdırılması və iş üçün tələb olunan dövriyyə kapitalının artırılması xərclərindən ibarətdir. ilkin mərhələ investisiyalar. Bununla belə, layihənin son mərhələsində qoyulmuş kapital avadanlığın qalıq dəyərinə və qalan dövriyyə kapitalı komponentlərinə qədər azaldılır.

Formula aşağıdakı kimi təqdim edilə bilər:

(2.2),

Əldə edilən nəticələr bir-birindən kəskin şəkildə fərqlənir. Bununla belə, həm uyğunluq meyarlarının müəyyən edilməsi, həm də maliyyə təhlili eyni metoddan istifadə edilərsə, onların əsasında qəbul edilən investisiya qərarları fərqlənməyəcəkdir.

İnvestisiyaların geri qaytarılma müddəti kimi, AROR metodunun da çatışmazlıqları var. Layihələrin gəlirliliyinin ölçüsü kimi kitab qazanclarından (pul vəsaitlərinin hərəkətindən çox) istifadə edir. Artıq qeyd olundu ki, kitab mənfəətini hesablamaq üçün bir çox yol var ki, bu da AROR göstəricisini manipulyasiya etməyə imkan verir. Qazanc hesablamalarındakı uyğunsuzluqlar AROR dəyərlərinin geniş şəkildə dəyişməsi ilə nəticələnir və çox vaxt bu uyğunsuzluqlar investisiya qərarını verən şəxs üçün tanış olmayan firmanın uçot siyasətindəki dəyişikliyin nəticəsidir. Bundan əlavə, kitab gəlirləri köhnəlmə məsrəfləri və əsas vəsaitlərin satışından əldə edilən gəlir və ya itkilər kimi “təhriflərdən” əziyyət çəkir ki, bunlar əsl pul vəsaitlərinin hərəkəti deyil və buna görə də investorun sərvətinə təsir göstərmir.

AROR-un ikinci mühüm çatışmazlığı (RR kimi) pulun dəyərinin zaman aspektini nəzərə almamasıdır. Gəlir əldə edilsə də, investisiyalardan mənfəət orta hesabat mənfəəti kimi hesablanır müxtəlif dövrlər vaxt və ildən-ilə dəyişə bilər.

AROR ilə bağlı başqa bir problem “işlənmiş orta kapital” vəziyyətindən istifadə edildikdə yaranır. Burada investisiyanın ilkin dəyəri və qalıq dəyəri investisiyanın müddəti ərzində əlaqəli aktivlərin dəyərini əks etdirmək üçün orta hesabla götürülür. İnvestisiyaların qalıq dəyəri nə qədər yüksək olarsa, AROR düsturunda məxrəc bir o qədər yüksək olur və hesablanmış gəlir dərəcəsinin özü də bir o qədər aşağı olur.

Qalıq dəyər paradoksu AROR investisiya qiymətləndirməsində zəif qərar qəbuluna səbəb ola biləcək problemdir.

Təcrübədə AROR çox vaxt investisiya qərarlarını əsaslandırmaq üçün istifadə olunur. Bunun səbəbi qərar qəbul edənlərin investisiyaları qazanc baxımından təhlil etməyə üstünlük vermələri ola bilər, çünki menecerlərin özlərinin fəaliyyəti çox vaxt bu meyarla qiymətləndirilir. Şübhəsiz ki, layihələrin qiymətləndirilməsində bu göstəricidən istifadə bəzi təşkilatları səhv investisiya qərarları qəbul etməyə vadar edir.

Beləliklə, iki əsas "ənənəvi" təhlil metodunun ideal olmadığını fərq etməmək olmaz. Hər ikisi praktikada istifadə olunsa da, onların yanlış investisiya qərarlarına səbəb olan bir sıra ciddi çatışmazlıqları da var. İnvestisiya fəaliyyətinə həsr olunmuş nəzəri ədəbiyyatda bu üsullara çox diqqət yetirilmir. Onları kökləri iqtisadi nəzəriyyədə olan “mürəkkəb” üsullarla əvəz etdilər.

Layihənin təhlilinə iqtisadi yanaşma digər layihələrlə müqayisədə layihənin dəyərinin müəyyən edilməsini, habelə məhdud resurslardan asılı olaraq layihənin maliyyə cəlbediciliyinin təhlilini əhatə edir. Ən məşhur və praktikada tez-tez istifadə olunan xalis cari dəyər (NPV) göstəricisidir.

Xalis cari dəyər investisiya nəticəsinin ən ümumiləşdirilmiş xarakteristikasını, yəni mütləq məbləğdə yekun təsirini əldə etməyə imkan verir. Xalis diskontlaşdırılmış dəyər dedikdə, investisiya layihəsinin fəaliyyət göstərdiyi dövr üçün diskontlaşdırılmış dəyərə (diskontlaşdırma yolu ilə) azaldılmış pul vəsaitlərinin hərəkətinin məbləği ilə onun həyata keçirilməsinə qoyulmuş vəsaitlərin məbləği arasındakı fərq başa düşülür.

(2.4),

burada NPV xalis cari dəyərdir;

DP - investisiya layihəsinin bütün fəaliyyət dövrü üçün (ona investisiyaların başlamazdan əvvəl) pul vəsaitlərinin hərəkətinin məbləği (indiki dəyərdə). Müəyyən bir obyektə yeni investisiya başlamazdan əvvəl tam istismar müddətini müəyyən etmək çətindirsə, o, 5 il nisbətində hesablamalarda qəbul edilir (bu, avadanlığın orta köhnəlmə müddətidir, bundan sonra dəyişdirilməlidir). );

ƏM – investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi üçün ayrılmış investisiya fondlarının məbləği (indiki dəyərlə).

Əvvəlki düsturun komponentlərini genişləndirsək, bu formanı alacaq:

NPV=
(2.5),

Burada B – t ili üçün ümumi müavinətlər;

C – t ili üzrə ümumi xərclər;

t – layihənin müvafiq ili (1,2,3, …n);

i – diskont dərəcəsi (faizlə).

Xalis cari dəyər göstəricisini xarakterizə edərkən qeyd etmək lazımdır ki, ondan təkcə səmərəliliyin müqayisəli qiymətləndirilməsi üçün istifadə oluna bilməz. investisiya layihələri, həm də onların həyata keçirilməsinin məqsədəuyğunluğu meyarı kimi.

Xalis cari dəyər göstəricisi mənfi (bax Şəkil 1a) və ya sıfıra bərabər olan (bax Şəkil 1b) investisiya layihəsi rədd edilməlidir, çünki bu, investora qoyulmuş kapitala əlavə gəlir gətirməyəcəkdir. ilə investisiya layihələri müsbət dəyər xalis cari dəyər göstəricisi (bax Şəkil 1c) investorun kapitalını artırmağa imkan verir.

Xalis cari dəyər (NPV) göstəricisi var aşkar üstünlüklər və çatışmazlıqlar.

Üstünlük ondadır ki, bu göstərici mütləqdir və investisiyanın miqyasını nəzərə alır. Bu, şirkətin dəyərinin artımını və ya investor kapitalının miqdarını hesablamağa imkan verir. Ancaq bu üstünlüklər mənfi cəhətləri də gətirir.

Birincisi, xalis cari dəyərin normallaşdırılmasının çətin, bəzi hallarda isə qeyri-mümkün olmasıdır. Məsələn, müəyyən bir layihənin xalis cari dəyəri 20 min UAH-dır. Çoxdur yoxsa az? Bu suala cavab vermək çətindir, xüsusən də alternativ olmayan layihəni nəzərdən keçirsək. Əlbəttə ki, quraşdıra bilərsiniz alt bar xalis cari dəyər məbləğinə çatmazsa, layihə rədd edilir. Amma bu, investisiya prosesinin mahiyyətini əks etdirməyən böyük ölçüdə könüllü tədbirdir.

İkinci çatışmazlıq, xalis cari gəlirin investisiya səylərinin hansı nəticə ilə nəticələndiyini aydın şəkildə göstərməməsi ilə bağlıdır. Xalis cari dəyərin hesablanmasında investisiyanın həcmi nəzərə alınsa da, nisbi müqayisə aparılmır.

D başqaları ümumi meyar Dizayn qərarları praktikasında daha az istifadə olunan , “Fayda-Xərc” əmsalıdır. Güzəştli faydaların məbləğinin güzəşt edilmiş xərclərin cəminə bölünməsi kimi müəyyən edilir.

(2.6),

Fayda-xərc nisbətindən istifadə etməklə layihələrin seçilməsi meyarı ondan ibarətdir ki, əmsal 1-ə bərabər və ya ondan çox olarsa, layihənin icrası uğurlu hesab edilir. Bu göstəricinin populyarlığına baxmayaraq. Onun qüsurları var. Bu göstərici müstəqil layihələrin üstünlüklərini sıralamaq üçün məqbul deyil və bir-birini istisna edən layihələri seçmək üçün qətiyyən uyğun deyil. Bu göstərici layihənin faktiki xalis faydalarını göstərmir. Misal üçün, kiçik layihə böyük layihədən əhəmiyyətli dərəcədə yüksək fayda-xərc nisbətinə malik ola bilər və NPV hesablamasından istifadə etməsəniz, layihə ilə bağlı səhv qərar verə bilərsiniz.

Mənfəətlilik indeksi layihənin nisbi gəlirliliyini və ya investisiya vahidinə görə layihədən əldə edilən pul vəsaitlərinin diskont edilmiş dəyərini göstərir.

Gəlirlilik indeksi düsturla hesablanır:

(2.7),

burada İD investisiya layihəsi üçün gəlirlilik indeksidir;

DP – cari dəyərdə pul vəsaitlərinin hərəkətinin məbləği;

ƏM – investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi üçün ayrılmış investisiya vəsaitlərinin məbləği (əgər investisiyalar vaxt baxımından fərqlidirsə, həm də cari dəyərə qədər azaldılır).

“Gəlirlilik indeksi” indikatorundan təkcə müqayisəli qiymətləndirmə üçün deyil, həm də investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi üçün qəbulu zamanı meyar kimi də istifadə oluna bilər.

Gəlirlilik indeksinin dəyəri birdən azdırsa və ya ona bərabərdirsə, o zaman layihə gətirməyəcəyinə görə rədd edilməlidir. əlavə gəlir investor. Nəticə etibarı ilə investisiya layihələri yalnız birdən yuxarı rentabellik indeksi dəyəri ilə həyata keçirilə bilər.

"Gəlirlik indeksi" və "xalis cari gəlir" göstəricilərini müqayisə edərək, investisiyaların səmərəliliyinin qiymətləndirilməsinin nəticələrinin birbaşa asılı olduğuna diqqət yetirək: xalis cari gəlirin mütləq dəyərinin artması ilə gəlirlilik indeksi də artır və əksinə. Bundan əlavə, xalis cari dəyər sıfırdırsa, gəlirlilik indeksi həmişə birə bərabər olacaqdır. Bu o deməkdir ki, onlardan yalnız biri (hər hansı) investisiya layihəsinin həyata keçirilməsinin mümkünlüyünün meyar göstəricisi kimi istifadə edilə bilər. Lakin müqayisəli qiymətləndirmə aparılarsa, bu halda hər iki göstərici nəzərə alınmalıdır: xalis cari dəyər və gəlirlilik indeksi, çünki onlar investora müxtəlif tərəfdən investisiyaların effektivliyini qiymətləndirməyə imkan verir.

Geri ödəmə müddəti– bu, alınan gəlirin qoyulan investisiya məbləğinə bərabər olacağı dövrdür.

Bu göstərici düsturla hesablanır:

(2.8),

burada PO investisiya layihəsi üçün qoyulmuş vəsaitin geri qaytarılma müddətidir;

ƏM – investisiya layihəsinin həyata keçirilməsi üçün ayrılmış investisiya vəsaitlərinin məbləği (sərmayələr müxtəlif vaxtlarda diskontlaşdırılmış dəyərə gətirildikdə);

- dövr ərzində pul vəsaitlərinin hərəkətinin orta məbləği (indiki dəyərlə). Qısamüddətli investisiyalar üçün bu müddət bir ay, uzunmüddətli investisiyalar üçün isə bir il götürülür;

n – dövrlərin sayı.

“Ödəniş müddəti” göstəricisini xarakterizə edərkən, onun təkcə investisiyaların effektivliyini deyil, həm də likvidliklə bağlı investisiya risklərinin səviyyəsini qiymətləndirmək üçün istifadə oluna biləcəyinə diqqət yetirməlisiniz (layihənin həyata keçirilmə müddəti nə qədər uzun olarsa, layihənin həyata keçirilmə müddəti bitənə qədər). tam geri ödəmə, investisiya risklərinin səviyyəsi bir o qədər yüksəkdir). Bu göstəricinin dezavantajı investisiyaların geri qaytarılması müddətindən sonra yaranan pul vəsaitlərinin hərəkətini nəzərə almamasıdır. Beləliklə, uzun xidmət müddəti olan investisiya layihələri üçün, geri ödəmə müddətindən sonra, qısa xidmət müddəti olan investisiya layihələrinə nisbətən (oxşar və ya daha sürətli geri ödəmə müddəti ilə) daha çox miqdarda xalis cari dəyər əldə edilə bilər.

Daxili gəlir dərəcəsi(IRR) onun hesablanması mexanizmi baxımından bütün göstəricilərin ən mürəkkəbidir. Bu göstərici investisiyalardan gələn pul vəsaitlərinin hərəkətinin gələcək dəyərinin qoyulmuş vəsaitlərin indiki dəyərinə qədər azaldıldığı diskont dərəcəsi ilə ifadə edilən konkret investisiya layihəsinin gəlirlilik səviyyəsini xarakterizə edir. Daxili gəlir dərəcəsi diskontlaşdırma prosesi vasitəsilə xalis cari dəyərin sıfıra endiriləcəyi diskont dərəcəsi kimi xarakterizə edilə bilər.

Daxili gəlir dərəcəsini müəyyən etmək üçün təxmini hesablama metodlarından istifadə olunur, onlardan biri xətti interpolyasiya üsuludur. İstifadə üçün bu üsul aşağıdakı alqoritmi yerinə yetirməlisiniz:

Bu şəkildə
sondan əvvəlki faiz dərəcəsinin dəyərinə uyğun gələn xalis cari dəyərdir və
son faiz dərəcəsinin dəyərinə uyğun gələn xalis diskontlaşdırılmış dəyərdir.

İnterpolyasiya metodundan istifadə edərək, düsturdan istifadə edərək daxili gəlir dərəcəsinin hesablanmış dəyərini tapırıq:

(2.9)

“Daxili gəlir dərəcəsi” göstəricisini təsvir edərkən onun müqayisəli qiymətləndirmə üçün ən uyğun olduğunu qeyd etmək lazımdır. Bu halda, müqayisəli qiymətləndirmə təkcə nəzərdən keçirilən investisiya layihələri çərçivəsində deyil, həm də daha geniş diapazonda aparıla bilər (məsələn, investisiya layihəsinin daxili gəlir dərəcəsinin gəlirlilik səviyyəsi ilə müqayisəsi). şirkətin cari təsərrüfat fəaliyyətində istifadə olunan aktivlər; investisiyalardan orta gəlirlilik dərəcəsi ilə; alternativ investisiyaların norma gəlirliliyi ilə - depozitlər, dövlət istiqrazlarının alınması). Bundan əlavə, hər bir şirkət investisiya risklərinin səviyyəsini nəzərə alaraq, özü üçün layihələri qiymətləndirmək üçün istifadə olunan daxili gəlir dərəcəsinin meyar göstəricisini təyin edə bilər. Daha aşağı daxili gəlirlilik dərəcəsi olan layihələr real investisiyaların effektivliyi tələblərinə cavab vermədiyi üçün avtomatik olaraq rədd ediləcək. İnvestisiya layihələrinin qiymətləndirilməsi praktikasında belə bir göstərici “daxili gəlirliliyin marjinal dərəcəsi” adlanır.

Bəzilərinə baxmayaraq müsbət xüsusiyyətlər IRR göstəricisinin çatışmazlıqları var:

Layihə üçün tək IRR olmaya bilər. Layihənin icrası dövründə illik pul vəsaitlərinin hərəkəti işarəni (müsbətdən mənfiyə və əksinə) bir neçə dəfə dəyişdikdə belə müxtəlif həllər yarana bilər. Bu, layihədən əldə edilən gəlir layihəyə yenidən investisiya edildikdə baş verir.

Endirim dərəcəsinin bir dəyərinin istifadəsi onun dəyərinin layihənin bütün müddəti ərzində sabit qalmasını təmin edir. Lakin uzun icra müddəti olan layihələr üçün (sonrakı dövrlərdə onların yüksək qeyri-müəyyənliyini nəzərə alaraq) layihənin bütün həyat dövrü ərzində bir endirim amilini tətbiq etmək çətin ki, mümkün deyil.

Bu cür tənqidlərə baxmayaraq, IRR göstəricisi layihənin təhlilində möhkəm kök salmışdır və əksər layihələr buna əsaslanır.

Müasir layihə təhlili israrlıdır birgə istifadə NPVIRR göstəriciləri. Layihənin qiymətləndirilməsi üçün CA meyarı, daxili gəlir dərəcəsi layihələrin həyata keçirilməsi üçün qəbul həddini təyin edir. Formal olaraq, IRR layihənin şirkətin dəyərini artırmadığı və ya azaltmadığı endirim dərəcəsini göstərir, buna görə yerli analitiklər bu göstəricini təsdiqlənmiş endirim adlandırırlar. İnvestisiyaları məqbul və qəbuledilməz olaraq ayıran endirim amilinin kəsilmə dəyərini göstərir.

Effektivlik göstəricilərinin hesablanmasına misal verək.

Uşaq oyuncaqlarının istehsalının inkişafı layihəsi baxılmaq üçün təqdim edilib. Layihənin icrası nəticəsində yaranan min UAH ilə planlaşdırılan pul vəsaitlərinin hərəkəti il üzrə bölünür:

Tutaq ki, layihə illik 10% bank faiz dərəcəsi ilə kredit vəsaitlərindən istifadə etməklə həyata keçirilir. Bank uçot dərəcəsini 18%-ə qaldırsa, qərarınız dəyişəcəkmi?

Problemi həll etmək üçün layihənin xalis cari dəyərinin meyarlarını, fayda-xərc nisbətini və daxili gəlir dərəcəsini müəyyən etmək və 10 və 18% diskont dərəcəsi ilə diskont edilmiş pul vəsaitlərinin hərəkətinin dəyərini hesablamaq lazımdır. . Hesablama nəticələrini cədvəldə ümumiləşdiririk.

TO 10%	Xalis pul vəsaitlərinin hərəkəti = B-W	B(10%) endirim	3(10%) endirim

10% endirim dərəcəsi ilə layihənin NPV dəyəri 144,7 min UAH təşkil edir. . fayda nisbəti – xərclər V/C =
, bu da layihənin həyata keçirilməsinin mümkünlüyünü göstərir, çünki NPV>0 və V/Z>1.

NPV-dən bəri 18% NPV = -103,4 nisbətində

Uçot dərəcəsinin marjinal dəyərini əks etdirən IRR dəyərini hesablayaq, ondan yuxarı layihə gəlirsiz olur.

IRR=10+

Gəlin bir nəticə çıxaraq. 10% endirim dərəcəsi ilə layihə gəlirlidir, lakin uçot dərəcəsi 14,2% -dən yuxarı qalxarsa, o, gəlirsiz olur.

İnvestisiya proqramını formalaşdırarkən layihələri ilə müqayisə etmək lazımdır fərqli terminlər tədbirlər. Biznes planlarından götürülmüş NPV göstəriciləri əsasında müqayisə aparmaq düzgün deyil. Bu halda, verilmiş axınların NPV-nin hesablanması metodundan istifadə olunur ki, bu da aşağıdakı kimidir:

Təhlil edilən layihələrin müddətinin ən kiçik ümumi çoxluğu (LCM) müəyyən edilir Z=LCM(i, j);

Layihələrin hər birinin Z dövründə müəyyən sayda (n) təkrarlandığını nəzərə alaraq, ikili müqayisə edilən layihələrin hər biri üçün ümumi NPV düsturla müəyyən edilir:

NPV =NPV
…) (2.10),

Burada NPV i ilkin layihənin (alınmış biznes planının) xalis cari dəyəridir;

n – layihənin müddəti.

i – faiz dərəcəsi;

Misal. Kolleksiyadan bəyəndiyiniz layihəni seçin layihələr A, B, C verilənlərdən istifadə edərək müxtəlif icra müddətləri ilə:

Layihələrin müddəti üçün ən az ümumi çoxluq 6-dır. Bu müddət ərzində Layihə A üç dəfə, Layihə B isə iki dəfə təkrarlana bilər. A və B layihələrini cüt-cüt təhlil edirik.Üç dəfə təkrarlama halında A (A) layihəsinin ümumi NPV-si:

NPV(A)=3,3+
milyon

İkiqat təkrarlama halında ümumi NPV(B):

NPV(B)=
milyon

B layihəsinə üstünlük verilir.

B və C layihələrinin ikili müqayisəsi üçün oxşar müqayisələr aparırıq və B layihəsinin üç dəfə təkrarlanması halında ümumi NPV-nin olacağını görürük:

NPV(B)=4,96+
milyon

Bu halda B Layihəsinə üstünlük verilir.

İnvestisiya proqramını formalaşdırmaq üçün bizim prioritet sayda layihələrimiz var: B, B, A.

Müddəti ilə fərqlənən onlarla layihə təhlil edilərsə, hesablamalar daha uzun çəkir. Bu halda, təhlil edilən layihələrin hər birinin qeyri-məhdud sayda həyata keçirildiyini fərz etsək, onlar sadələşdirilə bilər. Bu halda, NPV(i, n)-nin hesablanması düsturundakı terminlərin sayı sonsuzluğa meyl edəcək və NPV(i,+) dəyəri sonsuz azalan həndəsi irəliləmə düsturu ilə tapıla bilər:

NPV(i,+) = lim i t NPV(i n) = NPV
(2.11)

İki cüt müqayisə edilən layihədən daha böyük NPV(i,+) olan layihəyə üstünlük verilir.

Layihə A: NPV(2,+)=3.3*
milyon

Layihə B: NPV(3,+)= 5.4*
milyon

Layihə B: NPV(2,+)= 4.96*
milyon

Bu. layihələrin eyni ardıcıllığı əldə edilir: C, B, A.

Xərc-fayda təhlili

Bazar iqtisadiyyatı şəraitində müəssisələrin mövcudluğunun məqsədi mənfəətdir. Mənfəətlilik müəssisənin bütün təsərrüfat fəaliyyətinin səmərəliliyini əks etdirən mənfəət əldə etmək qabiliyyətini xarakterizə edir.

IN ümumi görünüş səmərəliliyin göstəricisi kimi rentabellik bir tərəfdən alınan iqtisadi və maliyyə səmərələri ilə digər tərəfdən onların alınması ilə bağlı müəssisənin səyləri arasındakı əlaqə ilə müəyyən edilir. Nəzərdən keçirilən göstərici xalisdəki ümumi və ya xalis mənfəətdən və səy və ya məsrəfləri ifadə edən hesablama bazasından (iqtisadi aktiv, kapital, satışın dəyəri, satış qiyməti ilə satılan məhsulun dəyəri və s.) asılı olaraq müxtəlif formalarda ola bilər.

IN təhlil gəlirlilik səviyyəsini təhlil etməyə imkan verən əsas göstəriciləri təqdim etmək lazımdır.

Ümumi mənfəət marjası(göstərici 46) xalis satışın hər leu üçün ümumi mənfəətin payını xarakterizə edir.

Onun dəyəri dəyişməz qalmalı və ya dinamik olaraq artmalıdır. Bu göstəricinin səviyyəsinin aşağı düşməsi satışın maya dəyərinin artması deməkdir. Ümumi mənfəət dərəcəsinə aşağıdakı amillər təsir edir: satılan məhsulların strukturu, satılan məhsulların maya dəyəri, satış qiyməti. İstehsal həcminin birbaşa təsiri yoxdur, çünki pay və məxrəcə bərabər nisbətdə təsir etməklə ümumi mənfəət normasına təsir sıfıra bərabər olur. Bununla belə, istehsal həcmi maya dəyəri vasitəsilə dolayı təsir göstərir, çünki istehsal həcminin artdığı şəraitdə istehsal vahidinə düşən maya dəyəri sabit xərclər hesabına azalır.

Əməliyyat mənfəət marjası(göstərici 47) şirkətin bir lei satış üzrə əsas fəaliyyətindən mənfəət əldə etmək qabiliyyətini əks etdirir.

Xalis mənfəət marjası(göstərici 48) müəssisənin xalis satışın bir leu üçün orta hesabla aldığı xalis mənfəət əldə etmək qabiliyyətini xarakterizə edir.

Bu əmsalın səviyyəsinin artması deməkdir effektiv idarəetmə istehsalat prosesi. Bu əmsal mənfəət vergisinin dərəcəsi və müəssisənin vergi güzəştlərindən istifadə etmək imkanlarından asılıdır. Vergi dərəcəsinin sabit olduğu şəraitdə xalis mənfəətin səviyyəsi borc götürülmüş mənbələrdən istifadənin səmərəliliyindən asılıdır. Xalis mənfəət dərəcəsi zamanla təhlil edilir və onun dəyəri nə qədər yüksək olsa, səhmdarlar bir o qədər “zəngin” olurlar.

İqtisadi gəlir (ROA)(göstərici 49) istehsal prosesində istifadə olunan vəsaitlərin öz və ya borc vəsaitləri hesabına formalaşmasından asılı olmayaraq onların səmərəliliyini xarakterizə edir. Şirkət itkilərə məruz qaldıqda onun dəyəri mənfi ola bilər.

İqtisadi rentabelliyin məbləği ya aktivlərin dövriyyəsinin sayını artırmaqla, ya da xalis mənfəət marjasını artırmaqla və ya hər iki yolla artırıla bilər.

İqtisadi gəlirlilik standartlarının təhlili dinamikada aparılır və müəssisənin bazarda qalması üçün inflyasiya səviyyəsindən yüksək olmalıdır. Moldovada qiymət 10-15%-dən aşağı deyil, yəni hər leu üçün ən azı 10-15 bani mənfəət düşür.(20-25% rəy var)

İqtisadi gəlirlilik dərəcəsi şirkətə aktivlərini mümkün qədər tez yeniləməyə və artırmağa imkan verəcəkdir.

Avans kapitalının gəlirliliyi (göstərici 50)

iqtisadi rentabelliyin özəl göstəricisidir və maliyyələşdirmə qaydasından və vergi sistemindən asılı olmayaraq istehsal fondlarının istifadəsində iqtisadi nailiyyətləri əks etdirir.

Maliyyə gəliri (ROE) (göstərici 51) kapitalın gəlirliliyini və nəticədə səhmdarın şirkətin səhmlərinə maliyyə investisiyasını ölçür.

Maliyyə rentabelliyi kapitalın səmərəlilik dərəcəsini ortaya qoyur və müəssisənin sahiblərinə dividendlər ödəmək və ehtiyatları artırmaqla mükafatlandırır ki, bu da mahiyyət etibarilə mülkiyyətçilərin əmlakının artımını ifadə edir. Tövsiyə olunan səviyyə 15% -dən az deyil

Maliyyə rentabelliyi iqtisadi rentabelliyin səviyyəsindən və müəssisənin maliyyələşdirmə strukturundan asılıdır. Qəribə görünə bilər, lakin borcların artırılması hesabına maliyyə gəlirliliyinin artmasına nail olmaq olar. Digər göstəricilər kimi, kapitalın gəlirliliyi də zamanla və digər göstəricilərlə bağlı təhlil edilir. Yüksək səviyyə Bu göstərici müəssisənin yüksək səmərəliliyinin deyil, kifayət qədər kapitallaşmanın (səhmdarlar tərəfindən müəssisəyə qoyulmuş kapitalın kiçik məbləği) nəticəsi ola bilər.

Satış gəliri nisbəti (satılan məhsul vahidinə düşən ümumi mənfəətin nə qədər olduğunu göstərir). Ümumi mənfəət str130F2

Xalis satış str010F2

İnvestisiya gəliri (ROI) - bir pul vahidi mənfəət əldə etmək üçün şirkətin neçə pul vahidinə ehtiyacı olduğunu göstərir.

Du Pont şirkətinin 3 faktorlu modeli.

Əsas aparat Qərb mühasibat uçotu və analitik təcrübəsində kifayət qədər geniş istifadə olunan ciddi şəkildə müəyyən edilmiş faktor modelləridir.

Məsələn, kapitalın gəlirlilik nisbətini təhlil etmək üçün aşağıdakı ciddi şəkildə müəyyən edilmiş üç faktorlu əlaqə istifadə olunur:

Təqdim olunan modeldən aydın olur ki, kapitalın gəlirliliyi aşağıdakı üç amildən asılıdır:

Satış gəlirliliyi

resurs səmərəliliyi

İnkişaf etmiş maliyyə mənbələrinin strukturları bu müəssisə. Müəyyən edilmiş amillərin cari idarəetmə nöqteyi-nəzərindən əhəmiyyəti onunla izah olunur ki, onlar müəyyən mənada müəssisənin maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin bütün aspektlərini ümumiləşdirir, xüsusən də birinci amil maliyyə nəticələri haqqında hesabatı ümumiləşdirir. , ikinci - balans aktivi, üçüncü - balans öhdəliyi.

MƏNFƏT DƏRƏCƏSİ. SƏNƏRLƏRLİLİK

Mütləq dəyər olmaqla, mənfəət istehsalın miqyası ilə əlaqələndirilir və bazar iqtisadiyyatı şəraitində işinin səmərəliliyinin meyarı kimi onun analitik imkanlarını müəyyən dərəcədə məhdudlaşdıran müəssisənin ölçüsündən asılıdır.

Müəssisənin gəlirlilik (rentabellik) göstəriciləri onu qiymətləndirməyə imkan verir maliyyə nəticələri və nəhayət, səmərəlilik. Bu göstəricilərə adətən rentabellik səviyyəsi və ya müəyyən mənfəət növünün müəyyən bazaya nisbəti kimi ifadə olunan gəlirlilik nisbəti daxildir. Çoxsaylı gəlirlilik göstəriciləri müəssisənin fəaliyyətinin müxtəlif aspektlərini əks etdirir. Tamamilə təbiidir ki, ümumiyyətlə, müəssisənin səmərəliliyini yalnız rentabellik göstəriciləri sistemi ilə müəyyən etmək olar.

Satışdan geri dönüş, bu düsturla hesablanır:

Rв (ROS)= (P/BP) 100%

burada P satışdan mənfəətdir;

Вр – satış gəliri.

Bu göstəricinin artması məhsul qiymətlərindəki artımı əks etdirə bilər sabit xərclər və ya tələbin artması və müvafiq olaraq vahid məsrəflərin azalması. Bu göstərici satış gəlirində mənfəətin payını, deməli, mənfəətin satılan məhsulların ümumi dəyərinə nisbətini göstərir. Məhz bu göstəricinin köməyi ilə müəssisə mənfəəti artırmaq yollarının seçimi barədə qərar verə bilər: ya xərcləri azaltmaq, ya da istehsal həcmini artırmaq. Bu göstərici xalis mənfəət əsasında hesablanan adlanır satışdan xalis gəlir.

Aktivlərin gəlirliliyi (investisiya gəliri):

R A (ROA)= (P/A) 100%

burada P müəssisənin mənfəətidir (satışdan əldə edilən mənfəət, balans hesabatı və ya xalis mənfəət istifadə edilə bilər);

A - müəyyən dövr üçün müəssisənin aktivlərinin (əmlakının) orta dəyəri.

Bu göstərici müəssisənin bütün əmlakından istifadənin səmərəliliyini əks etdirir. Aktivlərin gəlirliliyinin dinamikası iqtisadiyyatın vəziyyətinin barometridir. İstehsal amili kimi aktivlərin gəlirliliyi və onun dəyişiklikləri investorlara siqnal verməsi ilə stimullaşdırıcı funksiyaya malikdir. Bu halda siqnalın gücü kəmiyyət qiymətləndirməsindən və ya aktivlərin gəlirlilik səviyyəsindən asılıdır. Yaponiyada aktivlərin orta gəlirliliyi təxminən 10,3%, ABŞ-da isə -16,8% təşkil edir. Yaponiyada kapital qoyuluşları 7 ilə, ABŞ-da isə 4,5 ilə ödənərsə, gəlirli hesab olunur.

Aktivlərin gəlirliliyi aşağıdakı iki göstəricinin məhsulu kimi təqdim edilə bilər:

R A = R B * O A = (P/BP) * (BP/A) = (P/A)

burada О А – aktivlərin dövriyyəsi, dövriyyəsi.

Beləliklə, aktivlərin gəlirliliyinə ilk növbədə satışdan əldə olunan gəlir və aktivlərin dövriyyəsi ilə bağlı iki qrup faktor təsir edir.

Tipik olaraq, aktivlərin gəlirliliyini təhlil edərkən, dövriyyə aktivlərinin təhlili aparılır, yəni. dövriyyə kapitalı, çünki onların bu göstəriciyə təsiri dövriyyə kapitalının vəziyyətindən və təşkilindən əhəmiyyətli dərəcədə asılıdır. Hesablama aşağıdakı düsturla aparılır:

R O C = PE/OS

burada PE müəssisənin xalis mənfəətidir;

ƏS müəssisənin balansının ikinci aktiv bölməsinin orta dəyəridir - dövriyyə aktivləri (dövriyyə kapitalı).

Müəssisə dövriyyədənkənar aktivlərin (əsas vəsaitlər və qeyri-maddi aktivlər) rentabelliyini oxşar şəkildə hesablaya bilər, yəni. balans hesabatının birinci aktiv bölməsi.

Kapitalın (səhmdarların) gəlirliliyi müəssisənin öz vəsaitlərinin rentabelliyini əks etdirir:

R SK (ROE)= PE/SK

burada SK müəyyən bir dövr üçün müəssisənin nizamnamə kapitalının orta məbləğidir.

Bu göstəricinin özəlliyi ondan ibarətdir ki, o, ilk növbədə öz vəsaitlərindən istifadənin səmərəliliyini göstərir, yəni. investisiya edilmiş rubla görə alınan xalis mənfəət, ikincisi, kapitalın gəlirliliyinin artımını əks etdirən müəssisənin risk dərəcəsi.

R SC ilə birlikdə məşhur Dupont düsturu istifadə edilə bilər:

R SK = (ChP/BP) * (BP/A) * (A/SK)

Bu düstur müəssisənin analitik imkanlarını əhəmiyyətli dərəcədə genişləndirir, bunun nəticəsində aşağıdakıları müəyyən edə bilir:

· satışdan əldə olunan gəlirdə xalis mənfəətin dinamikası (satış gəliri);

· satış gəlirləri və mövcud tendensiyalar (aktivlərin dövriyyəsi) əsasında aktivlərdən istifadənin səmərəliliyi;

· kapitalın aktivlərdəki payına əsasən müəssisənin kapital strukturu;

· yuxarıda göstərilən amillərin kapitalın gəlirliliyinə təsiri.

3. Mənfəət, gəlir dərəcəsi

Müəyyən bir qiymət səviyyəsində xərclərin azalması gəlirin artmasına səbəb olur, yəni istehsal xərclərinin əks tərəfi mənfəətdir. Xərclər nə qədər az olarsa, mənfəət bir o qədər çox olar və əksinə.

Kəmiyyət baxımından mənfəət məhsulların satışından əldə edilən gəlirlə onun istehsalına çəkilən ümumi məsrəflər arasındakı fərqdir.

İqtisadi təbiətə görə mənfəət xalis gəlirin çevrilmiş formasıdır. Xalis gəlir mənbəyi izafi və müəyyən dərəcədə zəruri əməkdir. Xalis gəlir bölgü kateqoriyası olduğundan, o, məhsulun dəyərinin istehsal məsrəflərindən reallaşdırılmış artıqlığı kimi müəyyən edilə bilər.

Məhsulun qiymətinin onun dəyərindən kənara çıxması nəticəsində xalis gəlir artıq məhsulun dəyəri ilə kəmiyyətcə üst-üstə düşmür. Xərc formasını alan istehsalçı məsrəflərinin təcrid olunması mənfəət formasını alan gəlirin izolyasiyasını müəyyən edir.

A.Smit mənfəəti bir tərəfdən işçinin əməyinin nəticəsi hesab edirdi, çünki onun materialların maya dəyərinə əlavə etdiyi dəyər iki hissəyə bölünür: əməyinin ödənilməsi və sahibkarın mənfəəti. Digər tərəfdən, A.Smit mənfəəti kapitalın fəaliyyətinin nəticəsi hesab edirdi.

D.Rikardo hesab edirdi ki, mənfəətin miqdarı əmək haqqından asılıdır: əmək haqqı azaldıqda mənfəət artır. Mənfəəti artıran əsas amillərdən biri əməyin ictimai məhsuldarlığıdır ki, bu da artdıqca əməyin maya dəyərinin azalmasına səbəb olur.

K.Marksın fikrincə, mənfəət izafi dəyərin çevrilmiş formasıdır, yəni mənfəət mübadilə edilmiş kapitalın funksiyasıdır. Əsaslı məsrəflərin istehsal məsrəfləri şəklində ayrılması ona gətirib çıxarır ki, izafi dəyər məhsulun dəyərinin (qiymətinin) istehsal məsrəflərindən artıq hissəsini təmsil etməyə başlayır və mənfəət (p) şəklində görünür.

Bir çox qərb iqtisadçıları mənfəəti izah edərkən J.B.Seyin üç istehsal faktoru nəzəriyyəsindən istifadə edirlər ki, ona görə əmək, torpaq və kapital dəyərin yaradılmasında iştirak edir. Mənfəət istehsal vasitələrinin (kapitalın) istifadəsindən və sahibkarın istehsalın idarə edilməsində və təşkilində əməyinin ödənişi kimi əldə edilən gəlirdir və beləliklə, kapital üzrə gəlirlə sahibkarlıq gəliri arasında fərqləndirilir.

İstehsal amilləri nəzəriyyəsini tənqid edən K.Marks bu mövqeyi əsaslandırdı ki yeni dəyər canlı əmək yaradır. Bununla belə, əmək məhsuldarlığı istehsalın texnoloji avadanlığından, münbitliyindən, torpağın yerləşdiyi yerdən və s. asılıdır. Nəticədə kapital və torpaq daha böyük dəyər yaratmağa kömək edir.

Keçmiş SSRİ-də həqiqətən bazar münasibətləri olmadığından mənfəətə münasibət də müvafiq idi. Hesab olunurdu ki, bunu qiymət və tarifləri tənzimləməklə qurmaq olar. Qiymət faktiki olaraq inzibati standart hesab olunduğundan mənfəət də normanın məhsulu idi. XX əsrin 60-cı illərinin əvvəllərinə qədər. Mənfəətin maya nisbəti 4-5% səviyyəsində olduğu üçün qiymətə rentabelliyin də daxil edilməsi kifayətdir və buna uyğun olaraq qiymətqoyma praktikada həyata keçirilirdi. 60-cı illərdə 15%-ə qədər gəlirlilik mərkəzləşdirilmiş qiymətə daxil edilməyə başlandı.

Müasir bazar iqtisadiyyatında mənfəət və gəlir norması əsas istiqamət və eyni zamanda istehsalın vəziyyətinin göstəricisi, onun səmərəliliyinin meyarıdır. Mənfəət dərəcəsi bütün kapitaldan istifadənin səmərəliliyini və onun artım dərəcəsini göstərir. Müasir şəraitdə ABŞ-da sənaye korporasiyalarının illik mənfəət nisbəti 11-13% təşkil edir Qərbi Avropa – 8-10%.

Mənfəət– bu, məhsulların satışından əldə edilən satışın məbləği (ümumi gəlir) ilə istehsalın ümumi dəyəri arasındakı fərqdir.

P = C – S/S və ya (10.8)

r = W–K (10.9)

Müəssisə mənfəəti– bu, məhsulların (işlərin, xidmətlərin) satışından əldə olunan pul gəlirləri (müəssisənin topdansatış qiyməti) (C) ilə onların tam dəyəri (C/C) arasındakı fərqdir.

Müəssisənin məhsulların (işlərin, xidmətlərin) satışından əldə etdiyi və digər gəlirlərdən (+) və zərərlərdən (-) asılı olaraq düzəldilmiş mənfəəti adlanır. balans mənfəəti.

P B = C – S/S (10.10)

1991-ci il yanvarın 1-dən Ukraynada hesablama göstəricisi kimi əmtəəlik məhsullardan deyil, satılan məhsullardan istifadə edilir. Buna görə də satışdan əldə edilən mənfəətin kütləsi satılan məhsulların həcmi (dövriyyə vergisi olmadan) və satılan məhsulların tam dəyəri (istehsal və satış xərcləri) arasındakı fərq kimi müəyyən edilir.

1993-cü ildən dövriyyə vergisi əvəzinə əlavə dəyər vergisi və aksiz vergiləri tətbiq edilir.

Kitab mənfəətinin vergilər və digər ödənişlər ödənildikdən sonra qalan hissəsi deyilir xalis gəlir.

P Ch = P B – vergilər, icbari ödənişlər (10.11)

Əsas mənfəəti artırmaq yolları müəssisələr:

Əmtəə məhsullarının istehsalının artırılması, keyfiyyətinin və satış qiymətinin yüksəldilməsi əsasında məhsulların (işlərin, xidmətlərin) satışından əldə edilən gəlirin artırılması.

İstehsal xərclərinin azaldılması.

Müəssisənin balansı və xalis mənfəəti ümumilikdə təsərrüfat fəaliyyətinin yekun nəticələrini əks etdirir və müəssisənin təsərrüfat-maliyyə fəaliyyətinin əsas göstəriciləridir.

Müəssisənin ümumi gəliri– məhsulların satışından əldə olunan gəlir (V) ilə xərclənmiş istehsal vasitələrinin ödənilməsi fondu (FV) arasındakı fərq:

VD P = V – PV, və ya (10.12)

müəssisənin əmək haqqı fondunun və balans mənfəətinin məbləği:

VD P = FZP + P B (10.13)

Əmək haqqı fondunun məcmusu və müəssisənin xalis mənfəəti müəssisənin tam sərəncamında olan kommersiya gəlirini təşkil edir.

Genişləndirilmiş təkrar istehsalda müəssisənin maliyyə imkanları nöqteyi-nəzərindən müəssisənin reproduktiv səmərəliliyini nəzərə almaq lazımdır. Ümumi reproduktiv təsir göstərici ilə təmsil olunur ümumi gəlir müəssisələr (VD P), son reproduktiv effekt kimi - xalis məhsul göstəricisi (P P).

Beləliklə, ümumi gəlir və xalis mənfəət yığım və istehlak fondlarının formalaşma mənbələri olmaqla, onların həcmini, dinamikasını, bölgü və istifadə strukturunu müəssisənin genişləndirilmiş təkrar istehsalının tempini və səmərəliliyini müəyyən edir.

Buna görə də mənfəət norması məsələsi müəssisə (firma) üçün vacibdir, lakin mütləq və nisbi mənfəət göstəricilərini fərqləndirmək lazımdır.

Mütləq mənfəət dəyəri “mənfəət kütləsi” anlayışı ilə ifadə edilir. Mənfəətin miqdarı özlüyündə heç nə demək deyil, ona görə də bu dəyər həmişə müəssisənin (şirkətin) illik dövriyyəsi və ya kapitalının miqdarı ilə müqayisə edilməlidir. Mənfəət dinamikasının göstəricisi də onun dəyərini müqayisə etmək üçün vacibdir verilmiş iləvvəlki illərin müvafiq dəyəri ilə.

Nisbi mənfəət göstəricisi istehsalda istifadə olunan istehsal amillərinin qaytarılma dərəcəsini göstərən mənfəət (rentabellik) normasıdır.

Bir müəssisənin məhsul (iş, xidmət) istehsalı üçün cari xərclərinin səmərəliliyini (mənfəət gəlirliliyini) müəyyən etmək üçün göstərici istifadə olunur. mənfəət marjaları(PI), yəni kitab mənfəətinin satılan malların ümumi dəyərinə nisbəti faizlə. Onun formulası aşağıdakı kimidir:

(10.14)

P B – məhsulların satışından əldə edilən mənfəətin kütləsi (balans mənfəəti),

C/C – tam qiymət.

və ya
(10.15)

Bununla belə, istehsalın səmərəliliyini yalnız kütlə və mənfəət marjası ilə qiymətləndirmək olmaz. Mənfəətin hərəkətinə təsir edən intensiv amilləri nəzərə almaq lazımdır. Bu:

canlı və təcəssüm olunmuş əməyə qənaət nəticəsində əmək məhsuldarlığının artması;

xərcin azaldılması;

məhsulların (işlərin, xidmətlərin) keyfiyyəti;

kapitalın məhsuldarlığı, yəni istehsal fondlarından istifadənin səmərəliliyi.

Buna görə də müəssisənin səmərəliliyi daha çox ümumi göstərici ilə - makro və mikro səviyyədə istehsalın səmərəliliyinin əsas göstəricilərindən biri olan rentabellik səviyyəsi ilə xarakterizə olunur.

Mənfəətlilik– bu, balans mənfəətinin əsas vəsaitlərin və standartlaşdırılmış dövriyyə vəsaitlərinin orta illik maya dəyərinə faizlə nisbətinin kəmiyyətcə müəyyənləşdirilməsidir. Müəssisənin təsərrüfat fəaliyyəti praktikasında gəlirlilik dərəcəsi (səviyyəsi). düsturla müəyyən edilir:

(10.16)

- gəlir dərəcəsi,

- balans mənfəəti,

- əsas istehsal fondlarının orta illik dəyəri;

OS N – normallaşdırılmış fondların işləmə dəyəri.

Buna görə də gəlir nisbəti göstərir istifadə olunan istehsal ehtiyatlarının səmərəlilik dərəcəsi (mənfəət gəliri). Mənfəətlilik məhsulun (işlərin və xidmətlərin) istehsalı və satışı prosesində vəsaitlərin gəlirlilik səviyyəsini və istifadə dərəcəsini xarakterizə edir.

Əsas gəlirliliyi artırmaq yolları:

avans kapitalının daha ucuz elementləri;

cari istehsal xərclərinin azaldılması.

Son nəticədə hər ikisinin şərti elmi-texniki tərəqqinin nəticələrinin istehsalda geniş tətbiqi, ictimai əməyin məhsuldarlığının yüksəlməsinə və bu əsasda istehsalatda istifadə olunan ehtiyat vahidinin maya dəyərinin aşağı düşməsinə səbəb olur.

Bazar iqtisadiyyatı şəraitində sahibkarlıq şirkətinin inkişafının əsasını mənfəət təşkil edir. Qərb iqtisadi ədəbiyyatı şirkətin fəaliyyətinin optimallaşdırılması üçün bir neçə nəzəriyyə təklif edir, lakin onlar mənfəətin maksimumlaşdırılması prinsipinə əsaslanmır. Beləliklə, bir nəzəriyyəyə görə, şirkətin məqsədi mənfəəti artırmaq deyil, satışları artırmaq olmalıdır. Müəssisə müəyyən bir mənfəət səviyyəsinə nail olmaq və mümkün qədər uzun müddət saxlamaq vəzifəsi ilə üzləşir. Bu halda, şirkət sənayedaxili rəqabətin nəticəsi olan sənayenin orta mənfəət dərəcəsinə diqqət yetirəcəkdir.

Kəmiyyət baxımından mənfəət məhsulların satışından əldə edilən gəlirlə onun istehsalına çəkilən ümumi məsrəflər arasındakı fərqdir.

İstehsal amilləri nəzəriyyəsini tənqid edən K.Marks yeni dəyərin canlı əmək tərəfindən yaradıldığı mövqeyini əsaslandırdı. Bununla belə, əmək məhsuldarlığı istehsalın texnoloji avadanlığından, münbitliyindən, torpağın yerləşdiyi yerdən və s. asılıdır. Nəticədə kapital və torpaq daha böyük dəyər yaratmağa kömək edir.

Müasir bazar iqtisadiyyatında mənfəət və gəlir norması əsas istiqamət və eyni zamanda istehsalın vəziyyətinin göstəricisi, onun səmərəliliyinin meyarıdır. Mənfəət dərəcəsi bütün kapitaldan istifadənin səmərəliliyini və onun artım dərəcəsini göstərir. Müasir şəraitdə ABŞ-da sənaye korporasiyalarının illik mənfəət dərəcəsi 11-13%, Qərbi Avropada 8-10% təşkil edir.

Mənfəət– bu, məhsulların satışından əldə edilən satışın məbləği (ümumi gəlir) ilə istehsalın ümumi dəyəri arasındakı fərqdir.

P = C – S/S və ya (10.8)

r = W–K (10.9)

P B = C – S/S (10.10)

1993-cü ildən dövriyyə vergisi əvəzinə əlavə dəyər vergisi və aksiz vergiləri tətbiq edilir.

Kitab mənfəətinin vergilər və digər ödənişlər ödənildikdən sonra qalan hissəsi deyilir xalis gəlir.

P Ch = P B – vergilər, icbari ödənişlər (10.11)

Əsas mənfəəti artırmaq yolları müəssisələr:

İstehsal xərclərinin azaldılması.

Müəssisənin ümumi gəliri– məhsulların satışından əldə olunan gəlir (V) ilə xərclənmiş istehsal vasitələrinin ödənilməsi fondu (FV) arasındakı fərq:

VD P = V – PV, və ya (10.12)

müəssisənin əmək haqqı fondunun və balans mənfəətinin məbləği:

VD P = FZP + P B (10.13)

Əmək haqqı fondunun məcmusu və müəssisənin xalis mənfəəti müəssisənin tam sərəncamında olan kommersiya gəlirini təşkil edir.

Genişləndirilmiş təkrar istehsalda müəssisənin maliyyə imkanları nöqteyi-nəzərindən müəssisənin reproduktiv səmərəliliyini nəzərə almaq lazımdır. Ümumi təkrar istehsal effekti müəssisənin ümumi gəlirinin göstəricisidir (VD P), son təkrar istehsal effekti isə xalis məhsulun göstəricisidir (P P).

Buna görə də mənfəət norması məsələsi müəssisə (firma) üçün vacibdir, lakin mütləq və nisbi mənfəət göstəricilərini fərqləndirmək lazımdır.

Mütləq mənfəət dəyəri “mənfəət kütləsi” anlayışı ilə ifadə edilir. Mənfəətin miqdarı özlüyündə heç nə demək deyil, ona görə də bu dəyər həmişə müəssisənin (şirkətin) illik dövriyyəsi və ya kapitalının miqdarı ilə müqayisə edilməlidir. Mənfəətin dinamikasının göstəricisi, onun müəyyən bir ildəki dəyərinin əvvəlki illərin müvafiq dəyəri ilə müqayisəsi də vacibdir.

Nisbi mənfəət göstəricisi istehsalda istifadə olunan istehsal amillərinin qaytarılma dərəcəsini göstərən mənfəət (rentabellik) normasıdır.

Bir müəssisənin məhsul (iş, xidmət) istehsalı üçün cari xərclərinin səmərəliliyini (mənfəət gəlirliliyini) müəyyən etmək üçün göstərici istifadə olunur. mənfəət marjaları(P I), yəni kitab mənfəətinin satılan malların ümumi dəyərinə nisbəti faizlə. Onun formulası aşağıdakı kimidir:

P B – məhsulların satışından əldə edilən mənfəətin kütləsi (balans mənfəəti),

C/C – tam qiymət.

və ya
(10.15)