조직의 운전 자본 및 자금 조달 출처. 운전 자본 조달 방법. 기업에 재정 자원을 제공하는 운전 자본의 역할

운전 자본은 단기적으로 기업의 경제 활동에 필요하며 다음을 지향합니다.

· 원자재, 자재 및 부품 조달;

· 완제품에 대한 투자;

· 미수금 계정과 지불 계정의 차이를 다루고 있습니다.

· 단기 금융 투자(주식, 어음 등).

단기 자금 조달은 운전자본 조달에 자주 사용됩니다. 운전 자본에 대한 요구 사항은 기업의 산업에 따라 다릅니다. 운전 자본은 거의 항상 계절적 또는 주기적 변동의 영향을 받기 때문에 그 규모와 구성은 운전 자본 관리 전략과 기업의 제품 포트폴리오에 따라 달라집니다. 단기금융은 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다.

· 1년 미만의 기간 동안 제공됩니다.

· 재정 지원 요건이 더 관대해졌습니다(재고 또는 고객 부채 형태의 보안).

· 유연성이 있습니다 - 일정보다 먼저 상환될 수 있습니다.

· 단기 대출은 회사에 위험합니다. 일정 조정이 보장되지 않습니다.

· 대출 상환 기간을 연기하는 데 드는 비용이 높을 수 있습니다.

운전 자본 조달 출처

운전 자본의 출처를 자기 자본과 차입 자본으로 분할다음 조건 하에서 수행됩니다. 내부 소스는 기업의 기본 자원 요구 사항을 충족하여 제품 및 서비스의 생산 및 판매 연속성을 보장합니다. 외부 소스는 원자재, 자재, 부품, 완제품의 계절적 매장량 형성에 대한 추가 요구 사항을 다루고 생산 비용을 충당합니다.

그림 2.

기업은 더 나은 관리를 통해 기존 운전 자본에서 내부 자금 조달을 제공할 수 있습니다. 즉,

· 미수금 축소(구매자 및 고객과의 관계 조정, 미지급금에 대한 통제 강화 또는 보장, 연체된 미수금 회수 노력)

· 공급자에게 더 긴 신용을 제공합니다.

· 자재 재고 수준을 줄입니다(원자재를 경제적으로 구매하고, 보관용이 아닌 주문용으로 제품을 생산합니다).

내부 자금 조달의 출처에는 이익, 소비 자금 및 준비금이 포함됩니다.

외부 자금 조달 출처

운전 자본을 위한 외부 자금 조달의 출처는 다양합니다.

가장 널리 퍼진 것은 다음과 같습니다.

· 러시아 은행 - 단기 대출, 팩토링, 환어음 거래;

임대 회사 - 부동산 임대;

· 투자 자금 - 환어음 거래, 팩토링;

· 기업 - 무역 신용, 통행료, 청구서 지불, 상호 결제;

· 주 - 상쇄, 세금 납부 연기.

· 주주 - 배당금 계산.

단기 외부 자금 조달의 형태

단기 은행 대출

단기 대출은 수수료 기준으로 기업에 제공됩니다. 이를 위해 신용 자원의 의도된 사용, 보안, 긴급성 및 지불 조건을 반영하는 대출 계약이 은행과 체결됩니다.

상업은행은 다음 조건에 따라 1년 미만의 단기 대출을 제공합니다.

· 고객의 재산과 귀중품을 안전하게 보호합니다.

· 제3자 법인 또는 개인의 보증 또는 보장을 받습니다.

우량 대출자에게 보증이나 보증 없이 제공되는 백지 대출이 있습니다. 대출 상환에 대한 담보로 은행은 판매가 금지된 재산을 제외하고 고객이 소유한 고객의 재산을 받아들입니다. 재산을 담보로 대출할 경우 대차대조표 가치뿐만 아니라 상품, 유가증권, 통화 등의 빠른 판매 가능성을 고려하는 시장 가치 또는 유동 가치도 고려됩니다. 단기 은행 자금 조달은 다음과 같습니다. 당좌차월 자금과 단기 은행 대출로 구분됩니다.

초과인월 특성:

· 비용은 초과인월의 실제 금액과 기간에 따라 달라집니다.

· 자금 조달 금액이 기존 담보를 초과할 수 있습니다.

· 유연성, 계약 연장의 용이성.

단기대출의 특징:

· 초과인월보다 유연성이 떨어집니다.

· 더 비싼.

초과인월 비용은 특정 시점에 차용인이 사용할 수 있는 자금의 양에 따라 달라지며, 은행 대출 비용은 대출 계약 유효 기간 동안 일정하게 유지됩니다. 따라서 당좌대출은 단기대출에 비해 경제적으로 유리하지만, 신뢰성이 높고 안정적인 제한된 수의 기업만이 이용할 수 있습니다. 단기 대출을 받기 위해 차용인은 지급 능력을 특징으로 하는 다음 문서를 은행에 제공합니다.

· 수익성, 유동성, 매출액 및 기타 재무 비율이 결정되는 재무제표(대차대조표, 손익계산서).

· 경제 활동의 본질을 밝히고 자원 사용의 효율성을 확인하는 타당성 조사 또는 사업 계획.

· 기업 전체가 자금을 조달하는 이벤트 또는 프로젝트의 타당성 측면에서 위험 수준을 평가하는 마케팅 계획.

무역신용

이 대출은 공급자가 연기 형태로 상품 형태로 제공됩니다.정상적인 영업 과정에서 판매된 상품에 대한 대금 지급. 이러한 형태의 대출은 러시아에서 가장 흔한 형태 중 하나입니다. 무역신용은 언뜻 보면 무료로 보이지만 공급자가 채권에 투자하는 데 드는 비용이 포함되어 있습니다. 일반적으로 공급자는 시장 상황과 당사자 간의 상호 합의에 따라 이러한 비용을 가격에 포함합니다. 배송 시 또는 선불로 상품 대금을 지불하는 경우 원칙적으로 공급업체는 상당한 할인을 제공하므로 거래 신용을 수락하기 전에 할인 규모를 결정하고 이 금융 옵션을 다른 형태와 비교해야 합니다.

Tolling은 "공급되는 원자재"에 대한 작업입니다. 이는 가공업체가 가공업체에게 원자재를 무료로 제공받은 후 최종 제품을 공급업체에 반환하는 방식입니다. 공급업체는 작업에 대해 프로세서에게 보상을 제공합니다. 보상은 현금 형태일 수도 있고 완제품 형태일 수도 있습니다. 가공 기업은 현재 다른 자금 조달 수단과 원자재 구매 방법이 없고 생산 활동을 계속하고 생산 능력을 적재하여 비통행 운영의 수익성을 높이기를 원하는 경우 통행료 징수에 의지할 수 있습니다.

환어음은 차용인(어음 발행자)이 채권자(어음 보유자)에게 발행하여 법에 의해 정해진 형식의 서면 약속어음으로, 후자는 차용인에게 금액 지불을 요구할 권리를 부여합니다. 특정 날짜까지 청구서에 명시됩니다. 전통적으로 환어음은 무역 대출을 발행하기 위해 발행되며 "실시간" 자금이 부족한 경우 현재 지급액에 대한 현금 등가물로 사용됩니다. 기업은 자체 환어음을 발행하는 것 외에도 공급업체와의 정산을 위해 은행 환어음을 사용할 수 있습니다. 은행어음으로 거래를 수행하는 기업은 다음과 같은 혜택을 받을 수 있습니다.

· 은행 어음 형태로 대출을 받은 기업은 지급 능력 문제를 제거할 수 있습니다. 안정된 은행의 환어음은 기업 자체의 환어음보다 유동성이 높습니다.

· 은행 청구서는 기업의 미납 문제를 해결하는 것뿐만 아니라 운전 자본을 늘리는 데에도 기여합니다.

어음 구매로 인한 투자자의 이익은 다음과 같습니다.

· 세금 납부 절감: 청구서로 받은 소득에 대한 세금은 15%입니다.

· 어음의 긴급성으로 인한 투자의 유동성 및 어음을 판매하거나 은행에 계좌를 개설할 수 있는 어음 시장의 존재;

· 자신의 의무를 이행할 수 있는 능력;

· 담보로 대출을 받을 수 있는 능력.

인수분해

회사채권을 금융회사에 매각팩터 회사로 알려진 기관. 자금을 조달하기 위해 전문회사(팩터) 또는 금융기관에 채권을 할인된 가격으로 매도하는 거래. 신용판매 시 판매자는 구매자의 신용도와 상품의 품질에 따라 15~50% 할인된 가격으로 팩토링 은행으로부터 즉시 대금을 받을 수 있습니다. 팩토링의 가장 큰 장점은 자금의 회전율과 유동성을 보장하는 것입니다.

상호 합의

상호 결제는 상환되는 기업 간의 금전적 의무입니다.둘 이상의 당사자가 참여하는 상품 또는 서비스 공급. 상호 결제가 금전 거래가 아니라는 사실에도 불구하고 한 당사자가 다른 당사자에게 물품을 수락하는 것은 단기 대출과 같습니다.

상호 합의와 마찬가지로 물물교환에도 돈을 상환하는 행위가 포함됩니다.상품 공급 또는 교환에 대한 기업 간의 의무. 러시아에서는 물물교환 거래가 주요 자금 조달원 중 하나입니다. 러시아의 물물교환 거래량은 러시아 최대 기업 매출의 절반 이상을 차지합니다.

단기 임대

단기 임대는 투자를 통해 투자를 줄일 수 있습니다.제한된 기간 동안 기업에 필요한 장비. 최적의 운전 자본 조달은 필요한 운전 자본 금액의 가용성을 보장해야 하는 관리의 질에 따라 달라집니다. 필요한 운전 자본량은 최소한이지만 특정 기간 동안 정상적인 경제 활동을 보장하기에 충분한 규모로 이해됩니다.

유동자산 조달 전략

재무 관리 이론에서는 보장 출처 선택에 대한 관리자의 태도에 따라 유동 자산 조달에 대한 다양한 전략을 구별하는 것이 일반적입니다. 이상형, 공격형, 보수형, 타협형의 4가지 행동 모델이 알려져 있습니다. 하나 또는 다른 금융 전략 모델의 선택은 적절한 자본 지분을 할당하는 것입니다. 장기적인 자금 조달원.

이상적인 모델은 "유동 자산"과 "단기 부채"라는 범주의 본질을 기반으로 구축되었습니다. 이 모델은 현재 자산의 규모가 단기 부채와 일치한다는 것을 의미합니다. 순운전자본은 0입니다. 실제 생활에서는 그러한 모델이 거의 발생하지 않습니다. 기업은 현재 비용을 유지하기 위해 항상 일정 금액의 현금이 필요합니다. 유동성 관점에서 볼 때 이 모델은 가장 위험합니다. 기업은 미지급금을 충당하기 위해 고정 자산의 일부를 매각해야 하는 상황에 직면할 수 있습니다. 이 전략의 핵심은 장기 자본이 비유동 자산을 충당하는 원천으로 사용된다는 것입니다. 수치적으로 그 값과 일치합니다.

공격적 모델은 장기 자본이 비유동자산을 충당하고 사업 활동을 수행하는 데 필요한 최소한의 자금으로 사용됨을 의미합니다. 유동성 관점에서 보면 이 모델도 위험합니다. 실생활에서는 최소한의 현재 자산으로만 제한하는 것은 불가능합니다. 이 경우 영구 자금 조달 소스는 최소한의 현재 자산을 충당하는 데만 충분하기 때문입니다. 이 모델을 사용하면 경상 이익이 상대적으로 높으며(현재 활동을 유지하는 데 드는 비용이 최소화되므로) 제품 수요가 증가할 때 가능한 소득을 얻지 못해 손실 위험이 높습니다.

보수적 모델은 유동 자산의 일부가 장기 부채로 덮여 있다고 가정합니다.

타협 모델이 가장 현실적인 것으로 간주됩니다. 유동 자산은 장기적인 자금 조달을 받습니다.

장기 자금조달은 기업 발전 전략의 관점에서 고려됩니다. 기업의 현재 활동의 성공은 크게 결정됩니다 능률 단기 자산과 부채의 관리.

재무 관리 이론에서는 다양한 부분을 다룰 소스 선택에 대한 관리자의 태도에 따라 유동 자산 자금 조달을 위한 다양한 전략을 구별하는 것이 일반적입니다. 순 운전 자본의 상대적 금액을 선택합니다. 유동 자산에 자금을 조달하는 데에는 네 가지 알려진 모델이 있습니다. 이상적인, 공격적인, 보수적인, 타협 . 하나 또는 다른 자금 조달 전략 모델의 선택은 적절한 자본 지분을 할당하는 것입니다. 유동자산을 충당하는 원천으로 간주되는 장기 자금조달원. 즉, 비유동자산을 포괄하는 장기재원과 이들 자산의 가치 사이의 차이로 순운전자본액을 계산하는 알고리즘은 다양한 대차대조표 방정식으로 특정될 수 있으며, 이는 유동 자산에 자금을 조달하기 위한 특별한 전략. 명확성을 위해 저울의 그래픽 표현도 사용합니다.

주어진 각 모델의 정적 및 동적 표현을 고려하십시오.

이상적인 모델 (그림 3.11)은 "유동 자산"과 "단기 부채" 범주와 이들의 상호 대응을 기반으로 합니다. 이 경우 "이상적"이라는 용어는 노력해야 할 이상을 의미하는 것이 아니라 경제적 내용을 기반으로 한 자산과 보장 소스의 조합만을 의미합니다.

이 모델은 현재 자산의 규모가 단기 부채와 일치한다는 것을 의미합니다. 순운전자본은 0입니다. 실제 생활에서는 그러한 모델이 실제로 발생하지 않습니다. 활동의 모든 단계에서 기업이 현재 비용을 지원하기 위해 일정 금액의 현금이 필요하다는 것이 명백하기 때문입니다. 또한 유동성 관점에서 볼 때 불리한 조건(예: 현재 상황으로 인해 한 번에 대부분의 채권자를 상환해야 하는 경우)에서 기업이 다음을 수행해야 하는 상황에 직면할 수 있으므로 가장 위험합니다. 당좌 미지급금을 충당하기 위해 고정 자산의 일부를 매각합니다. 이 전략의 핵심은 장기 자본이 비유동 자산을 충당하는 원천으로만 사용된다는 것입니다. 수치적으로 그 값과 일치합니다.

쌀. 3.11 유동 자산 조달을 위한 이상적인 모델:

VA – 비유동자산 OA – 현재(현재) 자산 SOA – 현재 자산의 시스템 부분; VOA – 현재 자산의 다양한 부분;

KP – 단기 부채; DP – 장기 부채(차입 자본)

SK - 자기자본; DIF – 장기 자금 조달원(자본)

회사에 순운전자본(NWC)이 없습니다.

NOC = OA – CP = 0.

비유동자산은 장기 자금조달원(자본과 장기부채)으로 보호됩니다.

VA = SK + DP.

이상적인 모델의 단점은 여유 현금이 부족하여 기업의 지급 능력에 위협이 되기 때문에 기업의 유동성 위험이 높다는 것입니다. 장기자본은 비유동자산을 충당하는 데에만 사용됩니다.

대차대조표의 동적 표시(그림 3.11, b 참조)를 보면 시간이 지남에 따라 대차대조표 통화가 지속적으로 변하고 있음이 분명합니다. 비유동 자산과 유동 자산의 시스템 부분이 증가했습니다(동일한 변화율에 유의하세요). 그래프에 표시된 이러한 자산은 조건부입니다. 유동 자산의 다양한 부분의 가치는 특히 계절적 요인에 의해 발생할 수 있는 상승 및 하락 모두 끊임없이 변화하고 있었습니다. 시점 t 1에서 현재 자산의 가치가 최소 수준에 도달했습니다. 시간 t 2 – 최대. 그러나 대차 대조표의 정적 표시에서 알 수 있듯이 (그림 3.11, a 참조) 어떤 경우에도 전략은 흔들리지 않았습니다. 모든 현재 자산은 단기 부채로 보호됩니다.

가장 현실적인 것은 유동 자산 조달 전략의 다음 세 가지 모델 중 하나입니다(그림 3.12 - 3.14). 이는 유동성을 보장하기 위해 적어도 비유동 자산과 유동 자산의 시스템 부분이 있어야 한다는 전제에 기초합니다. 장기적인 자금조달원(자본)으로 충당되어야 합니다.

따라서, 모델 간의 차이는 어떤 자금조달원과 유동자산의 다양한 부분을 커버하기 위해 어느 비율로 선택되는지에 따라 결정됩니다. .

쌀. 3.12 유동 자산 자금 조달을 위한 공격적인 모델:

a – 정적 표현; b - 동적 표현

공격적인 모델 (그림 3.12)은 장기 자본이 비유동 자산과 유동 자산의 시스템 부분을 덮는 원천 역할을 함을 의미합니다. 사업 활동을 수행하는 데 필요한 최소한의 금액입니다. 기본 균형 방정식(모델)은 다음과 같습니다.

CHOC = SOA + SOA – CP = SOA.

공격적 모델이란 장기자본(SC+DP)이 VA와 유동자산(SOA)의 시스템 부분, 즉 사업활동을 수행하는 데 필요한 최소한의 자금을 충당하는 원천이 된다는 것을 의미한다.

쌀. 3.13 유동 자산 조달을 위한 보수적 모델:

a – 정적 표현; b - 동적 표현

유동 자산(CA)의 다양한 부분은 단기 부채로 완전히 충당됩니다. 왜냐하면 영구 자금 조달(SC)은 최소 유동 자산, 즉 시스템 부분을 충당하는 데만 충분하기 때문입니다. 성수기에는 회사에 추가 재고 요구에 자금을 조달할 수 있는 자금이 없을 수도 있습니다. 즉, 영업중단으로 인한 이익은 높지만 손실의 위험도 크다.

보수적 모델 (그림 3.13)은 유동 자산의 다양한 부분이 장기 부채에도 포함된다고 가정합니다. 이 경우 단기지급금이 발생하지 않으며 유동성 손실의 위험도 없습니다. 순운전자본은 현재자산(NWO = OA)과 크기가 동일합니다. 물론 이 모델도 인공적이다. 이 전략에는 다음 기본 대차대조표 방정식(모델)에 의해 주어진 수준에서 장기 부채를 설정하는 것이 포함됩니다.

NOC = OA – CP = OA – 0 = OA;

OA + VA = DP + SK.

보수적 모델의 특징은 유동부채가 없다는 점입니다. 유동성 위험은 사실상 0입니다. 이 모델은 유통되는 잉여현금을 투자해 추가 수익을 얻는 대신 과잉 재고를 유지하기 위해 추가 비용을 부담해야 하기 때문에 수익이 적은 것이 특징이다. 원칙적으로 보수적 모델은 경제적으로 수익성이 없다는 점에 유의하십시오. 왜냐하면 이 경우 기업은 어떤 의미에서 무료 자금 조달원인 미지급금을 거부하기 때문입니다.

타협 모델 (그림 3.14)이 가장 현실적인 것으로 간주됩니다. 이 경우 비유동자산, 유동자산의 체계적 부분, 유동자산의 변동부분의 약 절반이 장기 자금조달을 통해 조달됩니다. 순 운전 자본은 현재 자산의 시스템 부분과 가변 부분의 절반을 합한 크기와 같습니다.

NER = SOA + 0.5 · SOA.

물론 특정 시점에는 기업이 유동자산을 초과하여 이익에 부정적인 영향을 미칠 수 있지만 이는 유동성 손실 위험을 적절한 수준으로 유지하기 위한 대가로 간주됩니다.

쌀. 3.14 유동 자산 조달을 위한 절충 모델:

a – 정적 표현; b - 동적 표현

이 전략에는 다음 기본 대차대조표 방정식(모델)에 의해 주어진 수준에서 장기 부채를 설정하는 것이 포함됩니다.

NER = SOA + SOA – TP = SOA + 0.5 * SOA.

타협 모델은 비유동 자산, 유동 자산의 시스템 부분 및 유동 자산의 가변 부분의 1/2이 장기적인 자금 조달을 받는 모델입니다.

타협 모델은 작은 위험과 유동성 손실을 결합할 수 있으므로 가장 현실적입니다.

예

표에 제시된 내용에 따라 운전 자본 조달 전략에 대한 다양한 옵션을 계산합니다. 3.4 데이터. 그림에서. 그림 3.15는 기업 자산 가치의 변화 역학과 현재 활동에 자금을 조달하기 위한 전략의 가능한 옵션을 보여줍니다.

표 3.4 운전 자본 조달 전략 결정을 위한 데이터 수천 루블 단위

	유동자산(예측)	고정자산	총 자산	최저한의 필요 소스에서	계절별 필요 현재








구월

해결책:

1) 유동자산의 시스템 부분은 운전 자본의 최소 요구 사항을 나타내며 8천에 해당합니다.

아르 자형. (7월 데이터 기준).

2) 자금 출처의 최소 필요량은 68,000 루블입니다. 6월에는 최대 76,000루블입니다. 10 월.

3) 1행(그림 3.15 참조)은 장기 자금조달원이 비유동자산과 유동자산의 시스템적 부분을 포괄하는 공격적인 전략을 특징으로 합니다. 기업의 이러한 전략에 따라 장기 자본은 68,000루블이 되어야 합니다. 자금조달원에 대한 나머지 필요는 단기부채로 충당됩니다. 이 경우 순 운전 자본은 다음과 같습니다.

68 – 60 = 8,000 루블.

4) 2행은 장기 부채를 필요한 최대 수준으로 유지하는 보수적인 전략을 특징으로 합니다. 76,000 루블의 금액. 이 경우 순 운전 자본은 다음과 같습니다.

76 – 60 = 16,000 루블.

5) 3행은 비유동 자산, 유동 자산의 시스템 부분 및 유동 자산의 다양한 부분의 예측 가치의 절반을 포함하는 금액으로 장기 자금 조달 소스를 설정하는 절충 전략을 특징으로 합니다. 포함. 72,000 루블의 금액. 이 경우 순 운전 자본은 다음과 같습니다.

72 – 60 = 12,000 루블.

쌀. 3.15 유동자산 조달을 위한 다양한 전략

3.6 중·단기 자금 조달 방법

회사의 단기 자금 조달 방법은 다음과 같습니다. 단기 은행 대출 및 미지급금 .

가장 유망한 상업 대출 유형 중 하나는 기업의 약속어음과 환어음을 사용하는 것입니다. 기업이 발행한 약속어음은 여러 기업을 연결하는 체인에서 지급수단 역할을 할 수 있습니다. 기업이 발행한 환어음은 은행어음보다 신뢰성이 떨어지는 것으로 간주되기 때문에 이러한 금융상품의 유동성은 종종 은행에서 다음과 같은 형태로 유지됩니다. 아발리아 – 청구서를 발행한 회사가 상환하지 않는 경우 청구서를 지불한다는 은행 보증. 은행에 aval을 신청하는 것은 청구서 발행 시점과 지불 수단으로 유통의 모든 단계에서 수행될 수 있습니다.

기업 환어음 유통에서 은행의 역할은 보증 발행에만 국한되지 않습니다. 회계 (조기상환) 어음대기업 참여자 예비선정에 참여합니다.

기업의 환어음을 이용하면 단기자금 조달 문제가 해결될 뿐만 아니라, 이동 시간과 비용도 대폭 절감됩니다. 실제로 A 기업이 B 기업에 빚을 지고 C 기업이 A 기업에 빚을 지고 있다면 A는 B 기업에 이를 지불하라는 요청과 함께 C에게 청구서를 발행할 수 있습니다. 이 경우 C에서 기업으로의 자금 흐름 대신 A, 그리고 A에서 In B로 C에서 B로의 단일 동작이 있습니다.

은행 대출 다양한 형태로 수행될 수 있습니다:

· 긴급 대출;

· 현재 신용;

· 콜론;

· 회계 신용;

· 수락 학점;

· 인수분해;

· 포기.

은행이 기업에 대출하는 절차, 대출 처리 및 상환은 대출 계약에 의해 규제됩니다. 대출을 받으려면 차용인은 필요한 서류를 은행에 제출합니다.

· 대출 목적, 대출 금액 및 기간을 명시한 신청서;

· 차용인의 구성 서류;

· 재무제표;

· 서명 및 인감 샘플이 포함된 카드.

제공된 서류를 분석한 결과에 따라 대출의 종류, 금액 및 상환기간, 대출이자, 대출담보의 종류, 이체형태 등을 명시하는 일정한 조건 하에 대출계약을 체결합니다. 차용인에 대한 대출.

긴급대출 – 은행이 합의된 금액을 차용인의 당좌 계좌로 이체하는 가장 일반적인 형태의 단기 대출입니다. 기간이 끝나면 대출금이 상환됩니다.

현재 신용 은행은 수신된 결제 문서를 지불하고 수익금을 입금하여 고객의 당좌 계좌를 유지하도록 규정합니다. 고객의 자금이 채무를 상환하기에 충분하지 않은 경우 은행은 대출 계약에 설정된 금액 내에서 고객에게 대출합니다. 당좌 계정에는 차변 잔액과 대변 잔액이 모두 있을 수 있습니다. 특별한 것이 있습니다 당좌 대월 은행이 대출 계약에 의해 설정된 금액을 초과하여 고객에게 대출하는 경우 계정.

당좌 대월(영어로부터 " 당좌 대월") - 기존 신용 잔액을 초과하는 금액을 결제할 때 발생하는 수동 계정의 차변 잔액입니다. 이는 은행이 고객 계좌에서 잔액을 초과하는 자금을 삭감하여 제공하는 단기 신용 형태입니다. 이러한 작업의 결과로 고객의 은행 부채 인 차변 잔액이 형성됩니다. 은행과 고객은 당좌차월 한도, 대출 조건, 상환 절차, 대출 이자율을 정하는 계약을 체결합니다. 당좌인월의 경우 고객의 당좌 계좌에 입금된 모든 금액이 부채 상환에 사용됩니다. 따라서 자금이 확보됨에 따라 신용 금액이 변경되는데, 이는 초과인월과 일반 대출을 구별합니다. 당좌인월은 실질적으로 무담보(무담보) 대출이므로 은행에 잘 알려진 상당히 신뢰할 수 있는 고객만 사용할 수 있습니다.

콜론 중 당좌 계좌의 일종이며 원칙적으로 재고 품목이나 유가 증권의 보안을 위해 발행됩니다. 담보대출 한도 내에서 은행은 고객의 모든 청구서를 지불하며, 고객의 계좌에 입금된 자금을 사용하여 첫 번째 요청 시 대출금을 상환할 권리를 받고, 부족할 경우 담보를 판매하여 대출금을 상환합니다. 이 대출의 이자율은 정기 대출보다 낮습니다.

회계(환어음)신용 거래 은행이 지급기일 이전에 어음을 매입(할인)하여 어음을 소지자에게 제공하는 것입니다. 청구서 소지자는 청구서에 명시된 금액에서 할인이자, 수수료 지불 및 기타 간접비를 뺀 금액을 은행으로부터 받습니다. 대출 종결은 은행의 청구서 지불 통지에 따라 수행됩니다.

다른 형태의 대출도 있습니다. 은행 청구서. 예를 들어, 기업은 액면가보다 낮은 가격으로 은행 어음을 구입하여 지불 수단으로 사용할 수 있습니다. 체인의 마지막 회사는 환매를 위해 적시에 은행에 환어음을 제시하고 표시된 금액을 받게 됩니다. 은행 어음을 구매한 기업은 추가 단기 자금 조달 소스(어음 액면가와 지불 금액의 차이)를 받으며, 체인에서 지불 실패도 없습니다.

인수분해 전문회사(팩터회사)가 물품이 구매자에게 인도되는 순간부터 발생하는 모든 권리를 공급자로부터 인수하고, 채무를 스스로 추심하는 대출무역업무 방식의 하나입니다. 따라서 공급자는 채무 미납 가능성과 관련된 신용 위험에서 해방됩니다. 공급업체는 상품 배송 직후 팩터 회사로부터 배송된 상품 금액의 대부분(60~90%)을 받습니다. 나머지 금액은 미납 위험을 충당하기 위해 보유됩니다. 지불을 받은 후, 팩터 회사의 이자와 수수료를 제외한 차단된 금액은 구매자의 현재 재정 상황에 관계없이 팩터 계약에서 정한 기간 내에 공급자에게 지급됩니다. 이 작업은 기업 입장에서 상당히 비용이 많이 듭니다. 서양 실무에서는 손실이 미수금 금액의 최대 50%에 달하는 경우가 종종 있습니다.

인수분해에는 다양한 유형이 있습니다. 개방형 인수분해회사가 거래 대금 지급에 은행(팩토링 회사)이 참여한다는 사실을 채무자에게 통지하는 작업입니다. 이 경우 송장에 해당 메모가 작성되고 모든 지불금은 팩토링 회사로 전송됩니다. ~에 닫힌 인수분해채무자는 팩토링 회사의 중개 역할을 알지 못합니다. 팩토링 작업은 대부분 소구권 조항으로 종결되며, 이는 회사에 미수금에 대해 지불한 금액을 상환하도록 요구할 권리를 팩터에게 남깁니다. 이는 신용위험이 공급자에게 이전된다는 것을 의미합니다.

상대적으로 젊음에도 불구하고, 인수분해는 서구에서 매우 인기가 있습니다.

포기 가장 넓은 의미에서 특정 권리의 할당을 의미합니다. 몰수작업은 1950년대 후반부터 1960년대 초반에 상품 및 서비스 공급에 대한 청구권을 획득하고 이러한 청구권 이행에 따른 위험을 감수하고 이를 회수하기 위한 작업으로 수행되기 시작했습니다. 현재 몰수란 특정 부채 금액에 대해 어음 포트폴리오를 할인하는 것을 의미하는 경우가 가장 많습니다. 이 작업의 특징은 일회성 지폐를 구매하고 일정 기간 동안 균일하게 상환한다는 것입니다.

포페이팅은 일반적으로 판매자에게 의지하지 않고 수출자로부터 상업어음을 구매하고 수입자가 수락하는 형태로 대외 무역 거래를 대출할 때 사용됩니다. 상업 환어음 외에, 거래 몰수 대상은 대외 무역 거래에 대한 기타 지급 요건일 수도 있습니다. 포페이팅과 어음할인 작업의 차이점은 이 경우 구매자-포페이터가 판매자에 대한 상환청구권을 포기한다는 것입니다. 몰수자는 모든 위험을 전적으로 감수합니다.

그림 3.16 – 몰수 운영의 일반적인 계획: 1 – 제품; 2 – 청구서 포트폴리오; 3 – 회계용 환어음; 4 – 청구 금액에서 할인을 뺀 금액입니다. 5 – 상환할 청구서; 6 – 연속 결제 청구 금액

몰수 거래의 일반적인 계획은 다음과 같습니다(그림 3.16). 조직에서 제품을 구매하고 싶지만 즉시 지불할 수 없습니다.

그의. 이 경우 지불 수단은 상품 가격에 대출 이자를 더한 금액의 청구서 패키지가 될 수 있습니다. 청구서의 상환 기간은 차용 조직의 향후 수령을 고려하여 시간이 지남에 따라 균등하게 분배됩니다. 청구서 포트폴리오를 받은 후 판매 조직은 이를 은행에서 고려하여 제품 가격을 받습니다. 상품 가격을 초과하는 금액으로 청구서가 발행되기 때문에 은행은 대출이자에 따라 결정되는 할인 혜택을받습니다.

몰수작업의 총비용은 어음만기일에 해당하는 기간 동안의 은행대출비용, 이 작업의 위험을 고려한 마진, 처리수수료로 구성됩니다.

훈련 과제

1. 회사는 명목 가치 1,000루블의 채권을 발행할 계획입니다. 상환기간은 20년, 금리는 9%다. 채권 판매 비용은 액면가의 평균 3%입니다. 채권의 매력을 높이기 위해 액면가의 2% 할인된 가격으로 판매됩니다. 소득세 및 기타 이익에서 의무적으로 공제되는 금액은 35%입니다. 이 자금원의 비용을 계산해야 합니다.

표 3.5 계산을 위한 초기 데이터

자금의 출처	대차대조표 평가, 천 루블	지급된 이자 또는 배당금 k, %

단기
장기간
보통주
우선주
이익잉여금

4. 투자자는 액면가 1루블의 주식을 소유하고 있습니다. 그는 작년에 120%, 즉 1.2 루블의 배당금을 받았습니다. 최근 2년간의 데이터를 분석한 결과, 배당금의 연평균 성장률은 50%에 달했습니다. 기타 투자에 대한 최소 요구 수익률은 0.8입니다. 주식의 이론적 가치를 결정합니다.

4. 회사는 다음과 같은 세 가지 방법으로 자본금을 200만 달러 늘릴 예정입니다.

12% 우선주 200만 달러, 액면가 – 100달러;

보통주 가격은 주당 60달러, 예상 배당금은 주당 6달러, 예상 배당 성장률은 연간 5%입니다.

200만 달러에 대한 10% 채권. 10년 동안 채권의 액면가는 1000달러입니다.

주식발행비용은 주식가치의 10%이다. 채권 발행 비용은 명목 가치의 5%입니다. 회사의 세율이 24%라는 점을 고려하여 각 소스의 비용을 계산합니다.

5. 회사는 10%의 채무를 발행했습니다. 회사의 소득세가 24%라면 이 자금원의 가격은 얼마입니까?

우선, 회사는 내부 (자체) 자금 조달 소스를 사용하는 데 중점을 둡니다. 승인된 자본은 기업 자체 자금의 주요 원천입니다. 주식회사의 승인된 자본금 금액은 해당 회사가 발행한 주식의 금액, 국영 기업 및 지방자치단체의 승인된 자본금 금액을 반영합니다. 승인된 자본은 원칙적으로 구성 문서를 변경한 후 해당 연도의 작업 결과에 따라 기업에 의해 변경됩니다. 추가 자본에는 다음이 포함됩니다. 고정 자산 재평가 결과; 주식회사의 주식 프리미엄; 생산 목적으로 무료로 받은 현금 및 물질적 자산 자본 투자 자금 조달을 위한 예산 할당; 운전자본을 보충하기 위한 자금. 유보이익은 특정 기간 동안 수령한 이익이며 소유주와 직원이 소비하기 위해 분배하는 동안 지시되지 않습니다. 이익의 이 부분은 자본화를 위한 것입니다. 생산에 재투자하기 위해서입니다. 경제적 내용에서 이는 기업의 자체 재정 자원을 비축하는 형태 중 하나이며 향후 생산 발전을 보장합니다. 고정자본과 운전자금의 필요성을 충족시키기 위해 기업이 차입 자본을 유치하는 것이 필요한 경우도 있습니다. 따라서 빌린 자본, 빌린 재정 자원은 상환 가능한 방식으로 기업의 발전에 자금을 조달하기 위해 모금된 자금 및 기타 자산입니다. 차입 자본의 주요 유형은 은행 대출, 금융 리스, 상품(상업) 대출, 채권 발행 등입니다. 차입 자본은 다음과 같이 구분됩니다. 단기. 장기간. 원칙적으로 1년 이내의 차입금은 단기, 1년 이상은 장기로 분류됩니다. 외부 자금 조달원은 대출이나 증권(기업의 주식, 채권)일 수 있습니다. 재원의 외부 소스는 기업의 발전을 보장하기 위해 외부에서 끌어온 자체 및 차용 재원입니다(주식 및 채권 발행, 금융 및 무역 신용 유치 등). 운전 자본 형성의 원천 구조는 다음을 포함합니다: 자체 출처, 차용 출처; 일반적으로 기업의 운전 자본에 대한 최소 요구 사항은 이익 잉여금, 승인 자본, 예비 자본, 축적 기금 및 목표 자금 조달과 같은 자체 소스에서 다루어집니다. 그러나 여러 가지 객관적인 이유(인플레이션, 생산량 증가, 고객 청구서 지불 지연 등)로 인해 기업은 고정 자산뿐만 아니라 운전 자본에 대한 일시적인 추가 필요가 있습니다. 이러한 경우 경제 활동에 대한 재정 지원에는 은행 및 상업 대출, 대출, 투자 세액 공제, 기업 직원의 투자 기여, 채권 발행 등 차용 소스의 유치가 수반됩니다. 은행대출은 투자(장기)대출과 단기대출의 형태로 제공됩니다. 은행 대출의 목적은 고정 및 유동 자산의 취득과 관련된 비용을 조달하는 것입니다. 기업의 계절적 필요에 자금을 조달할 뿐만 아니라 재고의 일시적인 증가, 미수금의 일시적인 증가, 세금 납부 및 추가 특별 비용도 지원됩니다. 단기대출은 정부기관, 금융회사, 시중은행, 팩토링회사 등에서 제공할 수 있습니다. 투자 대출은 정부 기관, 보험 회사, 상업 은행, 보험업자, 개인 투자자가 제공할 수 있습니다. 은행 대출과 함께 운전 자본 조달의 원천은 다른 기업 및 조직에 대한 상업 대출, 대출, 청구서, 무역 신용 및 선불 형태의 등록입니다. 정부 당국은 투자세 공제를 기업에 제공합니다. 이는 기업의 세금 납부를 일시적으로 연기하는 것을 나타냅니다. 투자 세액 공제를 받기 위해 기업은 기업 등록 장소에서 세무 당국과 대출 계약을 체결합니다. 직원의 투자 기여 (기부금)는 직원이 특정 비율로 경제 주체의 발전에 금전적 기여를하는 것입니다. 당사자들의 이익은 투자 기여에 관한 계약이나 규정에 의해 공식화됩니다. 기업의 운전 자본 수요는 유가증권이나 채권 발행을 통해 충당될 수도 있습니다. 채권은 채권 보유자와 문서를 발행한 사람 간의 대출 관계를 인증합니다.

기업의 운전 자본과 관련하여 재무 관리자는 주로 최적 규모 및 매출액 보장 문제를 고려하며 일반적으로 자금 조달 소스 생성 측면은 배경으로 사라집니다. 한편, 이는 동전의 양면입니다. 왜냐하면 자금조달원의 구조를 최적화하지 않고서는 운전자본의 구조를 최적화하는 것이 불가능하기 때문입니다. 그들 사이에 균형이 발견되지 않으면 회사는 확실히 재정적으로 불안정해질 것입니다.

이 기사에서는 현재 자산에 자금을 조달하는 데 사용할 자금, 운전 자본 자금 조달의 최적 구조를 결정하는 방법, 사용된 자금의 효율성을 평가하는 방법에 대해 알아봅니다.

운전자본 조달 출처의 분류

모든 기업의 자산은 유동자산과 비유동자산으로 구성됩니다. 기업의 운영주기가 리듬감 있고 사업이 재정적으로 안정되도록 보장하기 위해, 금융 서비스 책임자는 두 가지 평등을 보장해야합니다:

유동 자산의 자금조달은 자체 및/또는 단기 차입원을 희생하여 수행됩니다.
비유동자산에 대한 자금 조달은 자체 및 장기 차입금을 통해 제공됩니다.

단기 차용 소스의 사용 기간은 기업의 운영 주기 기간보다 짧아서는 안 된다는 점을 고려해야 합니다. 그렇지 않으면 운전 자본이 지속적으로 부족할 것입니다. 회사의 운영 주기가 1개월 이상인 경우, 만기가 1개월 이하인 부채를 자금 조달 도구로 사용해서는 안 됩니다.

비유동자산은 직접적으로 이익을 창출하지 못하고 장기 차입금의 상환원이 될 수 없으므로 먼저 자체자금으로 조달해야 합니다.

귀하의 정보를 위해

회사의 성과 지표가 장기 대출 상환에 충분한 금액의 이익을 보장하는 경우 비유동 자산 조달의 원천으로 장기 대출을 사용할 수 있습니다.

좀 더 자세히 살펴보자 운전자본 조달원의 유형, 회사에서 사용할 수 있는 것:

자체 자금

승인된 자본 형태의 자체 자금과 소유자의 추가 투자는 회사 창립 당시 회사의 운전 자본 조달을 위한 기초 역할을 합니다. 초기 단계에서는 높은 위험으로 인해 차용 소스를 유치하는 것이 매우 어렵기 때문입니다. 투자의. 사업이 발전함에 따라 회사가 얻는 이익은 자체 자금의 양을 늘리고 자금 조달을 늘릴 수 있습니다.

차입금

사업 성장은 회사를 외부 투자자들에게 더욱 매력적으로 만들고, 이 단계에서 차입금은 운전 자본 조달의 원천으로 사용되기 시작합니다. 차입금에는 주로 은행 대출과 다른 회사의 대출이 포함됩니다. 여기에 회사의 공급업체 및 팩토링 서비스로부터 받은 상업 대출(지급 연기) 금액을 자신 있게 추가할 수 있습니다. 왜냐하면 이 경우 회사는 구매자에게 배송된 제품에 대해 은행이나 팩토링 회사로부터 돈을 받고 이러한 서비스에 대한 이자를 지불하기 때문입니다.

운전 자본 조달 출처에 대한 평가 기준 결정

자금조달원의 구조를 통제하지 않고서는 운전자본을 효과적으로 관리하는 것이 불가능합니다. 경제 활동 과정에서 운전 자본의 구성 요소와 그 출처는 지속적으로 변화하므로 실제로 이들 간의 관계를 설정하는 것은 어렵습니다. 그럼에도 불구하고 금융 서비스 책임자는 경제적 공식을 사용하여 자본 상태와 자금 조달 출처를 통제할 수 있습니다.

상상해보자 계산 공식 자신의 운전 자본 (주스):

SOK = OA - KZS - KZ,

SOK = SS + DZS - VA,

여기서 OA는 회사의 현재 자산입니다.

KZS - 단기 차입 자금

KZ - 지급 계정

СС - 자체 자금;

DZS - 장기 차입 자금

VA - 비유동 자산.

이 공식은 현재 자산의 어느 부분이 회사 자체 자금에서 조달되는지 보여줍니다. 유동 자산의 총량에서 자체 운전 자본 규모를 빼면 차입 및 유치 소스에서 자금을 조달하는 유동 자산의 지분 가치를 구합니다.

운전자본 조달원 사용의 구조와 합리성을 평가합니다.회사의 금융 서비스 책임자는 다음 재무 비율을 사용할 수 있습니다.

자기자본 민첩성 비율 = 자기 운전 자본 / 자기 자본.

타인자본 집중비율 = 차입자본 / 대차대조표부채.

재무 레버리지 = 타인자본 / 자기자본.

지속 가능한 조달 비율 = (자본 + 장기 대출 및 차입금) / 대차대조표 자산.

중도보상비율 = (현금+단기금융투자+단기미수금)/단기미지급금.

순 운전 자본 비율 = 순 운전 자본 / 유동 자산.

유동부채 지급여력비율 = 유동자산 / 유동부채.

운전자본 자금 조달 구조 분석 및 관리 목적 우리는 사용하는 것이 좋습니다 부채 잔액, 그 의미는 단기 채권과 채무를 비교 가능한 상환 기간으로 그룹화하고 각 그룹의 부채 금액 대응을 제어하는 것입니다(표 2).

테이블 데이터 2는 미수금에 대한 지급 계정의 총 초과액을 보여줍니다.

부채의 일반적인 지표를 비교하면 "미수금"에 대한 자금 조달 출처는 단기 지급 계정 형태로 자금을 조달한다고 말할 수 있습니다. 그러나 상환기간별로 분석한 결과, 상환기간이 1개월 이내이고 총액이 6개월을 초과하는 채권군에 대해서는 이러한 출처가 부족한 것으로 나타났습니다. 100만. 장애.

그건 중요해

금융 서비스 책임자는 부채 잔액을 사용하여 부정적인 추세를 식별하고 적시에 이를 제거하기 위한 조치를 취할 수 있습니다.

상환 기간이 최대 1개월인 부채 그룹의 경우 미지급금이 미수금을 초과한다고 가정해 보겠습니다. 이 경우 회사는 더 많은 고객에게 최대 1개월간 후불지불을 제공하여 매출을 늘리거나, 대출채무를 상환하여 해당 집단의 미지급금을 줄일 수 있습니다.

미수금 측면에서 초과가 관찰되면 이는 회사가 유동자산 자금조달원을 최적화할 수 있는 두 가지 기회:

최소 한 달의 상환 기간으로 단기 차입 자금의 유입을 보장합니다(당좌 대월 발행).
후불매출 비중을 줄여 매출채권 규모를 줄인다.

A. A. Grebennikov, Rezon Group of Companies의 수석 이코노미스트

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운전 자본은 단기적으로 기업의 경제 활동에 필요하며 다음 용도로 사용됩니다. 원자재, 자재 및 부품 구매; 완제품에 대한 투자; 미수금 계정과 지불 계정의 차이를 다루고 있습니다. 단기 금융 투자(주식, 어음 등). 단기 자금 조달은 운전자본 조달에 자주 사용됩니다. 운전 자본은 거의 항상 계절적 또는 주기적 변동의 영향을 받기 때문에 그 규모와 구성은 운전 자본 관리 전략과 기업의 제품 포트폴리오에 따라 달라집니다. 단기금융은 다음과 같은 특징을 가지고 있습니다. 1년 미만의 기간 동안 제공됩니다. 금융 보안에 대한 요구 사항은 더 관대합니다(재고 또는 고객 부채 형태의 보안). 유연성이 있습니다 - 일정보다 일찍 상환될 수 있습니다. 단기 대출은 회사에 위험합니다. 일정 변경이 보장되지 않습니다. 대출 일정을 변경하는 데 드는 비용이 높을 수 있습니다.

운전 자본 자금 조달 출처. 운전 자본의 출처를 자기 자본과 차입 자본으로 나누는 것은 다음 조건에 따라 수행됩니다. 내부 소스는 기업의 기본 자원 요구 사항을 충족하여 제품 및 서비스의 생산 및 판매 연속성을 보장합니다. 외부 소스는 원자재, 자재, 부품, 완제품의 계절적 매장량 형성에 대한 추가 요구 사항을 다루고 생산 비용을 충당합니다. 내부 자금 조달 출처: 기업은 더 나은 관리를 통해 기존 운전 자본에서 내부 자금 조달을 제공할 수 있습니다. 즉: 미수금 감소(구매자 및 고객과의 관계 조정, 미지급금에 대한 통제 보장 또는 개선, 연체된 미수금 회수 노력) 공급자에게 더 긴 신용을 제공합니다. 자재 재고 수준을 줄입니다 (원자재를 경제적으로 구매하고 보관용이 아닌 주문용 제품 생산). 내부 자금 조달의 출처에는 이익, 소비 자금 및 준비금이 포함됩니다.

외부 자금 조달 출처: 운전 자본에 대한 외부 자금 조달 출처는 다양합니다. 가장 널리 퍼진 은행은 다음과 같습니다. 러시아 은행 - 단기 대출, 팩토링, 청구서 거래; 임대 회사 - 부동산 임대; 투자 자금 - 환어음 거래, 팩토링; 기업 - 무역 신용, 통행료, 청구서 지불, 상호 합의; 주 - 상쇄, 세금 납부 연기. 주주 - 배당금 지급.

단기 외부 자금 조달의 형태: 1단기대출기업에 유료로 제공됩니다. 이를 위해 신용 자원의 의도된 사용, 보안, 긴급성 및 지불 조건을 반영하는 대출 계약이 은행과 체결됩니다. 단기은행금융은 당좌대출과 단기은행대출로 구분할 수 있다. 초과인월 특성: 비용은 초과인월의 실제 금액과 기간에 따라 다릅니다. 자금 조달 금액이 기존 담보를 초과할 수 있습니다. 유연성, 계약 연장 용이성. 단기 대출의 특징: 당좌 대월보다 유연성이 떨어집니다. 더 비싼. 초과인월 비용은 특정 시점에 차용인이 사용할 수 있는 자금의 양에 따라 달라지며, 은행 대출 비용은 대출 계약 유효 기간 동안 일정하게 유지됩니다. 따라서 당좌대출은 단기대출에 비해 경제적으로 유리하지만, 신뢰성이 높고 안정적인 제한된 수의 기업만이 이용할 수 있습니다.

무역 신용.이 크레딧은 정상적인 비즈니스 과정에서 판매된 상품에 대해 공급업체가 후불 형태로 상품 형태로 제공합니다. 이러한 형태의 대출은 러시아에서 가장 흔한 형태 중 하나입니다. 무역신용은 언뜻 보면 무료로 보이지만 공급자가 채권에 투자하는 데 드는 비용이 포함되어 있습니다. 일반적으로 공급자는 시장 상황과 당사자 간의 상호 합의에 따라 이러한 비용을 가격에 포함합니다.

통행료 징수- 고객이 공급한 원자재를 사용하여 작업합니다. 이는 가공업체가 가공업체에게 원자재를 무료로 제공받은 후 최종 제품을 공급업체에 반환하는 방식입니다. 공급업체는 작업에 대해 프로세서에게 보상을 제공합니다. 보상은 현금 형태일 수도 있고 완제품 형태일 수도 있습니다. 가공 기업은 현재 다른 자금 조달 수단과 원자재 구매 방법이 없고 생산 활동을 계속하고 생산 능력을 적재하여 비통행 운영의 수익성을 높이기를 원하는 경우 통행료 징수에 의지할 수 있습니다.

환어음- 차용인(어음 발행자)이 채권자(어음 보유자)에게 발행하여 법에 의해 정해진 형식의 서면 약속어음으로, 후자는 차용자에게 어음에 지정된 금액의 지불을 요구할 권리를 부여합니다. 특정 날짜까지. 전통적으로 환어음은 무역 대출을 발행하기 위해 발행되며 "실시간" 자금이 부족한 경우 현재 지급액에 대한 현금 등가물로 사용됩니다.

인수분해기업의 매출채권을 팩터컴퍼니(Factor Company)라는 금융기관에 매각하는 것입니다. 자금을 조달하기 위해 전문회사(팩터) 또는 금융기관에 채권을 할인된 가격으로 매도하는 거래.

신용판매 시 판매자는 구매자의 신용도와 상품의 품질에 따라 15~50% 할인된 가격으로 팩토링 은행으로부터 즉시 대금을 받을 수 있습니다. 팩토링의 가장 큰 장점은 자금의 회전율과 유동성을 보장하는 것입니다.

상호 합의- 둘 이상의 당사자가 참여하여 상품이나 서비스를 공급함으로써 상환되는 기업 간의 금전적 의무.

물물 교환상호 합의와 마찬가지로 물물교환은 상품 공급 또는 교환을 통해 기업 간의 금전적 의무를 상환하는 것을 포함합니다. 러시아에서는 물물교환 거래가 주요 자금 조달원 중 하나입니다. 러시아의 물물교환 거래량은 러시아 최대 기업 매출의 절반 이상을 차지합니다.

단기 임대단기 임대는 제한된 기간 동안 사업에 필요한 장비에 투자함으로써 투자를 줄일 수 있습니다.

최적의 운전 자본 조달은 필요한 운전 자본 금액의 가용성을 보장해야 하는 관리의 질에 따라 달라집니다. 필요한 운전 자본량은 최소한이지만 특정 기간 동안 정상적인 경제 활동을 보장하기에 충분한 규모로 이해됩니다.