Seçim və ya opsion müqaviləsi potensial satıcının və ya potensial alıcının aktivi satmaq və ya almaq öhdəliyi deyil, hüququnu aldığı müqavilədir ( qiymətli kağızlar, mal) gələcəkdə və ya müəyyən müddət ərzində müqavilədə müəyyən edilmiş vaxtda əvvəlcədən razılaşdırılmış qiymətə. Seçim bunlardan biridir törəmə maliyyə alətləri. fərqləndirmək OPSİYONLAR satmaq (put opsion), almaq (call opsion) və ikitərəfli (ikili opsion).

MÜBADİLƏ OPSİYONLARI standart mübadilə müqavilələridir və oxşar şəkildə rəftar edilir fyuçerslər. Bu cür variantlar üçün birja müqavilə spesifikasiyalarını müəyyən edir. Ticarət iştirakçıları əməliyyatlar bağlayarkən yalnız opsion mükafatının məbləği ilə bağlı danışıqlar aparırlar və bütün digər parametrlər və standartlar birja tərəfindən müəyyən edilir; Birja tərəfindən dərc edilmiş bir opsion üçün kotirovka müəyyən bir opsion üçün gündəlik orta mükafatdır.

Birja ticarəti baxımından opsionlarla müxtəlif qiymətlərlə icra və ya icra tarixləri müxtəlif müqavilələr hesab edilir. By MÜBADİLƏ OPSİYONLARI Klirinq mərkəzi hər bir opsion müqaviləsi üzrə iştirakçıların mövqelərinin uçotunu aparır. Yəni ticarət iştirakçısı bir müqavilə ala bilər və əgər o, oxşar müqaviləni satırsa, o zaman onun mövqeyi bağlanır. Birja klirinq evi opsion müqaviləsinin hər tərəfi üçün əməliyyatın qarşı tərəfidir. Birjada satılan opsionlar üçün marja haqlarının tutulması mexanizmi də mövcuddur (adətən yalnız opsionun satıcısı tərəfindən ödənilir).

OTC OPSİYONLARI standartlaşdırılmamış - birjalardan fərqli olaraq, onlar əqd bağlayarkən iştirakçılar tərəfindən razılaşdırılan ixtiyari şərtlərlə bağlanır. Həbs texnologiyası oxşardır forvard müqavilələri. Hazırda birjadankənar bazarın əsas alıcıları portfellərini və açıq mövqelərini hedcinq etməli olan iri maliyyə institutlarıdır. Onlar standart tarixlərdən başqa son istifadə tarixlərini tələb edə bilər. Əsas satıcılar OTC OPSİYONLARIəsasən iri investisiya şirkətləridir.

Birjalar birjadankənar ticarəti birja bazarı məkanına köçürmək üçün cəhdlər edirlər. FLEX variantları ortaya çıxdı, şərtləri sizə son istifadə tarixlərini və tətil qiymətlərini dəyişməyə imkan verir.

Fx seçimləri

Seçimlərin bir növüdür FX -variantlar, burada opsionun alıcısı müəyyən bir tarixdə əvvəlcədən müəyyən edilmiş məzənnə ilə bir valyutanı digərinə dəyişmək hüququna malikdir. Valyuta opsionları əsasən idxalçılar/ixracatçılar tərəfindən xarici iqtisadi müqavilənin valyutası ilə malların satış/alqı valyutası arasında məzənnə dəyişikliyi risklərini hedcinq etmək üçün istifadə olunur. daxili bazar.

Seçim növləri

Seçim almaq və ya satmaq ola bilər əsas aktiv.

ZƏNG SEÇİMİ -ALMA OPSİYASI. Opsion alıcısına əsas aktivi sabit qiymətə almaq hüququ verir.

Seçim qoyun- qoymaq seçimi. Opsion alıcısına əsas aktivi sabit qiymətə satmaq hüququ verir.

Müvafiq olaraq, dörd növ opsion əməliyyatları mümkündür:

Seçim növləri

Əsas aktivdən asılı olaraq dörd əsas seçim növü var:

Maraq

Faiz fyuçersləri üzrə seçimlər

Gələcək Faiz Razılaşmaları üzrə Seçimlər – Faiz Dərəcəsi Zəmanətləri

Faiz Seçimləri - mübadilələr

Xarici valyuta

Nağd pul variantları

Valyuta fyuçersləri üzrə opsionlar

Səhm

Əmtəə

Fiziki mallar üzrə seçimlər

Əmtəə fyuçersləri üzrə opsionlar

Seçim üslubları

Seçimlərin ən çox yayılmış iki üslubu Amerika və Avropadır.

AMERİKA VARİANTİ opsion müddəti bitməzdən əvvəl istənilən gün geri alına bilər. Yəni, belə bir opsion üçün alıcının bu opsiondan istifadə edə biləcəyi müddət müəyyən edilir.

AVROPA VARİANTİ yalnız müəyyən edilmiş bir tarixdə geri alına bilər (keçmə tarixi, icra tarixi, ödəmə tarixi).

Seçim mükafatı

Seçim mükafatı opsion müqaviləsi bağlayarkən opsion alıcısının satıcıya ödədiyi pul məbləğidir. By iqtisadi mahiyyəti Mükafat gələcəkdə əqd bağlamaq hüququ üçün ödənişdir.

21. Contango və geriləmə halları.

Kontanqo(Contango) - daha uzaq dövrlər üçün əməliyyat bağlanarkən nağd əmtəənin (spot) qiymətinə və ya yaxın müddətli fyuçerslərin kotirovkasına verilən mükafat. Fyuçers müqaviləsinin müddəti başa çatdıqda, onun qiyməti əsas aktivin qiymətinə yaxınlaşır. Contango ilə bağlı vəziyyət bir neçə səbəbə görə yaranır. Birinci səbəblər malların saxlanması, çatdırılması və sığortası xərcləri ilə bağlıdır, çünki fyuçerslərin etibarlılıq müddəti nə qədər uzun olarsa, xərclər bir o qədər çox olur və müvafiq olaraq kontanqo bir o qədər əhəmiyyətli olur. Buna görə də, kontanqonun ən çox rast gəlinməsi olduqca təbiidir əmtəə bazarları. Kontanqonun formalaşmasına və ölçüsünə əhəmiyyətli dərəcədə təsir edən başqa bir qüvvə birja oyunçularının gözləntiləridir. Məsələn, tez-tez birja panikası zamanı bazar iştirakçıları iqtisadi böhran, istehlak həcmlərinin və malların qiymətlərinin aşağı düşəcəyini gözlədikdə, birjada nəinki kontanqo yox olur, əksinə geriləmə adlanan tərs qiymət vəziyyəti də yarana bilər. Contango günü – bu terminin müxtəlif mənaları var. Kontanqo günü təxirə salınmış ödəniş tarixinə, London Birjasında isə hesablaşma dövrünün 1-ci gününə aid edilə bilər.

Geriləmə(Backwardation) kontanqoya əks bazar vəziyyətini, başqa sözlə, ters çevrilmiş bazarı ifadə edən bir termindir. Geriyə qayıtma, fyuçers qiymətinin onun əsas aktivinin dərəcəsindən aşağı olması deməkdir. Burada da fyuçers müqaviləsinin müddəti başa çatdıqda, onun dərəcəsi əsas aktivin dərəcəsi ilə yaxınlaşacaqdır.

Və məqalənin sonunda ticarət haqqında bir neçə sətir FÜÇERS VƏ OPSİYONLAR kontanqodan istifadə və geriləmə baxımından.

Opsion törəmə maliyyə alətidir. O, dəyəri müqavilə bağlanan zaman müəyyən edilən əsas aktivi sabit qiymətə almaq və ya satmaq hüququ verir. Bu alət çox yayılmış və bu gün tələb olunan, lakin təcrübəsiz investorlar üçün müəyyən çətinliklər yarada biləcək kifayət qədər mürəkkəb struktura malik olan qrupa aiddir. Bir variantın nə olduğunu aydın şəkildə izah etməyə çalışacağıq sadə sözlərlə.

Seçimlərin əsas xüsusiyyətləri

Bu cür müqavilələrin əsas parametrlərinə aşağıdakılar daxildir:

• Müqavilə predmetinin növü və xüsusiyyətləri, yəni ticarət edilən real məhsul, valyuta kotirovkaları və ya birja indeksləri, onların nə olduğu və digər vacib xüsusiyyətlər. Nəticə ondan ibarətdir ki, bəzi mövqelər üçün qiymət hərəkətlərini proqnozlaşdırmaq çox asandır və müvafiq olaraq, insanlar onlarla daha həvəslə işləyirlər;
• Zərbə- icra qiyməti. Bu halda, alətin alıcısının onu əldə etmək hüququndan istifadə etmək qərarına gəldiyi təqdirdə ödəyəcəyi qiymət deməkdir;
• Razılaşma qiyməti– satıcıya ödənilən və alıcının öz hüququndan imtina etmək qərarına gəldiyi halda onunla qalacaq mükafat;
• İstifadə müddəti– müqavilənin qüvvədə olduğu müddət. Bu gün standart 3 ay ən çox istifadə olunur. Baxmayaraq ki, bəzi hallarda, ilk növbədə, fond indeksləri üzrə spekulyasiyalar aparılarkən, istifadə müddəti bir neçə dəqiqəyə qədər azaldıla bilər.

Seçim müqavilələrindən istifadə

Opsion müqaviləsi - alət geniş fəaliyyət. Siz hər şeyi sata bilərsiniz - real mallardan valyutalara və hətta birja indekslərinə qədər. Hər şey şəraitdə müasir bazar almaq və satmaq olar.

İnvestorlar ən çox ondan fond bazarında əməliyyatlar bağlayarkən yaranan riskləri hedcinq etmək üçün istifadə edirlər. Tutaq ki, analitiklərin proqnozlarına görə, yaxın gələcəkdə konkret bir səhmin qiymətində kəskin bahalaşma və ya eniş gözlənilir, lakin bu dövrdə bazar həddindən artıq qeyri-sabitliklə xarakterizə olunur. Sonra standart alqı-satqı əməliyyatı bağlamaq əvəzinə opsion müqaviləsi almaq daha sərfəlidir. Proqnoz gerçəkləşərsə, alıcı müqavilənin bağlandığı vaxt olan məzənnə ilə səhmləri geri almaq hüququna malik olacaq. Əks halda, o, onları almaqdan imtina edə və bununla da itkilərini satıcıya ödənilən mükafat məbləği ilə məhdudlaşdıraraq əhəmiyyətli itkilərdən qaça biləcək.

Yuxarıdakı nümunəyə əsasən, belə bir alətin yalnız alıcısı üçün faydalı olduğu görünə bilər. Satıcı öz üzərinə öhdəliklər götürür, bunun çərçivəsində malını son dərəcə əlverişsiz qiymətə satmalı və ya almalı olacaq. Bu müşahidə doğrudur, ancaq qismən.

Adətən müşahidə olunan dərəcələrdə və dərəcələrdə əhəmiyyətli dalğalanmaların gözlənildiyi yüksək bazar dəyişkənliyi dövrlərində almaq sərfəlidir. Ancaq yan tendensiya inkişaf etdikdə, bazarda nisbi sabitlik olduqda, satış çox məsləhətli bir taktikaya çevrilə bilər.

Əsas seçim növləri

“Amerika opsionunun satıcısı Avropa opsionunun satıcısından daha çox riskə məruz qaldığından, onlar üçün mükafat daha yüksəkdir. Buna baxmayaraq, Amerika növü daha populyardır - bağlanan bütün əməliyyatların təxminən 80% -ni təşkil edir.

Əsas təsnifat xüsusiyyəti verilən hüquqdur. Çağırış tipli əməliyyat alıcıya əsas aktivi almaq hüququnu verir, put tipli əməliyyat isə alıcıya satmaq hüququ verir.

Əməliyyatlar bazar dövriyyəsi ilə də fərqlənir - birja və birjadankənar. Birja bazarları daha yüksək likvidlik və etibarlı sistem zəmanət əhatəsi. Buna baxmayaraq, birjadankənar bazar daha çox inkişaf etmişdir ki, bu da onların dövriyyəsinin çevikliyi və daha demokratik şəraiti ilə izah olunur.

Xüsusi bir növ ikili seçimlərdir

Seçimlərin xüsusi bir növü də var - ikili və ya onlara "rəqəmsal" da deyilir. Onların əsas fərqi odur ki, obyekt aktivin özü deyil, onun qiymətinin davranışı ilə bağlı treyderin proqnozudur. Daha yaxşı başa düşmək üçün belə bir seçimin mahiyyətini sadə sözlərlə izah edəcəyik.

Tutaq ki, treyder müəyyən aktivin dəyərinin növbəti saatda artacağına inanır. O, yerinə yetirildiyi təqdirdə 100 rubl mükafatla 10 rubl dəyərində müvafiq ikili opsion alır. Proqnoz düzgün çıxsa və müddətin bitməsinə qədər məzənnə əməliyyatın bağlandığı vaxtdan daha yüksək olacaq, hətta yalnız 1 bənd olsa belə, müqavilə yerinə yetirilmiş hesab ediləcək və treyder 100 rubl alacaq. . Yəni onun qazancı 90 rubl olacaq.

Müddəti bitən zaman əsas aktivin qiyməti başlanğıc qiymətindən aşağı olarsa, o zaman müqavilə icra olunmamış hesab ediləcək və treyder heç nə almayacaq. Bu halda onun itkisi 10 rubl olacaq.

Əgər halda klassik versiya alıcının mümkün itkisi müəyyən edilir və mənfəət məhdud deyil, onda ikili müqavilədən istifadə edərkən hər iki parametr sabit, əvvəlcədən məlum olan dəyəri təmsil edir. Treyderin əldə etdiyi mənfəət və ya zərər onun qiymət hərəkətini düzgün proqnozlaşdırmasından asılıdır. Bu halda qiymətin nə qədər qalxıb-azalmasının heç bir əhəmiyyəti yoxdur.

Ümumiləşdirsək, variantın nə olduğu sualının cavabını bir cümlə ilə vermək olar. Bu, bir tərəfin müəyyən bir ödəniş müqabilində müəyyən bir aktivi sabit qiymətə satmaq öhdəliyini üzərinə götürdüyü və digər iştirakçının onu almaq və ya əməliyyatdan imtina etmək hüququnu aldığı bir maliyyə alətidir. onun üçün daha sərfəli deyil.

Opsion müəyyən bir vaxtda, əvvəlcədən müəyyən edilmiş qiymətə əsas aktivi almaq/çatdırmaq hüququ (alqı halda) və öhdəliyidir (satış halında).

Sadə sözlə desək, opsion bir növ sığorta kimi təqdim oluna bilər, burada alıcı müəyyən risklərdən qaçmaq istəyən (bu və ya digər hadisənin baş vermə ehtimalını güman edir) biri kimi çıxış edir və satıcının reallaşmasına inanmır. bu riskləri alır və ona sığorta satar, qarşılığında bonus alır.

Mükafat opsionun qiymətidir. Opsionun qiyməti amillərin məcmusudur məsələn, opsionun bitməsinə qədər olan vaxt, opsionun satıla biləcəyi qiymət, cari dəyişkənlik və faiz dərəcələri.

Seçimlər Strategiyaları

Bir seçimin köməyi ilə bir çox fərqli olanları qura bilərsiniz. Onları təqribən aşağıdakılara bölmək olar: 1) istiqamətli 2) artan dəyişkənliyə görə 3) zamanın azalmasına görə

Yan dinamiklər üçün daha çox satışa yönəlmiş strategiyalar uyğun gəlir - bu, satılan boğucu, satılan çəpər, alınmış kəpənək və kondordur.

Öz növbəsində, istiqamətli strategiyalardan (trend hərəkətini gözləməklə) ən maraqlısı, təbii ki, onunla əlaqəli strategiyalar olacaq - bunlar satın alınan put və call opsionları, arxaya sövq, satılan kəpənək, satın alınan straddle və ya boğulmadır.

Güclü bir hərəkətə və dəyişkənliyin artmasına əsaslanaraq, onunla əlaqəli olan strategiyalar da aktual olacaq - bunlar satın alınan put və call opsionları, arxa sredmet, satılan kəpənək, satın alınan straddle və ya boğulmadır.

Eyni zamanda, trend hərəkətinə və dəyişkənliyin azalmasına əsaslanaraq, zəng və satma opsionlarının çılpaq satışına daha çox diqqət yetirməyə dəyər.

(strategiyalar haqqında daha ətraflı məlumat və konkret nümunələri məqalədə tapa bilərsiniz).

Opsion müəyyən bir aktivi əvvəlcədən müəyyən edilmiş qiymətə almaq və ya satmaq hüququ verən müqavilədir. Məqalədə sadə sözlərlə hansı variantların olduğunu, hansı növ variantların olduğunu və harada istifadə edildiyini oxuyun.

Bu məqalə nədən bəhs edir?:

Sadə dillə desək, seçim nədir?

Bir seçimdir xüsusi növ müqavilələr. Orada satıcı müəyyən bir aktivi əvvəlcədən razılaşdırılmış qiymətə satmaq üçün alıcı ilə razılaşır. Alıcının aktivi bu qiymətə almaq hüququ var. Bu, öhdəlik deyil, hüquqdur - o, əməliyyatı tamamlamaya bilər.

Müqavilədə göstərilən aktivin qiyməti tətil qiyməti adlanır. Bu, aktiv üçün hazırlanmış bazar qiymətindən fərqli ola bilər. Bu qiymətə spot qiymət deyilir.

Seçim qiyməti

Belə bir müqavilə bağlamaq imkanı üçün alıcı satıcıya müəyyən bir məbləğ ödəyir - mükafat. Seçim qiyməti bu mükafatdır. İdeal olaraq, mükafat elə ölçüdə olmalıdır ki, satıcı və alıcı nə qazansın, nə də heç nə itirməsin.

Ənənəvi olaraq, satıcılar qrant verənlər və ya yazıçılar, alıcılar isə alıcılar və ya sahiblər adlanır.

Müqavilənin şərtləri müqavilədə müəyyən edilmiş müəyyən bir gündə yerinə yetirilə bilər, belə bir seçim Avropa sayılır; Ödəniş bütün müddət ərzində edilə bilərsə təyin günü, Amerika adlanır. Yeri gəlmişkən, Amerika tipli qiymətli kağızlar Rusiya birjalarında satılır.

Seçimdə nə göstərilməlidir

Hər bir müqavilədə aşağıdakı müqavilə parametrləri göstərilməlidir:

• üslub - Amerika və ya İngilis
• ödəmə müddətində təhvil veriləcək əsas aktivin miqdarı;
• müqavilənin bitdiyi tarix;
• opsionun icra edildiyi ödəmə tarixi;
• qiymət parametrləri - mükafat, təxmin edilən qiymət, qiymət intervalları, qiymət dəyişikliyi imkanı;
• məhdudiyyətlər və digər zəruri məlumatlar.

Mövzu haqqında daha çox:

Necə kömək edəcək: şirkət menecerlərini uzunmüddətli perspektivdə biznes dəyərini artırmağa həvəsləndirmək, mükafatlandırma ilə bağlı mümkün münaqişələrin qarşısını almaq.

Necə kömək edəcək: açıq əsl nümunə Valyuta riskini minimuma endirmək üçün fyuçers və opsionlardan istifadə edərkən fərqləri anlayın.

Necə kömək edəcək: il ərzində proqnozlaşdırılan tariflə tədarük haqqını ödəmək üçün biznesinizi valyuta risklərindən necə sığortalayacağınızı öyrənin.

Zəng və put opsionu

Ənənəvi olaraq, “call optsion” və “put option” arasında fərq qoyulur. Zəng seçimi İngilis Zəng seçimindən gəlir. Buna zəng opsiyonu və ya zəng opsiyonu da deyilir. Satıcı aktivi satır, alıcı isə onu almaq imkanı əldə edir.

Put opsionu satmaq üçün bir seçimdir. Burada alıcı aktivi satışa çıxarmaq imkanı əldə edir və satıcı bu aktivi almağı öhdəsinə götürür.

Bu törəmənin özəlliyi ondan ibarətdir ki, onda bir tərəf əməliyyatı icra etmək imkanına malikdir, ikinci tərəf isə əməliyyatı icra etməyə borcludur. Bunun üçün qarşı tərəfə mükafat ödənilir.

Seçimlərlə işləyərkən istifadə olunan daha üç termin var, onlar gəlirliliyə aiddir:

• Pulda - "pulla". Bu o deməkdir ki, aktivin müqavilə üzrə satışı mənfəət gətirəcək.
• Pulda - "öz adamları ilə". Aktivin satışı nə mənfəət, nə də zərər gətirməyəcək.
• Puldan - "pulsuz". Aktivin satılması zərərlə nəticələnəcək.

Seçim nümunəsi

Seçim növləri

Klassik seçim standart (İngilis standartı) və ya vanil (İngilis dili düz vanil seçimi) adlanır.

Digər, ən çox yayılmış seçim növlərini sadalayaq.

Mübadilə. Bunlar standartlaşdırılmış birja müqavilələridir ki, burada yalnız qiymət dəyişir və bütün digər parametrlər birja tərəfindən tənzimlənir.

OTC. Bu cür opsionlar bazarı birjada satılan opsionlara nisbətən daha çox inkişaf etmişdir. Fakt budur ki, birjadankənar müqavilələr əlavə şərtlər baxımından daha çevikdir, onlar öz sahiblərinə riskləri hedcinq etmək və maksimum mənfəət əldə etmək üçün daha çox imkanlar təklif edirlər;

Səhm. Onlarda əsas aktiv qiymətli kağızdır. Şirkət işçilərinə şirkət səhmlərini bazar qiymətindən aşağı qiymətə almaq hüququ verildikdə işçilərin səhm opsionu da var. İşçinin nağd və ya şirkətin səhmləri ilə dividendləri ödəməyi seçə biləcəyi bir seçim dividend də var.

Əsas aktivlərinin əmtəə olduğu əmtəə.

Maliyyə variantları- bunlar əsas aktivin pul olduğu yerlərdir.

Əsas aktivin fond indeksləri olduğu indeks variantları olduqca yaygındır. Fyuçers müqaviləsi üçün əsas aktiv fyuçersdir. Müəyyən bir məbləğdə əvvəlcədən ödənilən faiz dərəcəsi.

Forex bazarında seçimlər. Forex-in banklararası valyuta mübadiləsi üçün yaradılmasına baxmayaraq, spekulyativ ticarət qeyri-peşəkar treyderlər arasında geniş yayılmışdır. Bir tərəfdən, Forex yüksək leverage ilə marja ticarəti imkanı verir, digər tərəfdən, bir çox vasitəçilər öz platformalarının işini elə qururlar ki, bu bazarda pul qazanmaq çox problemli olur.

Bu törəmə bazarı inkişaf etdikcə və mürəkkəbləşdikcə, opsionlar daxil olmağa başladı əlavə şərtlər, məsələn, müəyyən riskləri hedcinq etmək üçün zəruri olan. Belə yeniliklər klassik variantları dəyişdirdi, yeni növlər meydana çıxdı və onlar ekzotik adlandırıldı. Bunlara aşağıdakı opsion müqavilələri daxildir:

maneə. Onlar klassik olanlarla eyni şəkildə işləyirlər, lakin onların icrası əsas aktivin qiymətinin müəyyən bir həddi və ya maneəni keçib-keçməməsindən asılıdır. Əgər yoxsa, o zaman icra olunmur.

Asiya və ya "orta". Bu zaman icra qiyməti müəyyən vaxt ərzində orta spot qiymət kimi hesablanır. Bu həll bazar manipulyasiyasından və opsionun müddəti başa çatdıqda əsas aktivin qiymətində süni dəyişikliklərdən qorunmağa imkan verir.

Bu materiallarla da maraqlana bilərsiniz:

Necə kömək edəcək: adi təchizat müqaviləsi əvəzinə opsion müqaviləsindən istifadə etməklə ƏDV xərclərini azaldın.

Necə kömək edəcək: lizinq hüququ üzrə opsion satışı haqqında müqavilə bağlamaqla ƏDV-ni ödəməkdən yayınmaq

İkili seçimlər

İkili seçimlər xüsusi diqqətə layiqdir. Populyarlıq baxımından onlar kriptovalyutalar və Forex ticarəti ilə birlikdə ilk üç fırıldaqçılar sırasındadırlar. İkili opsionun mahiyyəti ondan ibarətdir ki, bu törəmənin alıcısına əsas aktiv üzrə ticarətin istiqamətini təxmin etmək imkanı verilir. Qiymət gözlənilən səviyyədən yüksəkdirsə, alıcı qazanc əldə edir. Yoxdursa, pul itirir. Bununla belə, görünən sadəliyin arxasında sərmayəni itirmək şansı 50%, üstəgəl komissiyalar, cərimələr, abunə xidmətləri və vəsaitlərin çıxarılması zamanı əlavə xərclər var. Geniş şəkildə reklam olunur bu üsul ticarət, qeyri-peşəkar brokerlərin yayılması, əlçatanlığı və ticarətə giriş asanlığı “ikili sənədləri” tələyə çevirmişdir. Ənənəvi fond bazarında inkişaf etmək istəməyən və yüksək riskli alətlər axtaran təcrübəsiz investor, adətən, kiçik başlanğıc kapitalı ilə belə, çoxlu qazanc əldə etmək potensialına asanlıqla cəlb olunur. Nəticədə, o, adətən, ənənəvi olaraq yalnız ikili seçimlər, Forex və daha yaxınlarda kriptovalyuta üzrə ixtisaslaşan müxtəlif ticarət platformalarının sahiblərinin hesablarına daxil olan bütün pulları itirir. Qeyd etmək lazımdır ki, beynəlxalq maliyyə ictimaiyyəti ümumiyyətlə belə platformalara və ticarət üsullarına mənfi münasibət bəsləyir. Məsələn, Belçika və İsrail artıq ikili opsion ticarətinə qadağa qoyublar;

Seçimlərin tətbiqi

Bu törəmələrin iki əsas istifadəsi var. Birincisi spekulyativ ticarət, ikincisi sığorta və ya risk hedcinqidir.

Spekulyativ ticarətlə hər şey aydındır - qiymətli kağızlar birjada satılır, hər hansı digər birja aktivləri kimi sərbəst şəkildə satıla və alına bilər. Müxtəlif qazanc strategiyalarından asılı olaraq, törəmələrin yeni adları görünür. Məsələn, məzənnə fərqi ilə valyutaların alqı-satqısı üçün əks müqavilələrin yaradıldığı silindrik variant.

Hedcinqə baxaq. Əslində, bu müqavilələr istehsalçıları bazar şəraitinin qəfil dəyişməsindən sığortalamaq üçün istifadə olunmağa başladı. Seçim necə işləyir? Nümunə - istehsalçı, opsion satın alaraq, məhsulunu sata biləcəyi, xammal və ya valyuta ala biləcəyi qiymətə zəmanət alır. Üstəlik, fyuçerslərdən fərqli olaraq, yeni törəmə daha əlverişlidir - axırda o, əməliyyatı başa çatdırmaq üçün öhdəlik deyil, hüquq verir. Və əgər bazar daha çox təklif edirsə sərfəli qiymət aktiv üzrə alıcı onu icra etməkdən imtina edə və bazar əməliyyatı edə bilər.

Rusiyada hazırda xalq təsərrüfatında opsionların istifadəsi üçün Rusiya Federasiyasının Mülki Məcəlləsinin 429.2-ci “Müqavilə bağlamaq variantı” və 429.3 “. Seçim müqaviləsi" Ümumiyyətlə, bu məqalələr dünya praktikasına uyğundur.

Bu yazıda biz real mübadilə variantları haqqında danışacağıq - Rusiya valyuta bazarının yüksək ixtisaslı alətləri (Rusiyada mahiyyətcə bir fırıldaq olan ilə qarışdırılmamalıdır). Bu opsionlar Moskva Birjasının törəmə alətlər bölməsində satılır. Bu bölmə başqa cür FORTS törəmə bazarı adlanır.

Belə ki, variantlar nədir– bunlar opsion alıcısı üçün ciddi öhdəliklərin olmadığı öz növünün unikal alətləridir! Opsionun ALICIsı opsion üçün müəyyən qiymət ödəyir və bunun müqabilində öhdəlik deyil, HÜQUQ əldə edir ki, ondan öz mülahizəsinə görə istifadə edə və ya edə bilməz. Opsion alıcısının əldə etdiyi bu hüquq onun üçün müxtəlif strategiyaların (spekulyasiya, arbitraj, hedcinq) qurulması şəklində böyük imkanlar açır, biz aşağıda bu strategiyalar haqqında daha çox danışacağıq.

Amma opsion da satıla bilər... Seçimlər nədir SATICI üçün? Bunlar artıq müəyyən öhdəliklərin yarandığı alətlərdir və satıcının öhdəlikləri yalnız alıcı öz hüququndan istifadə etmək qərarına gəldikdə yaranır, yəni. onun öhdəlikləri alıcının qərarından asılıdır.

Sual yaranır: əgər satıcının yalnız öhdəlikləri varsa, ümumiyyətlə, opsion satmağın nə mənası var? Məsələ burasındadır ki, satıcı opsionu satarkən müəyyən zəmanətli pul alır ki, bu da alıcının öz hüququndan istifadə edib-etməməsindən asılı olmayaraq mütləq onun cibində qalacaq. Bu “müəyyən məbləğ” opsion mükafatı (və ya qiyməti) adlanır, ona görə də opsionu satarkən satıcı bu mükafatı alır və ümumiyyətlə, alıcının öz hüququndan istifadə etməyəcəyinə ümid edir. Bunlar. Seçim mükafatı satıcının son qazancı olacaq (aka maksimum mümkün gəlir).

Əgər alıcı öz hüququndan istifadə etmək qərarına gəlsə, o zaman maliyyə nəticələri satıcı mənfi olacaq. Buna görə də, opsion satıcısı həmişə öhdəliyin yerinə yetirilməsi nəticəsində yaranacaq mənfi nəticənin opsion mükafatı şəklində qazandığı mənfəətdən çox olması riskini daşıyır. Nəticə etibarı ilə, bu alətlərin satıcıları üçün risklər həmişə alıcılardan daha çox olur.

Alıcı yalnız ödənilən son mükafatı riskə atır, eyni zamanda hüququ əldə etdiyi əməliyyatı həyata keçirməyin nə qədər sərfəli olacağından asılı olaraq tamamilə istənilən pul qazana bilər. Bu o deməkdir ki, alıcının riskləri həmişə məhdud və qapalıdır, lakin mümkün qazanc yoxdur. Satıcı həmişə məhdud mənfəətə malikdir, lakin mümkün itkilər - yox. Sonra, onun parametrləri baxımından hansı variantları nəzərdən keçirəcəyik, yəni. bu alətlər hansı parametrlərə malikdir?

Seçimlərin əsas parametrləri

1. Əsas aktiv

Səhm opsionları və ya əmtəə opsionları nədir? Bu parametrin mənası cavablardadır. Özündə opsion xüsusi şərtləri olan fyuçers müqaviləsidir ki, bunlardan da başlıcası əməliyyatın özünün faktiki predmetidir. Əməliyyatın belə bir "mövzusu" tamamilə hər hansı bir mübadilə aləti ola bilər: səhmlər, istiqrazlar, neft, qızıl, fyuçers, indekslər və s. Əsas aktiv məhz alətdir, müqavilənin əsasını təşkil edən “sövdələşmənin predmeti”dir.

1. Zərbə

Tətil, opsionun gələcəkdə həyata keçiriləcəyi əsas aktivin qiymətidir. Bu nə üçündür? Fakt budur ki, mübadilə opsionları ciddi şəkildə standartlaşdırılıb, ona görə də icra günü hər hansı qiymətə əməliyyat etmək mümkün deyil. Birja əvvəlcə qiyməti hissələrə “parçalayır” və bunun üçün əsas aktivlə əməliyyat müddəti bitmə tarixində həyata keçirilir. Məsələn, RTS indeksi fyuçersləri üzrə opsion hər 2500 baldan bir hissələrə bölünür, yəni. tətil qiyməti 70.000p., sonra – 72.500p., daha da irəli – 75.000p olan variantlar var. və s. Tətil qiyməti 75.000p olan put opsionunu almısınızsa, icra günü siz RTS indeksi üzrə fyuçersləri 75.000p qiymətinə satmaq hüququ əldə edirsiniz.

1. Seçim mükafatı

1. İstifadə müddəti

İstifadə müddəti opsion müqaviləsinin icra edildiyi və ya müddəti bitdiyi gündür. Birja opsion müqavilələrinin bütün şərtlərini standartlaşdırdığına görə, bu gün əvvəlcədən məlumdur, yəni. Opsion almaq və ya satmaqla treyder “X” gününün nə vaxt gələcəyini və ya alıcı ilə satıcı arasında qarşılıqlı öhdəliklərin nəzərə alınacağı günü əvvəlcədən bilir.

1. Dəyişkənlik

Seçim dəyişkənliyi adi xətti alətin (məsələn, səhm və ya fyuçers kimi) dəyişkənliyi ilə eyni DEYİL. Seçim dəyişkənliyi opsion ticarətinin bir neçə aspektini ortaya qoyan başqa bir konsepsiyadır, yəni:

• bazar riskinin əsas ölçüsünü göstərir;
• opsion mükafatının universal ifadəsidir;
• əsas aktivin qiymətindəki dəyişikliklərin sürətini və miqyasını əks etdirir;
• verilmiş opsion müqaviləsi üzrə tələb və təklifin nəticəsidir.

Çağırış və satış opsionları nədir?

Opsion ya əsas aktivi almaq və ya satmaq hüququ verə bilər. Bu, tamamilə müxtəlif alətlər, onlar güzgü deyil, hətta var müxtəlif adlar: alqı-satqı müqaviləsi adlanır, alqı-satqı müqaviləsi deyilir. Bu mövzular müvafiq keçidlərdən istifadə etməklə tam şəkildə əhatə olunur.

Seçimlərin əsas üstünlükləri hansılardır?

Beləliklə, opsionlar nədir - bunlar ALICIya tətil qiymətində bitmə tarixində əsas aktivlə əməliyyat etmək hüququ verən alətlərdir və alıcı opsiondan istifadə etmək qərarına gəldiyi təqdirdə SATICI bu hüquqdan istifadə etməyə borcludur ( bu öhdəlik üçün alıcı opsion alarkən satıcıya opsion mükafatı ödəyir). Bu o deməkdir ki, alıcının riski həmişə ödənilən mükafatın məbləği ilə məhdudlaşır və mümkün gəlir çox böyük ola bilər. Satıcının əksinə bir vəziyyət var, onun gəliri alınan mükafatın miqdarı ilə məhdudlaşır və mümkün zərər sonsuz dərəcədə böyük ola bilər.

Belə çıxır ki, opsionların əsas üstünlüyü (alıcının nöqteyi-nəzərindən) müəyyən bir qiymət səviyyəsində itkini düzəltmək riskinin olmasıdır, lakin onların klassik formasında dayandırma əmrləri yoxdur. Niyə vacibdir? Treyder klassik olanı yerləşdirəndə dayanacaqların “üfürülə biləcəyi” vəziyyətə düşə bilər (bu halda qiymət qəsdən stop əmrlərinin toplandığı yerə köçürülür, insanları mövqelərdən kənarlaşdırır). Dayanacaqlar "sındırıldıqdan" sonra qiymət əvvəlki səviyyələrə qayıdır, lakin treyder artıq mövqesiz qalıb və yenidən sövdələşməni açmaq psixoloji cəhətdən çox çətindir, çünki, ilk növbədə, insan artıq gözlənilməz davranışdan qorxur. qiymət, ikincisi, qiymət mövqenin ilkin açıldığı səviyyələrdən uzaqlaşdı. A priori variant dayanacaqlarda “nokauta düşmək” ehtimalını istisna edir.

Alıcı üçün ikinci əhəmiyyətli üstünlük ondan ibarətdir ki, bazar alınmış opsionun zərər yaradacağı səviyyəyə çatdıqda treyderdən eyni zərəri qeyd etmək tələb olunmur (əgər son istifadə müddəti hələ çatmayıbsa). İstifadə müddəti bitdikdə qiymət “mənfəət zonasına” qayıda bilər, nəticədə seçim qara rəngdə başa çatır. Bunlar. qiymət nə qədər aşağı düşsə də, opsion bitənə qədər heç kim və heç nə bu opsionu zorla bağlaya bilməz. Beləliklə, opsion alıcısı tamamilə qorunur, yəni. ya opsion mükafatını itirə bilər, ya da qazana bilər - onun başqa variantı yoxdur.

Satıcı seçimləri hansılardır? Bu müqaviləni satan şəxs hansı faydanı əldə edir? Ayrı bir məqaləni oxuyun, orada hər şey ətraflı təsvir edilmişdir.

Seçimlər Strategiyaları

Ümumiyyətlə, seçimlərlə üç növ əməliyyat həyata keçirə bilərsiniz:

1. Spekulyativ– bunlara spekulyativ mənfəət əldə etməyə yönəlmiş bütün növ strategiyalar daxildir ( və s.);
2. Arbitraj– bunlar törəmə alətlər bazarı alətləri üzrə qiymət balanssızlığından mənfəət əldə etmək imkanını açan sintetik düstur əsasında qurulan əməliyyatlardır. Haqqında daha çox oxuyun;
3. Hedcinq– məqsədi qiymət risklərini sığortalamaq olan əməliyyatlar. Haqqında daha çox oxuyun.

Seçimlər nədir?

Ümumiləşdirin. Belə ki, real səhm opsionları Moskva Birjasında FORTS bölməsində (fyuçers və opsion RTS) satılır. - bu, mübadilə variantları ilə ortaq heç nəyi (adından başqa) olmayan bir fırıldaqdır. Opsion müqaviləsi müəyyən parametrlər toplusuna malikdir və onların hər biri opsionların nə olduğu sualına daha aydın təsəvvür yaradır. Bu alətlər alıcıya çoxlu seçimlər təqdim edir, halbuki satıcının alıcının hüququ ilə bağlı öhdəlikləri var.

Bu alətlər niyə bu qədər maraqlıdır? Çox sadədir, onlar bazarla bağlı tamamilə hər hansı fərziyyələr irəli sürməyə imkan verirlər... Bazarın necə davranacağını bilmirsiniz, amma əminsiniz ki, o, müəyyən hüdudlardan kənara çıxmayacaq – bununla pul qazana bilərsiniz! Hərəkətin hansı istiqamətdə olacağını bilmirsiniz, ancaq onun görünüşünə mütləq əminsiniz - bununla da pul qazana bilərsiniz və s. Daha çox deyəcəyəm, variantlar treyderin təkcə artım və ya eniş zamanı deyil, həm də yan bazar zamanı pul qazana biləcəyi mövqelər qurmağa imkan verir, yəni. istənilən bazar şəraitində. Buna görə də, variant nədir s, əslində, ticarətin zirvəsidir.