Arbeidskapital er nødvendig for bedriftens økonomiske aktivitet på kort sikt og er rettet mot:

· innkjøp av råvarer, materialer og komponenter;

· investeringer i ferdige produkter;

· dekker forskjellen mellom kundefordringer og leverandørgjeld;

· kortsiktige finansielle investeringer (aksjer, veksler osv.).

Kortsiktig finansiering brukes ofte til å finansiere arbeidskapital. Kravene til arbeidskapital er differensiert avhengig av bedriftens bransje. Arbeidskapital er nesten alltid underlagt sesongmessige eller sykliske svingninger, så størrelsen og sammensetningen avhenger av, så vel som bedriftens produktportefølje. Kortsiktig finansiering har følgende egenskaper:

· gitt for en periode på mindre enn ett år;

· krav til økonomisk støtte er mildere (sikkerhet i form av varelager eller kundegjeld);

· har fleksibilitet - kan tilbakebetales før tidsplanen;

· kortsiktige lån er risikabelt for selskapet - omlegging er ikke garantert;

· kostnadene ved å utsette nedbetalingstiden på lånet kan være høye.

Kilder til arbeidskapitalfinansiering

Inndeling av kilder til arbeidskapital i egne og lånte utføres under følgende forhold. Interne kilder dekker virksomhetens grunnleggende ressursbehov, og sikrer kontinuitet i produksjon og salg av produkter og tjenester. Eksterne kilder dekker det ekstra behovet for dannelse av sesongmessige reserver av råvarer, materialer, komponenter, ferdige produkter, og dekker produksjonskostnader.

Figur 2.

En bedrift kan gi intern finansiering fra eksisterende arbeidskapital gjennom bedre ledelse, nemlig:

· redusere kundefordringer (justere forholdet til kjøpere og kunder, sikre eller forbedre kontrollen over leverandørgjeld, gjøre innsats for å samle inn forfalte kundefordringer);

· gi lengre kreditt til leverandører;

· redusere nivået på varelager (foreta økonomiske kjøp av råvarer, produsere produkter ikke for lagring, men for å bestille).

Kilder til intern finansiering inkluderer overskudd, forbruksfond og reserver.

Kilder til ekstern finansiering

Det finnes ulike kilder til ekstern finansiering for arbeidskapital.

De mest utbredte er:

· Russiske banker - kortsiktige lån, factoring, transaksjoner med veksler;

leasingselskaper - utleie av eiendom;

· investeringsfond - transaksjoner med veksler, factoring;

· bedrifter - handelskreditt, bompenger, regningsbetalinger, gjensidige oppgjør;

· stat - motregninger, utsettelse av skattebetalinger.

· aksjonærer - beregninger av utbytte.

Former for kortsiktig ekstern finansiering

Kortsiktige banklån

Kortsiktige lån gis til foretak på gebyrbasis. For dette formålet inngås låneavtaler med banker som gjenspeiler betingelsene for tiltenkt bruk av kredittressurser, deres sikkerhet, haster og betaling.

Forretningsbanker gir kortsiktige lån for en periode på mindre enn ett år under:

· sikret av kundens eiendom og verdisaker;

· under garanti eller kausjon fra en tredjeparts juridisk enhet eller enkeltperson.

Det er blankolån som gis til prime låntakere uten garanti eller kausjon. Som sikkerhet for tilbakebetaling av lån aksepterer bankene kundens eiendom eid av ham, med unntak av eiendom som er forbudt å selge. Ved utlån med pant i eiendom tas det ikke bare hensyn til dens balanseverdi, men også dens markeds- eller likvide verdi, som tar hensyn til muligheten for raskt salg av varer, verdipapirer, valuta etc. Kortsiktig bankfinansiering kan bl.a. fordelt på kassekreditt og kortsiktige banklån.

Egenskaper for kassekreditt:

· kostnaden avhenger av det faktiske beløpet og løpetiden på overtrekket;

· finansieringsbeløp kan overstige eksisterende sikkerhet;

· fleksibilitet, enkel kontraktsforlengelse.

Kjennetegn på et kortsiktig lån:

· mindre fleksibel enn kassekreditt;

· dyrere.

Kostnaden for en kassekreditt avhenger av mengden midler som er tilgjengelig for låntakeren til enhver tid, og kostnaden for et banklån forblir konstant gjennom hele låneavtalens gyldighetsperiode. Derfor er en kassekreditt økonomisk fordelaktig sammenlignet med et kortsiktig lån, men det er kun tilgjengelig for et begrenset antall svært pålitelige og stabile foretak. For å få kortsiktige lån gir låntakeren banken følgende dokumenter som karakteriserer hans soliditet:

· regnskap (balanse, resultatregnskap), som lønnsomhet, likviditet, omsetning og andre økonomiske nøkkeltall fastsettes på grunnlag av.

· en mulighetsstudie eller forretningsplan som vil avsløre essensen av økonomisk aktivitet og bekrefte effektiviteten av ressursbruken.

· en markedsføringsplan, i henhold til hvilken risikonivået vurderes i forhold til gjennomførbarheten av arrangementet eller prosjektet som finansieres av foretaket som helhet.

Handelskreditt

Dette lånet er gitt i vareform av leverandører i form av en utsettelse betaling for varer solgt i den ordinære virksomheten. Denne låneformen er en av de vanligste i Russland. Handelskreditt ser ut til å være gratis ved første øyekast, men den inneholder kostnader for leverandøren å investere i fordringer. Leverandøren inkluderer som regel disse kostnadene i prisen, som avhenger av markedsforhold og gjensidige avtaler mellom partene. I tilfeller av betaling for varer ved levering eller på forhånd, gir leverandøren som regel betydelige rabatter, så før du aksepterer en handelskreditt, er det nødvendig å bestemme størrelsen på denne rabatten og sammenligne dette finansieringsalternativet med andre former.

Tolling er arbeid med «leverte råvarer». Dette er en måte for prosessoren å motta råvarer uten kostnad for prosessoren og deretter returnere sluttproduktet til leverandøren. Leverandøren belønner prosessoren for arbeidet. Godtgjørelse kan være i form av kontanter eller i form av ferdige produkter. Et foredlingsforetak kan ty til bompenger hvis det foreløpig ikke har andre finansieringsmidler og metoder for innkjøp av råvarer og ønsker å fortsette produksjonsaktiviteter, samt laste produksjonskapasitet, noe som gjør avgiftsfrie operasjoner mer lønnsomme.

En veksel er et skriftlig gjeldsbrev av den form som er fastsatt ved lov, utstedt av låntakeren (utstederen av vekselen) til kreditoren (holderen av vekselen), som gir sistnevnte rett til å kreve fra låntakeren betaling av beløpet spesifisert i regningen innen en bestemt dato. Tradisjonelt utstedes veksler for å utstede et handelslån og brukes som kontantekvivalent for løpende betalinger i tilfelle mangel på "levende" midler. I tillegg til å utstede egne veksler, kan et foretak bruke bankveksler til oppgjør med leverandører. Et foretak som utfører transaksjoner med bankregninger, kan motta følgende fordeler:

· et foretak som har mottatt et lån i form av en bankregning kan fjerne problemet med soliditet, fordi en veksel fra en stabil bank er mer likvid enn en veksel fra foretaket selv;

· bankregninger bidrar ikke bare til å løse problemene med manglende betaling av foretaket, men også til å øke arbeidskapitalen.

Investorens fordel ved å kjøpe regninger består av:

· besparelser på skattebetalinger: skatt på inntekt mottatt på en regning er 15 %;

· likviditet av investeringer på grunn av at regningen haster, samt tilstedeværelsen av vekselmarkedet, hvor det er mulig å selge regninger eller gjøre rede for dem i banken;

· evnen til å betale dem sine egne forpliktelser;

· muligheten til å pantsette dem og få lån.

Factoring

Salg av selskapsfordringer til finans institusjon kjent som et faktorselskap. Transaksjonen med å selge fordringer til en rabattert pris til et spesialisert selskap - faktor - eller finansinstitusjon for å skaffe midler. Ved salg av varer på kreditt kan selger få umiddelbar betaling fra factoringbanken med en rabatt på 15-50 %, avhengig av kredittverdigheten til kjøperen og kvaliteten på varene. Den største fordelen med factoring er å sikre omsetningen og likviditeten til midlene.

Gjensidige oppgjør

Gjensidige oppgjør er pengeforpliktelser mellom virksomheter som tilbakebetales levering av varer eller tjenester som involverer to eller flere parter. Til tross for at gjensidige oppgjør ikke er pengetransaksjoner, tilsvarer enhver aksept av varer fra den ene parten til den andre et kortsiktig lån.

Akkurat som gjensidige oppgjør, innebærer byttehandel tilbakebetaling av penger. forpliktelser mellom virksomheter for levering eller utveksling av varer. I Russland er byttetransaksjoner en av de viktigste finansieringskildene. Volumet av byttetransaksjoner i Russland står for mer enn halvparten av salget blant landets største foretak.

Korttidsleasing

Korttidsleie kan redusere investeringene ved å investere i utstyr som bedriften trenger for en begrenset periode. Optimal finansiering av arbeidskapital avhenger av kvaliteten på ledelsen, som må sikre tilgjengeligheten av den nødvendige mengden arbeidskapital. Det nødvendige volumet av arbeidskapital er forstått å være en slik størrelse som ville være minimal, men ganske tilstrekkelig til å sikre normal økonomisk aktivitet i en bestemt tidsperiode.

Strategier for finansiering av omløpsmidler

I teorien om økonomistyring er det vanlig å skille mellom ulike strategier for finansiering av omløpsmidler, avhengig av lederens holdning til valg av dekningskilder. Det er 4 kjente atferdsmodeller: ideell, aggressiv, konservativ, kompromiss. Valget av en eller annen finansieringsstrategimodell handler om å allokere passende kapitalandel, dvs. langsiktige finansieringskilder.

Den ideelle modellen er bygget på essensen av kategoriene «omløpsmidler» og «kortsiktig gjeld». Modellen innebærer at omløpsmidler i størrelse sammenfaller med kortsiktig gjeld, d.v.s. netto arbeidskapital er null. I det virkelige liv oppstår en slik modell praktisk talt aldri, fordi En bedrift trenger alltid en viss mengde kontanter for å opprettholde løpende utgifter. Fra et likviditetsperspektiv er denne modellen den mest risikable, fordi Et foretak kan stå overfor behovet for å selge deler av sine anleggsmidler for å dekke gjeldende leverandørgjeld. Essensen i denne strategien er at langsiktig kapital brukes som kilde til dekning av anleggsmidler, dvs. numerisk sammenfaller med deres verdi.

Den aggressive modellen innebærer at langsiktig kapital fungerer som en kilde til å dekke anleggsmidler og det minimum som er nødvendig for å drive næringsvirksomhet. Fra et likviditetsperspektiv er denne modellen også risikabel, fordi i det virkelige liv er det umulig å begrense deg til bare et minimum av omløpsmidler. Siden permanente finansieringskilder i dette tilfellet bare er tilstrekkelig til å dekke minimum av omløpsmidler. Med denne modellen er det et relativt høyt løpende overskudd (siden kostnadene ved å opprettholde dagens aktiviteter er minimale) og det er stor risiko for tap ved ikke å motta mulige inntekter når etterspørselen etter produkter øker.

Den konservative modellen forutsetter at en del av omløpsmidlene dekkes av langsiktig gjeld.

Kompromissmodellen anses som den mest realistiske. Omløpsmidler er finansiert fra langsiktige kilder.

Langsiktig finansiering vurderes fra perspektivet til bedriftsutviklingsstrategien. Suksessen til bedriftens nåværende virksomhet er i stor grad bestemt effektivitet forvaltning av kortsiktige eiendeler og gjeld.

I teorien om økonomistyring er det vanlig å skille mellom ulike strategier for finansiering av omløpsmidler, avhengig av forvalterens holdning til valg av kilder for å dekke deres varierende del, dvs. til valget av den relative mengden netto arbeidskapital. Det er fire kjente modeller for finansiering av omløpsmidler: ideell, aggressiv, konservativ, kompromiss . Valget av en eller annen finansieringsstrategimodell handler om å allokere passende kapitalandel, dvs. langsiktige finansieringskilder, som anses som kilder til dekning av omløpsmidler. Med andre ord kan algoritmen for å beregne mengden netto arbeidskapital som differansen mellom langsiktige kilder for å dekke anleggsmidler og verdien av disse eiendelene spesifiseres av ulike balanseligninger, som nøyaktig uttrykker essensen av en spesiell strategi for finansiering av omløpsmidler. For klarhetens skyld vil vi også bruke en grafisk representasjon av balansen.

Vurder de statiske og dynamiske representasjonene av hver modell gitt.

Ideell modell (Fig. 3.11) er basert på kategoriene «omløpsmidler» og «kortsiktig gjeld» og deres gjensidige samsvar. Begrepet "ideelt" betyr i dette tilfellet ikke et ideal som man bør strebe etter, men bare en kombinasjon av eiendeler og kilder til deres dekning basert på deres økonomiske innhold.

Modellen innebærer at omløpsmidler i størrelse sammenfaller med kortsiktig gjeld, d.v.s. netto arbeidskapital er null. I det virkelige liv forekommer en slik modell praktisk talt ikke, siden det er åpenbart at et foretak på ethvert stadium av sin aktivitet trenger en viss mengde kontanter for å støtte løpende utgifter. I tillegg, fra et likviditetsperspektiv, er det det mest risikofylte, siden under ugunstige forhold (for eksempel på grunn av nåværende omstendigheter er det nødvendig å betale ned de fleste av kreditorene om gangen), kan foretaket stå overfor behovet for å selge deler av sine anleggsmidler for å dekke gjeldende leverandørgjeld. Essensen i denne strategien er at langsiktig kapital utelukkende brukes som en kilde til dekning av anleggsmidler, dvs. numerisk sammenfaller med deres verdi.

Ris. 3.11 Ideell modell for finansiering av omløpsmidler:

VA – anleggsmidler; OA – omløpsmidler; SOA – systemdel av omløpsmidler; VOA – varierende del av omløpsmidler;

KP – kortsiktig gjeld; DP – langsiktig gjeld (lånt kapital);

SK – egenkapital; DIF – langsiktige finansieringskilder (kapital)

Selskapet har ikke netto arbeidskapital (NWC):

NOC = OA – CP = 0.

Anleggsmidler er dekket av langsiktige finansieringskilder (egenkapital pluss langsiktig gjeld):

VA = SK + DP.

Ulempen med den ideelle modellen er den høye risikoen for likviditet i foretaket, siden mangelen på gratis kontanter skaper en trussel mot foretakets solvens. Langsiktig kapital brukes utelukkende til å dekke anleggsmidler.

Fra den dynamiske presentasjonen av balansen (se fig. 3.11, b) er det klart at balansevalutaen over tid var i konstant endring: anleggsmidler og den systemiske delen av omløpsmidler økte (merk at de samme satsene på endring i disse eiendelene presentert i grafen er betinget). Verdien av den varierende delen av omløpsmidlene var i konstant endring, både oppover og nedover, noe som særlig kunne være forårsaket av sesongmessige faktorer. Ved tidspunkt t 1 nådde verdien av omløpsmidler et minimumsnivå; på tidspunkt t 2 – maksimum. Men som den statiske presentasjonen av balansen viser (se fig. 3.11, a), forble strategien uansett urokkelig - alle omløpsmidler er dekket av kortsiktig gjeld.

Den mest realistiske er en av følgende tre modeller av strategien for finansiering av omløpsmidler (fig. 3.12 - 3.14), som tar utgangspunkt i at for å sikre likviditet, må i det minste anleggsmidler og den systemiske delen av omløpsmidler. dekkes av langsiktige finansieringskilder (kapital).

Dermed, forskjellen mellom modellene bestemmes av hvilke finansieringskilder og i hvilken andel som velges for å dekke den varierende delen av omløpsmidler .

Ris. 3.12 Aggressiv modell for finansiering av omløpsmidler:

a – statisk representasjon; b – dynamisk representasjon

Aggressiv modell (Fig. 3.12) betyr at langsiktig kapital tjener som kilde til dekning av anleggsmidler og systemdelen av omløpsmidler, dvs. minimum som kreves for å drive næringsvirksomhet. Den grunnleggende balanseligningen (modellen) vil se slik ut:

CHOC = SOA + SOA – CP = SOA.

Den aggressive modellen betyr at langsiktig kapital (SC + DP) fungerer som en kilde til å dekke VA og systemdelen av omløpsmidler (SOA), det vil si det minimum som er nødvendig for å utføre forretningsaktiviteter.

Ris. 3.13 Konservativ modell for finansiering av omløpsmidler:

a – statisk representasjon; b – dynamisk representasjon

Den varierende delen av omløpsmidler (CA) dekkes fullt ut av kortsiktig gjeld, siden permanente finansieringskilder (SC) bare er tilstrekkelige til å dekke minimum omløpsmidler, det vil si deres systemiske del. I høysesongen kan det hende at et selskap ikke har tilgjengelige midler til å finansiere ytterligere lagerbehov. Det er med andre ord høy fortjeneste og risiko for tap ved driftsavbrudd.

Konservativ modell (Fig. 3.13) forutsetter at en varierende del av omløpsmidlene også dekkes av langsiktig gjeld. I dette tilfellet er det ingen kortsiktig leverandørgjeld, og det er ingen risiko for tap av likviditet. Netto arbeidskapital er like stor som omløpsmidler (NWO = OA). Selvfølgelig er denne modellen også kunstig. Denne strategien innebærer å sette langsiktige forpliktelser på et nivå gitt av følgende grunnleggende balanselikning (modell):

NOC = OA – CP = OA – 0 = OA;

OA + VA = DP + SK.

Den konservative modellen er preget av at det ikke er kortsiktig gjeld. Likviditetsrisikoen er praktisk talt null. Denne modellen er preget av liten fortjeneste, siden selskapet er tvunget til å pådra seg ekstra kostnader for å opprettholde overflødig varelager, i stedet for å investere gratis kontanter i omløp og motta ekstra fortjeneste. La oss også merke oss at den konservative modellen i prinsippet ikke er økonomisk lønnsom, fordi i dette tilfellet nekter foretaket så å si leverandørgjeld, som i en viss forstand er en gratis finansieringskilde.

Kompromissmodell (Fig. 3.14) anses som den mest realistiske. I dette tilfellet er anleggsmidler, den systemiske delen av omløpsmidler og omtrent halvparten av den varierende delen av omløpsmidler finansiert fra langsiktige kilder. Netto arbeidskapital er lik summen av systemdelen av omløpsmidler og halvparten av deres variable del:

NER = SOA + 0,5 · SOA.

Selvfølgelig kan et foretak på visse tidspunkter ha overskytende omløpsmidler, noe som påvirker resultatet negativt, men dette anses som en betaling for å opprettholde risikoen for tap av likviditet på riktig nivå.

Ris. 3.14 Kompromissmodell for finansiering av omløpsmidler:

a – statisk representasjon; b – dynamisk representasjon

Denne strategien innebærer å sette langsiktige forpliktelser på et nivå gitt av følgende grunnleggende balanselikning (modell):

NER = SOA + SOA – TP = SOA + 0,5 * SOA.

Kompromissmodellen er en modell der anleggsmidler, systemdelen av omløpsmidler og 1/2 av den varierende delen av omløpsmidler finansieres fra langsiktige kilder.

Kompromissmodellen er den mest realistiske, da den lar deg kombinere en liten risiko med tap av likviditet.

Eksempel

Beregn ulike alternativer for strategien for finansiering av arbeidskapital i henhold til de som er gitt i tabellen. 3.4 data. I fig. Figur 3.15 presenterer dynamikken i endringer i verdien av foretakets eiendeler, samt mulige alternativer for strategien for finansiering av dets nåværende aktiviteter.

Tabell 3.4 Data for å bestemme arbeiI tusenvis av rubler

	Omløpsmidler (prognose)	Anleggsmidler	Totale eiendeler	Minimum trenge i kilder	Sesongbestemt trenge i gjeldende
september

Løsning:

1) Systemdelen av omløpsmidler representerer minimumskravet til arbeidskapital og er lik 8 tusen.

R. (ifølge julidata).

2) Minimumsbehovet for kilder til midler er 68 tusen rubler. i juni, maksimalt - 76 tusen rubler. i oktober.

3) Linje 1 (se fig. 3.15) karakteriserer en aggressiv strategi der langsiktige finansieringskilder dekker anleggsmidler og den systemiske delen av omløpsmidler. I samsvar med denne strategien til bedriften, bør dens langsiktige kapital være 68 tusen rubler. Resterende behov for finansieringskilder dekkes av kortsiktig gjeld. I dette tilfellet vil netto arbeidskapital være:

68 – 60 = 8 tusen rubler.

4) Linje 2 karakteriserer en konservativ strategi, ifølge hvilken langsiktig gjeld opprettholdes på maksimalt påkrevd nivå, dvs. i mengden 76 tusen rubler. I dette tilfellet vil netto arbeidskapital være:

76 – 60 = 16 tusen rubler.

5) Linje 3 karakteriserer en kompromissstrategi, hvor det etableres langsiktige finansieringskilder i et beløp som dekker anleggsmidler, systemdelen av omløpsmidler og halvparten av prognoseverdien av den varierende delen av omløpsmidlene, inkl. i mengden 72 tusen rubler. I dette tilfellet vil netto arbeidskapital være:

72 – 60 = 12 tusen rubler.

Ris. 3.15 Ulike strategier for finansiering av omløpsmidler

3.6 Metoder for mellom- og kortsiktig finansiering

Metoder for kortsiktig finansiering av selskapet inkluderer: kortsiktige banklån og leverandørgjeld .

En av de mest lovende typene kommersielle utlån er bruken av gjeldsbrev og veksler av foretak. Et gjeldsbrev utstedt av et selskap kan tjene som betalingsmiddel i en kjede som forbinder flere virksomheter. Siden en veksel utstedt av et foretak anses som mindre pålitelig enn en bankveksel, opprettholdes ofte likviditeten til slike finansielle instrumenter av banken i form av avalya – en bankgaranti for å betale regningen i tilfelle manglende tilbakebetaling fra selskapet som utstedte regningen. Å søke banken om en aval kan utføres både på tidspunktet for utstedelse av regningen, og på ethvert stadium av sirkulasjonen som betalingsmiddel.

Bankenes rolle i sirkulasjonen av veksler av foretak er ikke begrenset til å utstede garantier regnskap (tidlig tilbakebetaling) av regninger, delta i det foreløpige utvalget av deltakere i vekselkonglomeratet.

Ved bruk av en bedrifts veksel løses ikke bare problemet med kortsiktig finansiering, men det er også en betydelig reduksjon i reisetid og penger. Faktisk, hvis firma A skylder firma B, og firma C på sin side skylder A, kan A utstede en regning til C med en forespørsel om å betale den til firma B. I dette tilfellet, i stedet for strømmen av midler fra C til A og deretter fra A til I B er det en enkelt bevegelse fra C til B.

Bankutlån kan utføres i forskjellige former:

· hastelån;

· gjeldende kreditt;

· vaktlån;

· regnskapskreditt;

· akseptkreditt;

· factoring;

· forfaiting.

Prosedyren for utlån til et foretak av en bank, behandling og tilbakebetaling av lån er regulert av låneavtalen. For å få et lån, sender låntakeren de nødvendige dokumentene til banken:

· en søknad som angir formålet med å få et lån, beløpet og perioden det er forespurt;

· inngående dokumenter fra låntakeren;

· regnskap;

· kort med prøver av signaturer og segl.

Avhengig av resultatene av analysen av de leverte dokumentene, inngås en låneavtale under visse betingelser, som spesifiserer lånetype, beløp og tilbakebetalingstid, renter på lånet, type lånesikkerhet og overføringsform av lånet til låntaker.

Haster lån – den vanligste formen for kortsiktig utlån, når banken overfører det avtalte beløpet til låntakers brukskonto. Ved slutten av løpetiden er lånet tilbakebetalt.

Kontraktskreditt sørger for at banken opprettholder kundens brukskonto med betaling av mottatte oppgjørsdokumenter og kreditering av proveny. Hvis kundens midler ikke er nok til å tilbakebetale forpliktelsene, låner banken ham innenfor beløpet fastsatt i låneavtalen, dvs. En brukskonto kan ha både debet- og kredittsaldo. Det er spesielle kassekreditt konti når banken låner ut til kunden utover beløp fastsatt i låneavtalen.

Kassekreditt(fra engelsk " kassekreditt") - en debetsaldo på en passiv konto som oppstår ved betaling med et beløp som overstiger den tidligere eksisterende kredittsaldoen. Dette er en kortsiktig form for kreditt, som gis ved at banken avskriver midler fra kundens konto utover saldoen. Som et resultat av en slik operasjon dannes en debetsaldo - kundens gjeld til banken. Banken og kunden inngår en avtale som fastsetter maksimalt kassekredittbeløp, lånebetingelsene, tilbakebetalingsprosedyren og renten for lånet. Med en kassekreditt brukes alle beløp som er kreditert kundens brukskonto til å betale tilbake gjelden. Derfor endres kredittbeløpet etter hvert som midler blir tilgjengelige, noe som skiller en kassekreditt fra et vanlig lån. En kassekreditt er et praktisk talt usikret (blankt) lån, så det kan kun brukes av ganske pålitelige kunder som er kjent for banken.

Ringelån er en type brukskonto og utstedes som regel mot sikkerhet for varelager eller verdipapirer. Innenfor grensene for et sikret lån, betaler banken alle kundens regninger, og får rett til å tilbakebetale lånet på første forespørsel ved å bruke midler mottatt på kundens konto, og hvis de er utilstrekkelige, ved å selge sikkerheten. Renten på dette lånet er lavere enn på terminlån.

Regnskap(veksel)kreditt gitt av banken til vekselinnehaveren ved å kjøpe (diskontere) vekselen før forfallsdatoen. Innehaveren av vekselen mottar fra banken beløpet spesifisert i regninga minus diskonteringsrenter, provisjonsbetalinger og andre faste utgifter. Avslutning av lånet gjennomføres på grunnlag av bankens melding om betaling av regningen.

Det finnes andre former for utlån ved hjelp av bankregning. For eksempel kan en bedrift kjøpe en bankregning til en pris under pari og bruke den som betalingsmiddel. Det siste selskapet i kjeden vil presentere vekselen til banken til rett tid for innløsning og vil motta beløpet som er angitt i den. Et foretak som har kjøpt en bankregning mottar en ekstra kilde til kortsiktig finansiering (forskjellen mellom pålydende verdi av regningen og beløpet som er betalt for den), i tillegg er det ingen betalingssvikt i kjeden.

Factoring er en av metodene for utlån av handelsoperasjoner, der et spesialisert selskap (faktorfirma) erverver fra leverandørselskapet alle rettigheter som oppstår fra det øyeblikket varene leveres til kjøperen, og selv samler inn gjelden. Dermed frigjøres leverandøren for kredittrisiko knyttet til eventuell manglende betaling av gjeld. Leverandøren mottar størstedelen av beløpet (60–90 %) for de leverte produktene fra faktorfirmaet umiddelbart etter forsendelse av varene. Resten beholdes for å dekke risikoen for manglende betaling. Etter mottak av betaling utbetales det sperrede beløpet, minus renter og provisjoner fra faktorfirmaet, til leverandøren innen perioden fastsatt av faktoravtalen, uavhengig av kjøperens nåværende økonomiske situasjon. Denne operasjonen er ganske dyr for bedriften; I vestlig praksis er det ofte tilfeller hvor tap utgjør inntil 50 % av fordringer.

Det finnes ulike typer factoring. Åpen factoring er en operasjon når et selskap varsler sin debitor om deltakelse fra en bank (factoring-selskap) i betaling for transaksjoner. I dette tilfellet gjøres det tilsvarende notat på fakturaene, og alle betalinger sendes til factoringselskapet. På lukket factoring skyldnere er ikke klar over faktoringselskapets formidlerrolle. Factoring-driften avsluttes oftest med en regressklausul, som gir faktoren rett til å kreve selskapet tilbakebetalt beløpet som er betalt for fordringer; dette betyr at kredittrisikoen overføres til leverandøren.

Til tross for sin relative ungdom, er factoring veldig populært i Vesten.

Forfaiting i ordets videste betydning betyr overdragelse av visse rettigheter. Forfaiting-operasjoner begynte å bli utført på slutten av 1950-tallet - begynnelsen av 1960-tallet som operasjoner for å erverve retten til å kreve for levering av varer og tjenester, for å akseptere risikoen for å oppfylle disse kravene og for å inndrive dem. Foreløpig refererer forspilling oftest til neddiskontering av en portefølje av veksler mot en viss mengde gjeld. Et karakteristisk trekk ved denne operasjonen er engangskjøp av regninger og deres enhetlige tilbakebetaling over et visst tidsintervall.

Forfaiting brukes vanligvis ved utlån av utenrikshandelstransaksjoner i form av kjøp av handelsregninger fra en eksportør, akseptert av importøren, uten regress til selgeren. I tillegg til kommersielle veksler, kan gjenstanden for innspilling av transaksjoner også være andre betalingskrav for utenrikshandelstransaksjoner. Forskjellen mellom forfaitering og er at i dette tilfellet gir kjøperen-forfaiteren avkall på regressretten til selgeren. Forfaiter påtar seg alle risikoer.

Figur 3.16 – Generelt opplegg for tapsdrift: 1 – produkt; 2 - portefølje av regninger; 3 - veksler for regnskap; 4 – regningsbeløp minus rabatt; 5 – regninger som skal tilbakebetales; 6 – regningsbeløp i påfølgende betalinger

Det generelle opplegget for en tapstransaksjon er som følger (fig. 3.16). En organisasjon ønsker å kjøpe et produkt, men kan ikke betale umiddelbart

hans. I dette tilfellet kan betalingsmidlet være en pakke med regninger i et beløp som tilsvarer varekostnaden pluss renter på lånet. Tilbakebetalingstidene på regninger er jevnt fordelt over tid, tatt i betraktning fremtidige innbetalinger fra låneorganisasjonen. Etter å ha mottatt en portefølje av veksler, tar selgerorganisasjonen det i betraktning i banken, og mottar prisen på produktet. Siden regninger utstedes for et beløp som overstiger varekostnaden, har banken en rabatt i sin favør, bestemt av renten på lånet.

Den totale kostnaden for en tapsoperasjon består av kostnaden for et banklån for en periode som tilsvarer løpetiden på vekslene, en margin som tar hensyn til risikoen ved denne operasjonen, og et behandlingsgebyr.

TRENINGSOPPGAVER

1. Selskapet planlegger å utstede obligasjoner med en pålydende verdi på 1000 rubler. med en nedbetalingstid på 20 år og en rente på 9 %. Kostnadene ved å selge obligasjoner vil i gjennomsnitt være 3 % av pålydende. For å øke attraktiviteten til obligasjonene selges de med en rabatt på 2 % av pålydende. Inntektsskatt og andre obligatoriske fradrag i overskudd er 35 %. Det er nødvendig å beregne kostnadene for denne finansieringskilden.

Tabell 3.5 Startdata for beregning

Finansieringskilde	Balansevurdering, tusen rubler		Renter eller utbytte betalt k, %
kortsiktig
langsiktig
Ordinære aksjer
Preferanseaksjer
Beholdt inntjening

4. Investoren eier en aksje med en pålydende verdi på 1 rubel. og som han mottok utbytte for i fjor på 120%, eller 1,2 rubler. Analyse av data for de siste to årene viste at den gjennomsnittlige årlige vekstraten for utbytte er 50 %. Minste avkastningskrav på andre investeringer er 0,8. Bestem den teoretiske verdien av aksjen.

4. Selskapet forventer å øke sin kapital med $2 millioner på tre måter, nemlig ved å utstede:

12 prosent preferanseaksjer for $2 millioner, pålydende - $100;

Vanlige aksjer priset til $60 per aksje, forventet utbytte på $6 per aksje, forventet utbyttevekst på 5% per år;

10 prosent obligasjoner for $2 millioner For en periode på 10 år er obligasjonens pålydende verdi $1000.

Kostnaden for å utstede aksjer er 10 % av verdien. Kostnadene ved å utstede obligasjoner er 5 % av pålydende. Beregn kostnadene for hver kilde, ta hensyn til at selskapets skattesats er 24%.

5. Selskapet utstedte 10 % gjeldsforpliktelser. Hva er prisen på denne finansieringskilden hvis selskapets inntektsskatt er 24 %?

Først og fremst fokuserer selskapet på bruk av interne (egne) finansieringskilder. Autorisert kapital er hovedkilden til foretakets egne midler. Mengden av den autoriserte kapitalen til et aksjeselskap gjenspeiler mengden av aksjer utstedt av det, og av et statlig og kommunalt foretak - beløpet til den autoriserte kapitalen. Den autoriserte kapitalen endres av foretaket, som regel, basert på resultatene av arbeidet for året etter å ha gjort endringer i de konstituerende dokumentene. Ytterligere kapital inkluderer: resultater av revaluering av anleggsmidler; overkurs i et aksjeselskap; kontanter og materielle eiendeler mottatt gratis for produksjonsformål; budsjettbevilgninger for å finansiere kapitalinvesteringer; midler til å fylle på arbeidskapital. Tilbakeholdt overskudd er overskudd mottatt i en viss periode og ikke rettet under utdelingen til forbruk av eiere og ansatte. Denne delen av overskuddet er beregnet på kapitalisering, dvs. for reinvestering i produksjon. I sitt økonomiske innhold er det en av reserveformene for bedriftens egne økonomiske ressurser, som sikrer produksjonsutviklingen i den kommende perioden. For å dekke behovet for fast og arbeidskapital, blir det i noen tilfeller nødvendig for en virksomhet å tiltrekke seg lånt kapital. Således er lånt kapital, lånte økonomiske ressurser midler og annen eiendom hentet inn for å finansiere utviklingen av et foretak på tilbakebetalingspliktig basis. Hovedtypene av lånt kapital er: banklån, finansiell leasing, råvarelån (kommersielt), obligasjonslån og andre. Lånt kapital er delt inn i: Kortsiktig. Langsiktig. Som regel klassifiseres lånt kapital for en periode på inntil ett år som kortsiktig, og mer enn ett år er klassifisert som langsiktig. Eksterne finansieringskilder kan være enten lån eller verdipapirer (aksjer, obligasjoner i et foretak), deres utstedelse. Eksterne kilder til finansielle ressurser er egne og lånte finansielle ressurser tiltrukket utenfra, som sikrer utviklingen av foretaket (utstedelse av aksjer og obligasjoner, tiltrekke finans- og handelskreditt, etc.). Strukturen til kilder til arbeidskapitaldannelse dekker: egne kilder, lånte kilder; Som regel dekkes et foretaks minstekrav til arbeidskapital fra egne kilder: tilbakeholdt overskudd, autorisert kapital, reservekapital, akkumuleringsfond og målrettet finansiering. Men på grunn av en rekke objektive årsaker (inflasjon, vekst i produksjonsvolumer, forsinkelser i betaling av kunderegninger, etc.), har foretaket midlertidige tilleggsbehov for arbeidskapital, så vel som for anleggsmidler. I disse tilfellene er økonomisk støtte til økonomisk aktivitet ledsaget av tiltrekning av lånte kilder: bank- og kommersielle lån, lån, investeringsskattefradrag, investeringsbidrag fra bedriftsansatte, obligasjonsemisjoner. Banklån gis i form av investeringslån (langsiktige) eller kortsiktige lån. Formålet med banklån er å finansiere utgifter knyttet til anskaffelse av anleggs- og omløpsmidler. I tillegg til å finansiere de sesongmessige behovene til bedriften, en midlertidig økning i varelageret, en midlertidig økning i kundefordringer, skattebetalinger og ekstraordinære utgifter. Kortsiktige lån kan gis av offentlige etater, finansselskaper, kommersielle banker og factoringselskaper. Investeringslån kan gis av: offentlige etater, forsikringsselskaper, kommersielle banker, underwriters, individuelle investorer. Sammen med banklån er kilder til finansiering av arbeidskapital også kommersielle lån til andre bedrifter og organisasjoner, registrering i form av lån, regninger, handelskreditt og forskuddsbetaling. Investeringsskattefradrag gis til foretak av offentlige myndigheter. Det representerer en midlertidig utsettelse av skattebetalinger fra et foretak. For å motta investeringsfradrag inngår et foretak en låneavtale med skattemyndigheten på foretakets registreringssted. Et investeringsbidrag (bidrag) fra ansatte er et pengebidrag fra en ansatt til utviklingen av en økonomisk enhet til en viss prosentandel. Partenes interesser formaliseres ved avtale eller forskrift om investeringsbidraget. Foretakets behov for arbeidskapital kan også dekkes ved utstedelse av verdipapirer eller obligasjoner. En obligasjon bekrefter låneforholdet mellom obligasjonseieren og den som har utstedt dokumentet.

Når det gjelder arbeidskapitalen til et foretak, vurderer økonomiansvarlige først og fremst spørsmål om dens optimale størrelse og sikrer omsetning, og aspekter ved å skape finansieringskilder kommer som regel i bakgrunnen. I mellomtiden er dette to sider av samme sak, fordi det er umulig å optimalisere strukturen til arbeidskapital uten å optimalisere strukturen til finansieringskildene. Finnes det ikke balanse mellom dem, vil selskapet helt sikkert bli økonomisk ustabilt.

Fra artikkelen vil du lære hvilke midler du skal bruke til å finansiere omløpsmidler, hvordan du bestemmer den optimale strukturen for finansieringskildene for arbeidskapital, og hvordan du evaluerer effektiviteten til kildene som brukes.

KLASSIFISERING AV KILDER TIL ARBEIDSKAPITALFINANSIERING

Eiendelene til enhver virksomhet består av omløps- og anleggsmidler. For å sikre at foretakets driftssyklus er rytmisk og at virksomheten er økonomisk stabil, sjefen for finanstjenesten må sørge for to likeverdigheter:

1. finansiering av omløpsmidler utføres på bekostning av egne og/eller kortsiktige lånte kilder;
2. Finansiering av anleggsmidler er gitt av egne og langsiktige lånte kilder.

Det bør tas i betraktning at bruksperioden for kortsiktige lånte kilder ikke bør være kortere enn perioden i foretakets driftssyklus. Ellers vil den stadig mangle arbeidskapital. Hvis et selskaps driftssyklus er mer enn én måned, bør det ikke bruke gjeldskilder med løpetid på én måned eller mindre som finansieringsverktøy.

Anleggsmidler må først finansieres med egne midler, siden de ikke direkte genererer overskudd og av denne grunn ikke kan være en kilde til tilbakebetaling av langsiktige lånte midler.

TIL DIN INFORMASJON

Det er tillatt å bruke langsiktige lån som finansieringskilde for anleggsmidler dersom selskapets resultatindikatorer garanterer fortjeneste i et beløp som er tilstrekkelig til å tilbakebetale langsiktige lån.

La oss ta en nærmere titt typerr, som selskapet kan bruke:

Egne midler

Egne midler i form av den autoriserte kapitalen og ytterligere investeringer fra eierne tjener som grunnlag for finansiering av selskapets arbeidskapital på tidspunktet for opprettelsen, siden det i den innledende fasen er ganske vanskelig å tiltrekke seg lånte kilder på grunn av høy risiko av investeringen. Etter hvert som virksomheten utvikler seg, øker overskuddet selskapet mottar mengden av egne midler og lar det øke finansieringen.

Lånte midler

Forretningsvekst gjør selskapet mer attraktivt for eksterne investorer, og på dette stadiet begynner lånte midler å bli brukt som finansieringskilde for arbeidskapital. Lånte midler omfatter i hovedsak banklån og lån fra andre selskaper. Til disse kan vi trygt legge til mengden kommersielle lån (utsatt betaling) fra selskapets leverandører og factoringtjenester, fordi i dette tilfellet mottar selskapet penger fra en bank eller factoringselskap for produkter sendt til kjøperen og betaler renter for disse tjenestene.

Involverte midler

Innsamlede midler er en gjennomsnittlig type kilde mellom egne og lånte midler. På den ene siden er det et stabilt ansvar som står til selskapets varige disposisjon. På den annen side tilhører den ikke selskapet og er samtidig ikke formalisert av kontraktsmessige låneforhold. Derfor er disse midlene tildelt en egen gruppe. Størrelsen deres endrer seg stadig avhengig av dynamikken i selskapets virksomhet.

Innsamlede midler kan deles inn i eksterne og interne. Eksterne midler inkluderer:

• kortsiktig gjeld til selskapets leverandører;
• forskuddsbetalinger mottatt fra kjøpere av produkter eller varer.

Med en viss strekk kan minimumsbeløpet for et selskaps gjeld til budsjettet klassifiseres som eksterne midler samlet inn. Finansieringsperioden her er ganske kort – fra den dagen skatten beregnes til den faktisk betales.

De viktigste interne kildene til arbeidskapitalfinansiering:

• lønnsrestanser til ansatte;
• utbytte som ikke utbetales til stiftere/aksjonærer.

Mengden innsamlede midler beregnes for hver komponent(Tabell 1).

TIL DIN INFORMASJON

For å øke nøyaktigheten av å beregne gjennomsnittlig volum av kortsiktig leverandørgjeld og forskudd fra kunder, kan du summere beløpene til disse gjeldene for hver dag i faktureringsperioden og dele det resulterende beløpet med antall dager i perioden.

BESTEMMELSE AV EVALUERINGSKRITERIER FOR KILDER TIL ARBEIDSKAPITALFINANSIERING

Det er umulig å effektivt administrere arbeidskapital uten å kontrollere strukturen til finansieringskildene. I prosessen med økonomisk aktivitet endres komponentene i arbeidskapitalen og dens kilder konstant i volum, så i praksis er det vanskelig å etablere et forhold mellom dem. Likevel kan lederen av finanstjenesten kontrollere kapitalens tilstand og finansieringskildene ved hjelp av økonomiske formler.

La oss forestille oss beregningsformler egen arbeidskapital (JUICE):

SOK = OA - KZS - KZ,

SOK = SS + DZS - VA,

hvor OA er selskapets omløpsmidler;

KZS - kortsiktige lånte midler;

KZ - leverandørgjeld;

СС - egne midler;

DZS - langsiktige lånte midler;

VA - anleggsmidler.

Disse formlene viser hvilken del av omløpsmidlene som er finansiert av selskapets egne midler. Hvis vi trekker størrelsen på vår egen arbeidskapital fra den totale massen av omløpsmidler, får vi verdien av andelen omløpsmidler finansiert fra lånte og tiltrukket kilder.

Å vurdere strukturen og rasjonaliteten ved bruk av kilder til arbeidskapitalfinansiering Lederen for selskapets finanstjeneste kan bruke følgende økonomiske nøkkeltall:

Agility ratio = Egen arbeidskapital / Egenkapital.

Gjeldskapitalkonsentrasjon = Lånt kapital / Balansegjeld.

Finansiell giring = Gjeldskapital / Egenkapital.

Bærekraftig finansieringsgrad = (Egenkapital + Langsiktige lån og innlån) / Balanse eiendeler.

Middels dekningsgrad = (Kontanter + Kortsiktige finansielle investeringer + Kortsiktige kundefordringer) / Kortsiktig leverandørgjeld.

Netto arbeidskapitalforhold = Netto arbeidskapital / omløpsmidler.

Soliditetsgrad for kortsiktig gjeld = Omløpsmidler / Kortsiktig gjeld.

For formålet med analyse og styring av strukturen til avi anbefaler å bruke gjeldsbalanse, hvis betydning er å gruppere kortsiktige fordringer og gjeld i sammenlignbare nedbetalingsperioder og kontroll over samsvaret med gjeldsbeløp i hver gruppe (tabell 2).

Tabelldata 2 viser det totale overskuddet mellom leverandørgjeld og kundefordringer.

Hvis vi sammenligner de generelle indikatorene for gjeld, kan vi si at finansieringskilden for "fordringer" er innsamlede midler i form av kortsiktig leverandørgjeld. Analyser etter nedbetalingsperioder indikerer imidlertid mangel på denne kilden for grupper av fordringer med en nedbetalingstid på inntil én måned og over seks måneder for et samlet beløp på 1000 tusen. gni.

DET ER VIKTIG

Ved å bruke gjeldsbalansen kan lederen av finanstjenesten identifisere negative trender og ta rettidige tiltak for å eliminere dem.

La oss anta at for en gruppe gjeld med en nedbetalingstid på opptil en måned, overstiger leverandørgjeld kundefordringer. I dette tilfellet kan selskapet øke salget ved å gi flere kunder betalingsutsettelse i en periode på inntil én måned eller redusere beløpet på leverandørgjeld i denne gruppen ved å betale ned lånegjeld.

Hvis det observeres en overskytende kundefordringer, indikerer dette at selskapet har to muligheter for å optimalisere kilder til finansiering av omløpsmidler:

• sikre en tilstrømning av kortsiktige lånte midler med en tilbakebetalingstid på minst en måned (utstede en kassekreditt);
• redusere størrelsen på kundefordringer ved å redusere andelen salg med utsatt betaling.

A. A. Grebennikov, sjeføkonom i Rezon Group of Companies

Materialet publiseres delvis. Du kan lese den i sin helhet i bladet

Arbeidskapital er nødvendig for bedriftens økonomiske aktiviteter på kort sikt og brukes til: kjøp av råvarer, materialer og komponenter; investeringer i ferdige produkter; dekker forskjellen mellom kundefordringer og leverandørgjeld; kortsiktige finansielle investeringer (aksjer, veksler osv.). Kortsiktig finansiering brukes ofte til å finansiere arbeidskapital. Arbeidskapital er nesten alltid underlagt sesongmessige eller sykliske svingninger, så størrelsen og sammensetningen avhenger av, så vel som bedriftens produktportefølje. Kortsiktig finansiering har følgende egenskaper: gitt for en periode på mindre enn ett år; krav til finansiell sikkerhet er mildere (sikkerhet i form av varelager eller kundegjeld); har fleksibilitet - kan tilbakebetales før tidsplanen; kortsiktige lån er risikabelt for selskapet - omlegging er ikke garantert; kostnadene ved å legge om et lån kan være høye.

Finansieringskilder for arbeidskapital. Inndelingen av kilder til arbeidskapital i egen og lånt kapital utføres på følgende vilkår. Interne kilder dekker virksomhetens grunnleggende ressursbehov, og sikrer kontinuitet i produksjon og salg av produkter og tjenester. Eksterne kilder dekker det ekstra behovet for dannelse av sesongmessige reserver av råvarer, materialer, komponenter, ferdige produkter, og dekker produksjonskostnader. Kilder til intern finansiering: Et foretak kan gi intern finansiering fra eksisterende arbeidskapital gjennom bedre styring, nemlig: redusere kundefordringer (justere forholdet til kjøpere og kunder, sikre eller forbedre kontroll over leverandørgjeld, gjøre innsats for å samle inn forfalte kundefordringer); gi lengre kreditt til leverandører; redusere nivået på materiallagre (foreta økonomiske kjøp av råvarer, produsere produkter ikke for lagring, men for å bestille). Kilder til intern finansiering inkluderer overskudd, forbruksfond og reserver.

Kilder til ekstern finansiering: Det finnes ulike kilder til ekstern finansiering for arbeidskapital. De mest utbredte er: Russiske banker - kortsiktige lån, factoring, transaksjoner med regninger; leasingselskaper - utleie av eiendom; investeringsfond - transaksjoner med veksler, factoring; bedrifter - handelskreditt, bompenger, regningsbetalinger, gjensidige oppgjør; stat - motregninger, utsettelse av skattebetalinger. aksjonærer - utbyttebetalinger.

Former for kortsiktig ekstern finansiering: 1 Kortsiktige lån gis til foretak på betalt basis. For dette formålet inngås låneavtaler med banker som gjenspeiler betingelsene for tiltenkt bruk av kredittressurser, deres sikkerhet, haster og betaling. Kortsiktig bankfinansiering kan deles inn i kassekreditt og kortsiktige banklån. Karakteristika for kassekreditt: kostnaden avhenger av det faktiske beløpet og løpetiden på kassekreditten; finansieringsbeløp kan overstige eksisterende sikkerhet; fleksibilitet, enkel kontraktsforlengelse. Kjennetegn på et kortsiktig lån: mindre fleksibelt enn en kassekreditt; dyrere. Kostnaden for en kassekreditt avhenger av mengden midler som er tilgjengelig for låntakeren til enhver tid, og kostnaden for et banklån forblir konstant gjennom hele låneavtalens gyldighetsperiode. Derfor er en kassekreditt økonomisk fordelaktig sammenlignet med et kortsiktig lån, men det er kun tilgjengelig for et begrenset antall svært pålitelige og stabile foretak.

Handelskreditt. Denne kreditten gis i vareform av leverandører i form av utsatt betaling for varer som selges under normal virksomhet. Denne låneformen er en av de vanligste i Russland. Handelskreditt ser ut til å være gratis ved første øyekast, men den inneholder kostnader for leverandøren å investere i fordringer. Leverandøren inkluderer som regel disse kostnadene i prisen, som avhenger av markedsforhold og gjensidige avtaler mellom partene.

Tolling- arbeid med kundeleverte råvarer. Dette er en måte for prosessoren å motta råvarer uten kostnad for prosessoren og deretter returnere sluttproduktet til leverandøren. Leverandøren belønner prosessoren for arbeidet. Godtgjørelse kan være i form av kontanter eller i form av ferdige produkter. Et foredlingsforetak kan ty til bompenger hvis det foreløpig ikke har andre finansieringsmidler og metoder for innkjøp av råvarer og ønsker å fortsette produksjonsaktiviteter, samt laste produksjonskapasitet, noe som gjør avgiftsfrie operasjoner mer lønnsomme.

Veksel- et skriftlig gjeldsbrev på skjemaet fastsatt ved lov, utstedt av låntakeren (utstederen av vekselen) til kreditoren (holderen av vekselen), som gir sistnevnte rett til å kreve fra låntakeren betaling av beløpet spesifisert i vekselen innen en bestemt dato. Tradisjonelt utstedes veksler for å utstede et handelslån og brukes som kontantekvivalent for løpende betalinger i tilfelle mangel på "levende" midler.

Factoring Salg av et selskaps kundefordringer til en finansinstitusjon kjent som et faktorselskap. Transaksjonen med å selge fordringer til en rabattert pris til et spesialisert selskap - faktor - eller finansinstitusjon for å skaffe midler.

Ved salg av varer på kreditt kan selger få umiddelbar betaling fra factoringbanken med en rabatt på 15-50 %, avhengig av kredittverdigheten til kjøperen og kvaliteten på varene. Den største fordelen med factoring er å sikre omsetningen og likviditeten til midlene.

Gjensidige oppgjør- monetære forpliktelser mellom foretak, tilbakebetalt ved levering av varer eller tjenester med deltakelse av to eller flere parter.

Byttehandel Akkurat som gjensidige oppgjør, innebærer byttehandel tilbakebetaling av monetære forpliktelser mellom foretak ved levering eller utveksling av varer. I Russland er byttetransaksjoner en av de viktigste finansieringskildene. Volumet av byttetransaksjoner i Russland står for mer enn halvparten av salget blant landets største foretak.

Korttidsleasing Korttidsleie kan redusere investeringene ved å investere i utstyr som virksomheten trenger i en begrenset periode.

Optimal finansiering av arbeidskapital avhenger av kvaliteten på ledelsen, som må sikre tilgjengeligheten av den nødvendige mengden arbeidskapital. Det nødvendige volumet av arbeidskapital er forstått å være en slik størrelse som ville være minimal, men ganske tilstrekkelig til å sikre normal økonomisk aktivitet i en bestemt tidsperiode.

Relatert informasjon.