Tilbakebetalingstid for investeringsprosjektet— tidsperioden hvor nettoinntekten på periodisering blir lik null.

Vær oppmerksom på det nøyaktig netto inntekt, dvs. inntekt minus utgifter. På Internett kan du finne mange feildefinisjoner som dette:

Tilbakebetalingsperioden er den tidsperioden hvoretter investeringsbeløpet er lik inntektsbeløpet. (*)

Flere ganger hadde jeg ganske lang korrespondanse med kjøpere av bordet mitt for beregning av investeringsprosjekter, som hevdet at tabellen feilaktig beregnet tilbakebetalingstiden. De hevdet at tilbakebetalingstiden er når [investering] = [inntektsbeløp], og refererte til uforsiktig formulerte definisjoner som ligner på definisjon (*).

Dette er hva en av bordkjøperne skriver til meg:

Vladimir, du skriver at tilbakebetalingstiden din er tallet på trinnet der kontantstrømmen kumulativt blir positiv. De. når prosjektet begynner å gi overskudd. og jeg sier at, slik det virker for meg, inntreffer tilbakebetalingsperioden i det øyeblikket når inntekten fra investeringen blir lik den opprinnelige investeringen.

La oss se hvorfor definisjonen (*) er feil. La oss vurdere et enkelt investeringsprosjekt som lar deg utføre mentale beregninger.

style="center">

Eksempler på beregning av tilbakebetalingstid for et investeringsprosjekt

La oss si at en viss Mr. X kjøper en bil verdt 1 million rubler. for å tjene penger ved å bruke taxitjenester. La oss også anta at det Mr. X tjener som drosjesjåfør, legger han i en spesiell konvolutt. Vel, selvfølgelig, minus utgiftene knyttet til taxien hans: minus bensin, minus bøter, etc. Når denne konvolutten samler seg 1 million rubler. tilbakebetalingstiden kommer.

Eksempel 1. Tilbakebetalingstid 10 måneder

La den månedlige inntekten (inntekten) være 100 tusen rubler. Mr. X legger 100 tusen rubler i en spesiell konvolutt hver måned.

1 000 000: 100 000 = 10

Beregninger viser at 1 million vil være nådd på 10 måneder.

Investeringsprosjekttrinnet (perioden som følger en foreløpig oppsummering av resultater) er 1 måned.

Kontantstrømtabell.

Eksempel 2. Tilbakebetalingstid 12,5 måneder

Mr. X må også ha utgifter knyttet til investeringsprosjektet sitt: bensin osv. La utgiftene være 20 tusen rubler. per måned. Nå legger Mr. X bare 80 tusen rubler i en spesiell konvolutt hver måned.

1 000 000: 80 000 = 12.5

Beregninger viser at 1 million vil være nådd på 12,5 måneder.

Vær oppmerksom på at inntekten ikke endret seg.

Kontantstrømtabell

Eksempel 3. Tilbakebetalingstid...

Vel, og det ekstreme tilfellet: utgiftene beløper seg til 100 tusen rubler. per måned. Nå legger ikke Mr. X noe i den spesielle konvolutten sin. Når vil Mr. X tjene en million? Aldri.

Vær oppmerksom på at inntekten igjen forble den samme.

Kontantstrømtabell

konklusjoner

• For å beregne tilbakebetalingstiden til et prosjekt er det ikke selve inntekten som er viktig, men nettoinntekten. Det vil si inntekter minus utgifter. Jo høyere inntekt, jo kortere tilbakebetalingstid, jo høyere utgifter, jo lengre tilbakebetalingstid.
• Tilbakebetalingsperioden for et investeringsprosjekt er perioden hvor nettoinntekten på periodiseringsbasis vil bli null. Blant annet er denne metoden veldig visuell - vi bygger en tidsplan og bestemmer visuelt denne perioden fra tidsplanen med tilstrekkelig nøyaktighet.
• Før tilbakebetalingstid ble nådd var nettoinntekten på periodisering negativ, og etter dette punktet vil den bli positiv. Med andre ord, når tilbakebetalingsperioden er nådd, returnerer investoren sin investering og begynner å motta fortjeneste av hensyn til investeringsprosjektet.
• I reelle investeringsprosjekter er ikke nettoinntekten en konstant verdi, og det er umulig å beregne tilbakebetalingstiden ved hjelp av enkel divisjon, slik det ble gjort i eksempel 1 og 2.

Tilbakebetalingstid PP

Tilbakebetalingsperioden for en investering er tiden det tar for en investering å gi tilstrekkelig kontantstrøm til å betale tilbake investeringskostnadene. Sammen med netto nåverdi (NPV) og Internal Return Rate (IRR) brukes den som et investeringsevalueringsverktøy.

Tilbakebetalingstiden på en investering er en utmerket beregning som gir deg en forenklet måte å vite hvor lang tid det vil ta et selskap å få tilbake de opprinnelige kostnadene. Dette er spesielt viktig for virksomheter lokalisert i land med ustabile økonomiske systemer, eller virksomheter knyttet til avansert teknologi, hvor rask produktforeldelse er normen, noe som gjør rask dekning av investeringskostnadene til et viktig tema.

Generell formel for å beregne tilbakebetalingstiden for investeringer:

Nåværende (PP) - tilbakebetalingstid for investeringer;

n - antall perioder;

CFt - kontantstrøm i periode t;

Io er verdien av den første investeringen i nullperioden.

Definert av: som tiden det tar for en investering å generere tilstrekkelige kontantstrømmer til å betale tilbake investeringsutgifter.

Karakteriserer: finansiell risiko.

Avhengig av målet er det mulig å beregne tilbakebetalingstiden for investeringer med varierende nøyaktighet (eksempel nr. 1). I praksis oppstår det ofte en situasjon når det i de første periodene er en utstrømning av midler og deretter beløpet av kontantstrømmer settes på høyre side av formelen i stedet for Io.

Eksempel nr. 1. Beregning av tilbakebetalingstid for investeringer.

Investeringsbeløpet er $115 000.

Investeringsinntekt det første året: $32 000;

i det andre året: $41 000;

i det tredje året: $43 750;

i det fjerde året: $38.250.

La oss bestemme perioden etter som investeringen lønner seg.

Inntektsbeløp for 1 og 2 år: 32.000 + 41.000 = $73.000, som er mindre enn investeringsstørrelsen på $115.000.

Inntektsbeløpet for 1, 2 og 3 år: 73 000 + 43 750 = 116 750 mer enn 115 000, dette betyr at refusjon av førstegangsutgifter vil skje før 3 år.

Hvis vi antar at kontantstrømmer mottas jevnt over hele perioden (standard er at kontanter mottas ved slutten av perioden), så kan vi beregne saldoen fra det tredje året.

Gjenstående = (1 - (116750 - 115000)/43750) = 0,96 år

Svar: tilbakebetalingstiden er 3 år (nærmere bestemt 2,96 år).

Eksempel nr. 2. Beregning av tilbakebetalingstid for investeringer.

Investeringsstørrelse - $12800.

Første års investeringsinntekt: $7,360;

i det andre året: $5185;

i det tredje året: $6270.

Beregn tilbakebetalingstiden for investeringen.

La oss bestemme perioden etter som investeringen lønner seg.

Inntektsbeløpet for 1 og 2 år: 7360 + 5185 = $12545, som er mindre enn investeringsbeløpet på $12800.

Inntektsbeløpet for 1, 2 og 3 år: 12545 + 6270 = 18815 er mer enn 12800, dette betyr at refusjon av førstegangsutgifter vil skje før 3 år.

Hvis vi antar at kontantstrømmer mottas jevnt over hele perioden, kan saldoen fra det tredje året beregnes.

Gjenstående = (1 - (18815 - 12800)/6270) = 0,04 år.

Svar: tilbakebetalingstiden er 3 år (nærmere bestemt 2,04 år).

Du kan enkelt beregne tilbakebetalingsperioden for prosjektet ditt ved å bruke formelen: A = B / C, hvor A er tilbakebetalingsindikatoren for prosjektet; B – beløpet som er investert i prosjektet; C – netto årlig overskudd fra prosjektet. Som vi kan se, vil du ved hjelp av enkle matematiske beregninger motta en bestemt periode som vil være nødvendig for å returnere midlene du investerte i prosjektet.

Det er viktig å tenke på at denne beregningsformelen bare fungerer hvis følgende krav er oppfylt, nemlig:

I alle investeringstilfeller må investeringene gjøres én gang;

Alle virksomheter som det ble investert i, må ha samme økonomiske eksistensperiode;

Etter å ha investert midler vil investoren hvert år motta de samme beløpene gjennom hele investeringsprosjektets driftsperiode.

Et eksempel på beregning av tilbakebetalingstiden for et investeringsprosjekt

Et eksempel på leie av leilighet, rom eller hus. La oss si at du investerte i eiendom og kjøpte et hus for $100 000 for å leie det ut. Du forventer å motta $600 i leie hver måned. Hva blir tilbakebetalingstiden for et slikt prosjekt? Det er veldig enkelt å beregne dette ved å henvise til formelen vår.

B = USD 100 000 / C = USD 600 / måned. ($7200/år), derfor A = 100000 / 7200 = 14 år. Det vil si at etter 14 år vil du fullt ut returnere de investerte midlene og begynne å motta netto fortjeneste.

(PP er avkastningen på investeringsprosjektet; Io er størrelsen på den opprinnelige investeringen; P er netto årlig kontantstrøm fra gjennomføringen av virksomheten).

Beregning av tilbakebetalingstiden for investeringer ved hjelp av formelen.

For en mer fullstendig forståelse av hvordan du beregner tilbakebetalingstiden, bør du vurdere et eksempel. La oss si at et foretak gjorde en engangsinvestering, hvor beløpet var 50 millioner tenge. Årlig nettoinntekt – 20 millioner tenge. For å bestemme tilbakebetalingsperioden må du utføre følgende trinn:

Dermed vil investeringen betale seg på 2,5 år.

Koeffisient for samlet økonomisk effektivitet av kapitalinvesteringer (E)

hvor P er årlig fortjeneste,

K - kapitalinvesteringer.

Tilbakebetalingstid (T)

Fortjenesten er:

Profitt - forskjellen mellom inntekter og kostnader.

Fortjeneste på solgte tjenester (P) beregnes ved hjelp av formelen:

hvor B er den planlagte inntekten fra salg av varer eller tjenester til løpende priser (eksklusive merverdiavgift, særavgifter, handel og salgsrabatter);

C er hele kostnaden for varer eller tjenester som selges i den kommende perioden.

Generelle formler for beregning av fortjeneste.

Bruttofortjeneste= inntekt - kostnad for solgte produkter eller tjenester

Fortjeneste/tap fra salg (salg)= bruttofortjeneste - kostnader * kostnader i dette tilfellet - kommersielle og ledelsesutgifter

Resultat før skatt= salgsresultat ± driftsinntekter og -kostnader ± ikke-driftsinntekter og -kostnader.

Nettoinntekt (tap= inntekter - varekostnad - utgifter (administrative og kommersielle) - andre utgifter - skatter

Inntekt= inntekt (omsetning) - kostnad (eller innkjøpspris) av varer eller tjenester

Driftsresultat= bruttofortjeneste - driftskostnader*driftskostnader - bedriftskostnader for bearbeiding av råvarer og komponenter til ferdige varer eller tjenester

Tilbakebetalingstid for investeringsprosjektet— tidsperioden som nettoinntekt (inntekt minus utgifter) på periodiseringsbasis blir lik null. Notasjonen ofte brukt PBP fra engelsk Tilbakebetalingsperiode.

Før dette var den akkumulerte nettoinntekten negativ, men etter dette vil den bli positiv. Det er fra dette øyeblikket at investoren, etter å ha fått tilbake investeringen sin, begynner å motta overskuddet som investeringsprosjektet ble startet for.

Vær oppmerksom på det nøyaktig netto inntekt, dvs. inntekt minus utgifter. På Internett kan du finne mange ukorrekte definisjoner som dette: "Tilbakebetalingsperioden er tidsperioden hvoretter investeringsbeløpet er lik mengden av mottatt inntekt." Her er et bevis på at denne definisjonen er feil.

Tilbakebetalingstid på et kontantstrømdiagram

Kontantstrømmene som grafen ble konstruert for er vist i tabell 1. Tilbakebetalingstiden for prosjektet er ca. 10,5 trinn av investeringsprosjektet.

Matematisk formulering av tilbakebetalingstiden til et investeringsprosjekt

Vanligvis er gjennomføringsperioden for et investeringsprosjekt delt inn i trinn i investeringsprosjektet, perioder (måned, kvartal, år) basert på resultatene av hvilke det foretas en foreløpig summering av påløpte kostnader og mottatte inntekter.

Deretter nettoinntekten på periodiseringsgrunnlag for k trinn kan skrives som følger.

NCF k = (CF 1+ - CF 1-)+ (CF 2+ - CF 2-)+...+ (CF k+ - CF k-)

Hvis tilbakebetalingstiden er n trinn i investeringsprosjektet, vil likestilling være tilfredsstilt

NCF n = (CF 1+ - CF 1-)+ (CF 2+ - CF 2-)+...+ (CF n+ - CF n-) = 0 (*)

Bare i tilfelle, la meg presisere at uttrykk (*) ikke er en formel for å beregne tilbakebetalingstiden til et prosjekt, men en matematisk formulering av definisjonen fra første ledd. Det er ingen formel som generelt sett kan beregne tilbakebetalingstiden.

En slik formel er faktisk ikke nødvendig. Hvis det gjøres beregninger for å bestemme standardindikatorene for et investeringsprosjekt, bestemmes tilbakebetalingstiden veldig enkelt.

Tabell 1

I tabellen over er investeringsprosjekttrinnet 1 kvartal (3 måneder). Det kan sees at tilbakebetalingstiden skjer et sted på 11. trinn, som er omtrent to og et halvt år.

style="center">

Vanligvis oppnås ikke tilbakebetalingsperioden i et helt antall trinn, men følgende situasjon oppstår:

NCF n< 0
NCF n+1 > 0

Hvis du ønsker å mer nøyaktig bestemme den delen av trinnet som tilbakebetalingsperioden starter etter, kan du fortsette som følger. Anta at nettoinntekten i et trinn i et investeringsprosjekt vokser lineært på periodiseringsbasis, så kan vi komponere og løse en andel for å bestemme en del av trinnet:

Ш - /Ш + = NCF na /NCF n+1

Vurderer

kan skrives ned

Ш - /(1-Ш -) = NCF na /NCF n+1

Å løse for Ш - , får vi

Ш - = NCF na /(NCF na + NCF n+1)

Dermed er tilbakebetalingsperioden målt i trinn: n hele trinn og pluss NCF na /(NCF na + NCF n+1) en del av trinnet.

PBP= n + NCF na /(NCF na + NCF n+1) trinn.

Vi bestemmer heltallstallet for trinn ved å bruke tabellen over nettoinntekt, og beregner brøkdelen.

La oss sjekke den resulterende formelen for å beregne tilbakebetalingsperioden

1.
NCF na =0, ​​dvs. eksakt tilbakebetalingstid n trinn.
Bytt inn i formelen.
Tilbakebetalingstid i trinn = n + 0/(0+ NCF n+1) = n

2.
NCF n+1 =0, dvs. eksakt tilbakebetalingstid n+1 trinn.
Bytt inn i formelen.
PBP= n + NCF na /(NCF na + 0) = n + 1

3.
NCF na =NCF n+1, tilbakebetalingsperioden skal skje ved halve trinnet.
Bytt inn i formelen.
PBP= n + NCF na /(2 * NCF na) = n + 1/2

Et eksempel på beregning av tilbakebetalingstid

Forstørret fragment av diagram 1.

Tabellen og grafen viser det hele antallet trinn der tilbakebetalingsperioden er oppnådd n= 10. La oss beregne andelen av det 11. trinnet.

NCF 10a =150 000 (absolutt verdi fra -150 000)
NCF 11 =250 000
Bytt inn i formelen.
Tilbakebetalingstid = 10 + 150000/(150000+250000) = 10,375 trinn
eller 2 år 7 måneder.

Formelen for tilbakebetalingstid er en av de viktigste indikatorene ved vurdering av investeringer. Avkastningsperioden for investeringer er grunnleggende for investorer.

Indikatoren gjør det mulig å fastslå hvor lønnsom og likvid en investering er. For riktig beregning er det viktig å forstå hva indikatoren er.

En av de viktigste koeffisientene for å bestemme gjennomførbarheten av en investering er tilbakebetalingsperioden til et investeringsprosjekt: formelen viser over hvilken tidsperiode fortjenesten på prosjektet vil bli større enn alle kostnadene ved det. Formelen beregner tilbakebetalingsperioden, deretter sammenligner investoren det resulterende tallet med hans akseptable og økonomisk gjennomførbare periode.

Formelen for tilbakebetalingstiden for investeringene (se) er hensiktsmessig og nødvendig å bruke dersom investoren velger fra flere nesten identiske prosjekter. Her er det bedre å velge et prosjekt som har kortest avkastning på investeringsperioden.

Vi må ikke glemme at tilbakebetalingsperioden bør være kortere enn tidsperioden långiver brukte lånet.

Tilbakebetalingsperioden for et investeringsprosjekt er en formel som viser antall tidsperioder hvoretter investoren fullt ut returnerer de investerte pengene.

Viktig! For at formelen: tilbakebetalingstid for et investeringsprosjekt skal kunne brukes tilstrekkelig, må utgifter forstås som kostnadene ved å forbedre produksjonen, rekonstruere anlegg og selskapets hovedaktiva. På grunn av dette kan ikke avkastningen og effekten av investeringer være umiddelbar.

Bevæpnet med en kalkulator

La oss se nærmere på avkastningen på investeringen: formelen forutsetter at følgende indikatorer er kjent:

• prosjektkostnader. Totalkostnadene inkluderer alle investeringer som er gjort siden oppstart av prosjektet;
• netto inntekt for året. Det forstås som overskuddet mottatt i prosessen med å jobbe med et prosjekt, minus alle kostnader, inkludert skatter;
• avskrivninger for årsperioden. Dette er penger brukt på å forbedre prosjektet, metoder for implementering (modernisering av produksjon, forbedring av utstyr, etc.);
• tid hvor kostnadene påløper. Dette betyr investering.

Formelen for tilbakebetalingsperioden for investeringsprosjekter som tar hensyn til diskontering, vil gjelde hvis den er kjent:

• mengden av alle inntekter for den analyserte tidsperioden;
• diskonteringsrente;
• prosjektnedslagsperiode;
• beløpet for den opprinnelige investeringen.

Formelen for tilbakebetalingstiden for investeringer tar hensyn til metoden for inntekt fra prosjektet. Hvis kontantstrømmen er ensartet gjennom den analyserte perioden, vil formelen for tilbakebetalingsperioden for investeringene være som følger: T=I/D

• T - tilbakebetalingstid for investeringen;
• I – investeringer;
• D – total inntekt.

Viktig! Formelen "tilbakebetalingsperiode for investeringen" innebærer at fortjenesten på prosjektet oppnås ved å legge til netto overskudd og beløpet på påløpte avskrivninger.

Hvorvidt adopsjon av et prosjekt er lønnsomt eller ikke, beregnes som følger:

1. Hvis den resulterende verdien er mindre enn den som er spesifisert av investor, blir prosjektet godkjent og implementert.
2. Hvis den resulterende perioden er lengre, avvises prosjektet.

Som i virkeligheten

La oss gi et eksempel på beregninger som bruker formelen: tilbakebetalingstid for et investeringsprosjekt. La oss anta at 120 000 rubler er investert i prosjektet.

Overskudd fra prosjektet:

Vi sjekker tilbakebetalingen: 25,00 + 45 000 = 70 000 rubler.

Mottatt beløp er mindre enn de investerte midlene, derfor betaler ikke prosjektet seg selv på to måneder.

70 000 + 53 000 = 123 000 gni.

Overskuddet i tre måneder er høyere enn investeringsbeløpet, det vil si at prosjektet betaler seg på 3 måneder.

Fordeler og ulemper

Hva er fordelene med denne metoden:

• enkel beregning;
• synlighet;
• en sjanse til å dele investeringen, tatt i betraktning verdien spesifisert av investoren.

Viktig! Formel: tilbakebetalingsperioden til et investeringsprosjekt gir en god mulighet til å bestemme risikoen knyttet til det, fordi et omvendt forhold er synlig: ettersom tilbakebetalingsperioden avtar, reduseres også risikoen knyttet til prosjektet. Etter hvert som tilbakebetalingstiden for investeringene øker, øker også risikoen, fordi investeringene kan bli ikke-tilbakebetalingspliktige.

Minuser:

• unøyaktighet av de oppnådde resultatene, fordi tidsfaktoren i dette tilfellet ikke tas i betraktning;
• faktisk har fortjenesten mottatt etter at tilbakebetalingsperioden er "passert" ingen effekt på indikatoren.

Andre beregningsmetoder

Ved investering er investor klar over at overskuddet fra prosjektet ikke vil flyte umiddelbart, men først etter en viss tid. Det vil si at det er viktig å forstå hvilket overskudd han vil motta i fremtiden, tatt i betraktning ulike økonomiske faktorer. Derfor kommer dynamiske beregningsmetoder (beskrevet ovenfor) til hjelp med statiske beregningsmetoder. De lar deg diskontere kontantstrøm under hensyntagen til ulike faktorer som direkte påvirker gjennomføringen av prosjektet.

Viktigheten av å bruke komplekse beregninger er knyttet til avviket mellom verdien av penger ved begynnelsen og slutten av prosjektet.

Tilbakebetalingsperioden for investeringer - hvis formel er skrevet nedenfor, innebærer adopsjon av en tidsfaktor ved beregning av en slik indikator. Det vil si at dette er NPV-beregningen: T=IC/FV

Hvor:

• T - tilbakebetaling;
• IC – investeringer i prosjektet;
• FV – beregnet resultat for prosjektet.

Dette tar hensyn til kostnadene ved investeringen og forventet fremtidig fortjeneste. Beregning av denne verdien krever bruk av en diskonteringsrente, som bestemmes basert på ulike risikoer for prosjektet:

• inflasjonsindikatorer;
• landrisiko;
• tapt fortjeneste etc.

Alle indikatorer bestemmes som prosenter og legges deretter sammen.

Strømningsheterogenitet

Resultat under gjennomføringen av prosjektet kan variere fra år til år.

I dette tilfellet bestemmes avkastningen på investeringen - formelen som er diskutert ovenfor - som følger:

1. Vi bestemmer antall tidsperioder (en måned eller ett år, det vil si lik), når inntektsbeløpet blir omtrent lik mengden investerte midler. Beløpet fastsettes på kumulativ basis.
2. Vi bestemmer balansen: vi reduserer investeringsbeløpet med mengden overskudd akkumulert på prosjektet.
3. Vi deler beløpet på den udekkede saldoen med mengden av kvitteringer for neste tidsperiode (måned, år).

Det er viktig i dette tilfellet å bruke den allerede nevnte diskonteringsrenten.

Viktig! Diskonteringsrenten beregnes: de resterende risikoene ved prosjektet legges til den risikofrie avkastningen.

I varetekt

Tilbakebetalingsperioden for investeringer - formelen som diskuteres i denne artikkelen, viser hvor raskt investoren har muligheten til å returnere investeringene sine og begynne å tjene penger. Valget gjøres på opsjonen med kortest løpetid.

Hver av disse beregningsmetodene har sine egne ulemper og positive egenskaper. Det er viktig å huske at sammenligninger av tilbakebetalingstid kun kan gjøres hvis prosjektene er de samme.

Lykke til med investering!

La oss vurdere en slik investeringsindikator som tilbakebetalingsperioden for investeringer, dens modifikasjoner, eksempler og beregningsformler.

Tilbakebetalingstid for investeringen (EngelskPP,tilbakebetalingperiode) er minimumsperioden for avkastning av midler investert i et investeringsprosjekt, virksomhet eller annen investering. Tilbakebetalingstiden er en nøkkelindikator for å vurdere investeringsattraktiviteten til en forretningsplan, et prosjekt og ethvert annet investeringsobjekt. La oss vurdere ulike tilbakebetalingstidsindikatorer som brukes i praksis:

Denne indikatoren lar deg sammenligne ulike prosjekter med hverandre når det gjelder effektivitet i avkastning på kapital.

#1 Tilbakebetalingstid (PP). Formel

IC( Investere Hovedstad

CF i ( Penger Strømme

For å beregne kontantstrøm må du bruke følgende formler:

A ( ENmortisering) – avskrivninger, en type kontantstrøm som ikke er en kostnad;

NP( Nett Profitt) – netto overskudd av investeringsprosjektet.

★ (beregning av Sharpe, Sortino, Treynor, Kalmar, Modiglanca beta, VaR) + varsling av kursbevegelser

Tilbakebetalingstid (PP). Eksempel på beregning i Excel

La oss beregne tilbakebetalingstiden for investeringer i prosjektet ved hjelp av Excel. For å gjøre dette er det nødvendig å bestemme startkostnadene, som i vårt eksempel utgjorde 100 000 rubler, så er det nødvendig å forutsi fremtidige kontantstrømmer (CF) og bestemme fra hvilken periode mengden kontantstrøm vil overstige de opprinnelige investeringskostnadene . Figuren under viser beregningen av tilbakebetalingstiden for prosjektet. Formelen for å beregne kontantstrøm på periodiseringsbasis er som følger:

Kontantstrøm på periodiseringsbasis (CF)=C6+D5

Et eksempel på beregning av tilbakebetalingstiden for en investering i Excel

I den femte måneden vil mengden av kontantkvitteringer dekke de første kostnadene, så tilbakebetalingsperioden vil være 5 måneder.

De største ulempene ved å bruke denne indikatoren i investeringsvurdering er:

• Manglende diskontering av kontantstrømmer i forretningsprosjekter.
• Kontantkvitteringer utover tilbakebetalingsperioden vurderes ikke.

#2 Rabattert tilbakebetalingstid (DPP). Beregningsformel

Rabattert tilbakebetalingstid (EngelskDPPRabattertTilbakebetalingPeriode) – perioden for retur av midler, tatt i betraktning tidsverdien av penger (diskonteringsrente). Hovedforskjellen fra den enkle tilbakebetalingsperiodeformelen er diskontering av kontantstrømmer og reduksjon av fremtidige kontantinntekter til nåværende tidspunkt.

DPP ( Rabattert Tilbakebetaling Periode) – nedsatt tilbakebetalingstid for investeringer;

IC( Investere Hovedstad) – innledende investeringskostnader i prosjektet;

CF ( PengerStrømme) – kontantstrøm skapt av investeringen;

r – diskonteringsrente;

n – prosjektgjennomføringsperiode.

Beregning av rabattert tilbakebetalingstid for investeringer i Excel

La oss vurdere et eksempel på å estimere den nedsatte tilbakebetalingsperioden for en forretningsplan. Den opprinnelige investeringen utgjorde 100 000 rubler, kontantstrømmen endret seg månedlig og reflekteres i kolonne "C". Diskonteringsrenten ble tatt lik 10 %. For å beregne diskontert kontantstrøm bruker vi følgende formel:

Rabattert kontantstrøm=C7/(1+$C$3)^A7

Kontantkvitteringer på periodiseringsbasis=E7+D8

Et eksempel på beregning av den nedsatte tilbakebetalingstiden for en investering i Excel

Prosjektet vil lønne seg for den femte måneden, der kontantkvitteringer vil utgjøre 100 860 rubler.

Master class: "Hvordan beregne tilbakebetalingsperioden for en forretningsplan: instruksjoner"

#3 Tilbakebetalingstid for investeringer tatt i betraktning likvidasjonsverdi

Tilbakebetalingstid tatt i betraktning avviklingsverdi (EngelskKausjon-UteTilbakebetalingPeriode) – representerer perioden for avkastning av midler, tatt i betraktning restverdien av eiendelene som er opprettet i investeringsprosjektet. Ved gjennomføring av et investeringsprosjekt kan det skapes eiendeler som kan selges (likvideres), som et resultat av at tilbakebetalingstiden til prosjektet reduseres betydelig.

Hvor:

IC( Investere Hovedstad) – innledende investeringskostnader i prosjektet;

bobil ( Restverdi) – likvidasjonsverdi av prosjektmidler;

CF i ( Penger Strømme) – kontantstrøm fra prosjektet i i-te tidsperiode, som er summen av netto overskudd og avskrivninger.

Likvidasjonsverdien kan enten øke som følge av etablering av nye eiendeler, eller synke på grunn av avskrivninger.

Beregning av tilbakebetalingstiden for en investering under hensyntagen til avviklingsverdien i Excel

Figuren under viser beregningen av tilbakebetalingstiden for prosjektet tatt i betraktning avviklingsverdien. Formelen i Excel er ganske enkel og ser slik ut:

Kontantkvitteringer med avviklingsverdi=C6+E5+D6

Et eksempel på å estimere tilbakebetalingstiden med hensyn til avviklingsverdien i Excel

Som et resultat vil tilbakebetalingstiden tatt i betraktning av likvidasjonsverdien være ~4 år. Denne vurderingsmetoden er tilrådelig å bruke når likviditeten til eiendelene som opprettes er høy. Som du kan se, i denne versjonen av beregning av tilbakebetalingsperioden, kan en diskonteringsrente også brukes.

Sammendrag

Tilbakebetalingstiden er den viktigste indikatoren for investeringsanalyse av prosjekter og virksomheter. Det lar deg bestemme muligheten for å investere i et bestemt prosjekt. Bruken av diskonterte kontantstrømmer og likvidasjonsverdien av eiendeler gjør det mulig for investoren å mer nøyaktig estimere perioden for kapitalavkastning. I tillegg til denne koeffisienten kreves det analyser gjennom andre ytelsesindikatorer: netto nåverdi (NPV), internrente (IRR) og lønnsomhetsindeks (PI). I tillegg til punktestimatet er det nødvendig med en analyse av dynamikken i kontantstrømmene og deres ensartethet.