ระยะเวลาคืนทุนของโครงการลงทุน— ระยะเวลาที่รายได้สุทธิตามเกณฑ์คงค้างมีค่าเท่ากับศูนย์

โปรดทราบว่าตรง รายได้สุทธิ, เช่น. รายได้ลบค่าใช้จ่าย บนอินเทอร์เน็ตคุณจะพบคำจำกัดความที่ไม่ถูกต้องมากมายเช่นนี้:

ระยะเวลาคืนทุนคือระยะเวลาหลังจากนั้นจำนวนเงินลงทุนจะเท่ากับจำนวนรายได้ที่ได้รับ (*)

หลายครั้งที่ฉันมีการติดต่อค่อนข้างยาวกับผู้ซื้อโต๊ะของฉันในการคำนวณโครงการลงทุนซึ่งอ้างว่าตารางคำนวณระยะเวลาคืนทุนไม่ถูกต้อง พวกเขาแย้งว่าระยะเวลาคืนทุนคือเมื่อ [การลงทุน] = [จำนวนรายได้] และอ้างถึงคำจำกัดความที่ไม่ระมัดระวังคล้ายกับคำจำกัดความ (*)

นี่คือสิ่งที่ผู้ซื้อตารางคนหนึ่งเขียนถึงฉัน:

Vladimir คุณเขียนว่าระยะเวลาคืนทุนของคุณคือจำนวนขั้นตอนที่กระแสเงินสดสะสมกลายเป็นบวก เหล่านั้น. เมื่อโครงการเริ่มทำกำไร และฉันบอกว่าสำหรับฉันแล้ว ระยะเวลาคืนทุนจะเกิดขึ้นในขณะที่รายได้จากการลงทุนเท่ากับเงินลงทุนเริ่มแรก

มาดูกันว่าเหตุใดคำจำกัดความ (*) จึงผิด พิจารณาโครงการลงทุนแบบง่าย ๆ ที่ให้คุณคำนวณทางจิตได้

สไตล์ = "ศูนย์">

ตัวอย่างการคำนวณระยะเวลาคืนทุนของโครงการลงทุน

สมมติว่า Mr. X บางคนซื้อรถยนต์มูลค่า 1 ล้านรูเบิล เพื่อหารายได้จากการใช้บริการรถแท็กซี่ สมมติว่าสิ่งที่ Mr. X ได้รับจากการเป็นคนขับแท็กซี่ เขาใส่ซองพิเศษไว้ แน่นอนว่าลบค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับแท็กซี่ของเขา: ลบน้ำมันเบนซิน ลบค่าปรับ ฯลฯ เมื่อซองจดหมายนี้สะสม 1 ล้านรูเบิล ระยะเวลาคืนทุนจะมาถึง

ตัวอย่างที่ 1 ระยะเวลาคืนทุน 10 เดือน

ให้รายได้ต่อเดือน (รายได้) เท่ากับ 100,000 รูเบิล Mr. X ใส่เงิน 100,000 รูเบิลในซองพิเศษทุกเดือน

1 000 000: 100 000 = 10

การคำนวณแสดงให้เห็นว่าจะถึง 1 ล้านใน 10 เดือน

ขั้นตอนโครงการลงทุน (ระยะเวลาหลังจากดำเนินการสรุปผลระหว่างกาล) คือ 1 เดือน

ตารางกระแสเงินสด

ตัวอย่างที่ 2 ระยะเวลาคืนทุน 12.5 เดือน

นาย X ต้องมีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับโครงการลงทุนของเขา เช่น น้ำมันเบนซิน ฯลฯ ให้ค่าใช้จ่ายอยู่ที่ 20,000 รูเบิล ต่อเดือน. ตอนนี้มิสเตอร์เอ็กซ์ใส่ซองพิเศษเพียง 80,000 รูเบิลทุกเดือน

1 000 000: 80 000 = 12.5

การคำนวณระบุว่าจะถึง 1 ล้านใน 12.5 เดือน

โปรดทราบว่ารายได้ไม่เปลี่ยนแปลง

ตารางกระแสเงินสด

ตัวอย่างที่ 3 ระยะเวลาคืนทุน...

และกรณีที่รุนแรง: ค่าใช้จ่ายจำนวน 100,000 รูเบิล ต่อเดือน. ตอนนี้มิสเตอร์เอ็กซ์ไม่ได้ใส่อะไรไว้ในซองพิเศษของเขา เมื่อไหร่มิสเตอร์เอ็กซ์จะทำเงินล้าน? ไม่เคย.

โปรดทราบว่ารายได้ยังคงเหมือนเดิมอีกครั้ง

ตารางกระแสเงินสด

ข้อสรุป

• ในการคำนวณระยะเวลาคืนทุนของโครงการ รายได้ไม่ใช่สิ่งสำคัญ แต่เป็นรายได้สุทธิ นั่นคือรายได้หักค่าใช้จ่าย ยิ่งรายได้สูง ระยะเวลาคืนทุนก็จะสั้นลง ค่าใช้จ่ายยิ่งสูง ระยะเวลาคืนทุนก็จะนานขึ้น
• ระยะเวลาคืนทุนของโครงการลงทุนคือช่วงเวลาที่รายได้สุทธิตามเกณฑ์คงค้างจะกลายเป็นศูนย์ เหนือสิ่งอื่นใดวิธีนี้มีความชัดเจนมาก - เราสร้างตารางเวลาและกำหนดช่วงเวลานี้ด้วยสายตาจากกำหนดการด้วยความแม่นยำเพียงพอ
• ก่อนที่จะถึงระยะเวลาคืนทุน รายได้สุทธิสะสมจะเป็นลบ และหลังจากจุดนี้จะกลายเป็นบวก กล่าวอีกนัยหนึ่ง เมื่อถึงระยะเวลาคืนทุน นักลงทุนจะคืนเงินลงทุนและเริ่มได้รับผลกำไรเพื่อดำเนินโครงการลงทุน
• ในโครงการลงทุนจริง รายได้สุทธิไม่ใช่มูลค่าคงที่ และเป็นไปไม่ได้ที่จะคำนวณระยะเวลาคืนทุนโดยใช้การแบ่งง่ายๆ ดังที่ทำในตัวอย่างที่ 1 และ 2

ระยะเวลาคืนทุน PP

ระยะเวลาคืนทุนของการลงทุนคือระยะเวลาที่ใช้ในการลงทุนเพื่อให้มีกระแสเงินสดเพียงพอในการชำระคืนต้นทุนการลงทุน เมื่อใช้ร่วมกับมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) และอัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) จะใช้เป็นเครื่องมือในการประเมินการลงทุน

ระยะเวลาคืนทุนในการลงทุนเป็นตัวชี้วัดที่ดีเยี่ยมซึ่งช่วยให้คุณทราบวิธีที่ง่ายขึ้นในการทราบว่าบริษัทต้องใช้เวลานานแค่ไหนในการชดใช้ต้นทุนเริ่มแรก สิ่งนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับธุรกิจที่ตั้งอยู่ในประเทศที่มีระบบการเงินเปราะบาง หรือธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีขั้นสูง ซึ่งผลิตภัณฑ์ล้าสมัยอย่างรวดเร็วเป็นบรรทัดฐาน ทำให้การฟื้นตัวของต้นทุนการลงทุนอย่างรวดเร็วเป็นปัญหาสำคัญ

สูตรทั่วไปในการคำนวณระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน:

ปัจจุบัน (PP) - ระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน

n - จำนวนงวด;

CFt - กระแสเงินสดเข้าในช่วง t;

Io คือมูลค่าของการลงทุนเริ่มแรกในช่วงศูนย์

ที่กำหนดโดย:คือระยะเวลาในการลงทุนเพื่อสร้างกระแสเงินสดให้เพียงพอชำระค่าใช้จ่ายในการลงทุน

ลักษณะ:ความเสี่ยงทางการเงิน

ขึ้นอยู่กับเป้าหมาย เป็นไปได้ที่จะคำนวณระยะเวลาคืนทุนของการลงทุนด้วยความแม่นยำที่แตกต่างกัน (ตัวอย่างที่ 1) ในทางปฏิบัติ สถานการณ์มักเกิดขึ้นเมื่อในช่วงแรกมีการไหลออกของเงินทุน จากนั้นจำนวนกระแสเงินสดออกจะอยู่ทางด้านขวาของสูตรแทนที่จะเป็น Io

ตัวอย่างหมายเลข 1 การคำนวณระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน

จำนวนเงินลงทุนคือ $115,000.

รายได้จากการลงทุนในปีแรก: 32,000 ดอลลาร์;

ในปีที่สอง: 41,000 ดอลลาร์;

ในปีที่สาม: 43,750 ดอลลาร์;

ในปีที่สี่: 38,250 ดอลลาร์

ให้เรากำหนดระยะเวลาที่การลงทุนจะจ่ายออกไป

จำนวนรายได้สำหรับ 1 และ 2 ปี: 32,000 + 41,000 = 73,000 ดอลลาร์ ซึ่งน้อยกว่าขนาดการลงทุนที่ 115,000 ดอลลาร์

จำนวนรายได้สำหรับ 1, 2 และ 3 ปี: 73,000 + 43,750 = 116,750 มากกว่า 115,000 ซึ่งหมายความว่าการชำระคืนค่าใช้จ่ายเริ่มแรกจะเกิดขึ้นก่อน 3 ปี

หากเราถือว่ากระแสเงินสดไหลเข้าได้รับเท่ากันตลอดระยะเวลา (ค่าเริ่มต้นคือได้รับเงินสดเมื่อสิ้นสุดงวด) เราก็สามารถคำนวณยอดคงเหลือจากปีที่สามได้

คงเหลือ = (1 - (116750 - 115000)/43750) = 0.96 ปี

คำตอบ: ระยะเวลาคืนทุนคือ 3 ปี (แม่นยำยิ่งขึ้นคือ 2.96 ปี)

ตัวอย่างหมายเลข 2 การคำนวณระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน

ขนาดการลงทุน - $12800.

รายได้จากการลงทุนปีแรก: $7,360;

ในปีที่สอง: 5185 ดอลลาร์;

ในปีที่สาม: 6270 ดอลลาร์

คำนวณระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน

ให้เรากำหนดระยะเวลาที่การลงทุนจะจ่ายออกไป

จำนวนรายได้สำหรับ 1 และ 2 ปี: 7360 + 5185 = $12545 ซึ่งน้อยกว่าจำนวนเงินลงทุน $12800

จำนวนรายได้สำหรับ 1, 2 และ 3 ปี: 12545 + 6270 = 18815 มากกว่า 12800 ซึ่งหมายความว่าการชำระคืนค่าใช้จ่ายเริ่มแรกจะเกิดขึ้นก่อน 3 ปี

หากเราถือว่ากระแสเงินสดไหลเข้าได้รับเท่ากันตลอดระยะเวลาทั้งหมด ก็จะสามารถคำนวณยอดคงเหลือจากปีที่สามได้

คงเหลือ = (1 - (18815 - 12800)/6270) = 0.04 ปี

คำตอบ: ระยะเวลาคืนทุนคือ 3 ปี (แม่นยำยิ่งขึ้นคือ 2.04 ปี)

คุณสามารถคำนวณระยะเวลาคืนทุนของโครงการของคุณได้อย่างง่ายดายโดยใช้สูตร: A = B / C โดยที่ A คือตัวบ่งชี้การคืนทุนของโครงการ B – จำนวนเงินที่ลงทุนในโครงการ C – กำไรสุทธิประจำปีจากโครงการ ดังที่เราเห็นแล้ว ด้วยความช่วยเหลือของการคำนวณทางคณิตศาสตร์อย่างง่าย คุณจะได้รับระยะเวลาที่กำหนดซึ่งจำเป็นในการคืนเงินที่คุณลงทุนในโครงการ

สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาว่าสูตรการคำนวณนี้ใช้ได้เฉพาะเมื่อตรงตามข้อกำหนดต่อไปนี้ กล่าวคือ:

ในทุกกรณีการลงทุนต้องทำการลงทุนเพียงครั้งเดียว

ทุกธุรกิจที่ลงทุนต้องมีระยะเวลาการดำรงอยู่ทางเศรษฐกิจเท่ากัน

หลังจากลงทุนแล้ว ในแต่ละปีผู้ลงทุนจะได้รับเงินจำนวนเท่ากันตลอดระยะเวลาดำเนินโครงการลงทุน

ตัวอย่างการคำนวณระยะเวลาคืนทุนของโครงการลงทุน

ตัวอย่างการเช่าอพาร์ทเมนต์ ห้อง หรือบ้าน สมมติว่าคุณลงทุนในอสังหาริมทรัพย์และซื้อบ้านราคา 100,000 ดอลลาร์เพื่อปล่อยเช่า คุณคาดว่าจะได้รับค่าเช่า $600 ในแต่ละเดือน ระยะเวลาคืนทุนสำหรับโครงการดังกล่าวจะเป็นอย่างไร? การคำนวณนี้ง่ายมากโดยอ้างอิงจากสูตรของเรา

B = 100,000 เหรียญสหรัฐฯ / C = 600 เหรียญสหรัฐฯ ต่อเดือน ($7200/ปี) ดังนั้น A = 100000 / 7200 = 14 ปี นั่นคือหลังจากผ่านไป 14 ปี คุณจะคืนเงินลงทุนทั้งหมดและเริ่มได้รับกำไรสุทธิ

(PP คือผลตอบแทนจากการลงทุนในโครงการ Io คือขนาดของการลงทุนเริ่มแรก P คือกระแสเงินสดสุทธิต่อปีจากการดำเนินธุรกิจ)

การคำนวณระยะเวลาคืนทุนของการลงทุนโดยใช้สูตร

เพื่อให้เข้าใจวิธีคำนวณระยะเวลาคืนทุนได้ครบถ้วนยิ่งขึ้น คุณควรพิจารณาตัวอย่าง สมมติว่าองค์กรทำการลงทุนครั้งเดียวจำนวน 50 ล้าน tenge รายได้สุทธิต่อปี – 20 ล้าน tenge ในการกำหนดระยะเวลาคืนทุน คุณต้องทำตามขั้นตอนต่อไปนี้:

ดังนั้นการลงทุนจะชำระคืนใน 2.5 ปี

สัมประสิทธิ์ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจโดยรวมของการลงทุน (E)

โดยที่ P คือกำไรประจำปี

K - เงินลงทุน

ระยะเวลาคืนทุน (T)

กำไรคือ:

กำไร -ความแตกต่างระหว่างรายได้และต้นทุน

กำไรจากการขายบริการ (P) คำนวณโดยใช้สูตร:

โดยที่ B คือรายได้ตามแผนจากการขายสินค้าหรือบริการในราคาปัจจุบัน (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม ภาษีสรรพสามิต ส่วนลดการค้าและการขาย)

C คือต้นทุนทั้งหมดของสินค้าหรือบริการที่ขายในช่วงเวลาที่จะมาถึง

สูตรทั่วไปในการคำนวณกำไร

กำไรขั้นต้น= รายได้ - ต้นทุนของสินค้าหรือบริการที่ขาย

กำไร/ขาดทุนจากการขาย (การขาย)= กำไรขั้นต้น - ต้นทุน * ต้นทุนในกรณีนี้ - ค่าใช้จ่ายในการขายและการจัดการ

กำไร/ขาดทุนก่อนหักภาษี= กำไรจากการขาย ± รายได้จากการดำเนินงานและค่าใช้จ่าย ± รายได้และค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้มาจากการดำเนินงาน

กำไรสุทธิ (ขาดทุน= รายได้ - ต้นทุนสินค้า - ค่าใช้จ่าย (บริหารและพาณิชยกรรม) - ค่าใช้จ่ายอื่น - ภาษี

รายได้= รายได้ (มูลค่าการซื้อขาย) - ต้นทุน (หรือราคาซื้อ) ของสินค้าหรือบริการ

กำไรจากการดำเนิน= กำไรขั้นต้น - ต้นทุนการดำเนินงาน*ต้นทุนการดำเนินงาน - ต้นทุนของบริษัทในการแปรรูปวัตถุดิบและส่วนประกอบให้เป็นสินค้าหรือบริการสำเร็จรูป

ระยะเวลาคืนทุนของโครงการลงทุน— ระยะเวลาที่รายได้สุทธิ (รายได้ลบค่าใช้จ่าย) ตามเกณฑ์คงค้างจะเท่ากับศูนย์ สัญกรณ์ที่มักใช้ พีบีพีจากอังกฤษ ระยะเวลาการชำระคืน

ก่อนหน้านี้รายได้สุทธิสะสมติดลบ แต่หลังจากนี้จะกลายเป็นบวก จากช่วงเวลานี้เองที่นักลงทุนซึ่งได้ชดใช้การลงทุนของเขาแล้วเริ่มได้รับผลกำไรที่เริ่มโครงการลงทุน

โปรดทราบว่าตรง รายได้สุทธิ, เช่น. รายได้ลบค่าใช้จ่าย บนอินเทอร์เน็ต คุณจะพบคำจำกัดความที่ไม่ถูกต้องหลายประการ เช่น “ระยะเวลาคืนทุนคือระยะเวลาหลังจากนั้นจำนวนเงินลงทุนจะเท่ากับจำนวนรายได้ที่ได้รับ” นี่คือการแสดงให้เห็นว่าคำจำกัดความนี้ผิด

ระยะเวลาคืนทุนในแผนภูมิกระแสเงินสด

กระแสเงินสดที่ใช้สร้างกราฟแสดงไว้ในตารางที่ 1 ระยะเวลาคืนทุนของโครงการคือประมาณ 10.5 ขั้นตอนของโครงการลงทุน

การกำหนดทางคณิตศาสตร์ของระยะเวลาคืนทุนของโครงการลงทุน

โดยทั่วไประยะเวลาการดำเนินการของโครงการลงทุนจะแบ่งออกเป็น ขั้นตอนของโครงการลงทุนช่วงเวลา (เดือน, ไตรมาส, ปี) ขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของการสรุประหว่างกาลของต้นทุนที่เกิดขึ้นและรายได้ที่ได้รับ

แล้วจึงนำรายได้สุทธิตามเกณฑ์คงค้างสำหรับ เคสามารถเขียนขั้นตอนได้ดังนี้

NCF k = (CF 1+ - CF 1-)+ (CF 2+ - CF 2-)+…+ (CF k+ - CF k-)

หากระยะเวลาคืนทุนเป็น nขั้นตอนของโครงการลงทุนก็จะมีความเท่าเทียมกัน

NCF น = (CF 1+ - CF 1-)+ (CF 2+ - CF 2-)+…+ (CF n+ - CF n-) = 0 (*)

ในกรณีที่ให้ฉันชี้แจงว่านิพจน์ (*) ไม่ใช่สูตรในการคำนวณระยะเวลาคืนทุนของโครงการ แต่เป็นการกำหนดทางคณิตศาสตร์ของคำจำกัดความจากย่อหน้าแรก โดยทั่วไปไม่มีสูตรที่สามารถคำนวณระยะเวลาคืนทุนได้

จริงๆ แล้วสูตรดังกล่าวไม่จำเป็นเลย หากมีการคำนวณเพื่อกำหนดตัวบ่งชี้มาตรฐานของโครงการลงทุน ระยะเวลาคืนทุนจะถูกกำหนดอย่างง่ายดาย

ตารางที่ 1

จากตารางด้านบน ขั้นตอนโครงการลงทุนคือ 1 ไตรมาส (3 เดือน) จะเห็นได้ว่าระยะเวลาคืนทุนเกิดขึ้นที่ไหนสักแห่งในขั้นตอนที่ 11 ซึ่งก็คือประมาณสองปีครึ่ง

สไตล์ = "ศูนย์">

โดยทั่วไป ระยะเวลาคืนทุนจะไม่บรรลุผลตามจำนวนขั้นตอน แต่เกิดสถานการณ์ต่อไปนี้:

เอ็นซีเอฟ< 0
NCF n+1 > 0

หากคุณต้องการกำหนดส่วนของขั้นตอนที่จะเริ่มระยะเวลาคืนทุนได้แม่นยำมากขึ้น คุณสามารถดำเนินการดังต่อไปนี้ สมมติว่าในขั้นตอนของโครงการลงทุน รายได้สุทธิเพิ่มขึ้นเป็นเส้นตรงตามเกณฑ์คงค้าง จากนั้นเราสามารถเขียนและแก้สัดส่วนเพื่อกำหนดส่วนหนึ่งของขั้นตอนได้:

Ш - /Ш + = NCF na /NCF n+1

เมื่อพิจารณาแล้วว่า

สามารถเขียนลงไปได้

Ш - /(1-Ш -) = NCF na /NCF n+1

แก้หา Ш - เราได้รับ

Ш - = NCF na /(NCF na + NCF n+1)

ดังนั้นระยะเวลาคืนทุนจึงวัดเป็นขั้นตอน: nขั้นตอนทั้งหมดและบวก NCF na /(NCF na + NCF n+1) ส่วนหนึ่งของขั้นตอน

พีบีพี= n + NCF na /(NCF na + NCF n+1) ขั้นตอน

เรากำหนดจำนวนขั้นตอนโดยใช้ตารางรายได้สุทธิและคำนวณส่วนที่เป็นเศษส่วน

ตรวจสอบสูตรผลลัพธ์เพื่อคำนวณระยะเวลาคืนทุน

1.
NCF na =0 เช่น ระยะเวลาคืนทุนที่แน่นอน nขั้นตอน
แทนลงในสูตร
ระยะเวลาคืนทุนเป็นขั้นตอน = n + 0/(0+ NCF n+1) = n

2.
NCF n+1 =0 เช่น ระยะเวลาคืนทุนที่แน่นอน n+1ขั้นตอน
แทนลงในสูตร
พีบีพี= n + NCF na /(NCF na + 0) = n + 1

3.
NCF na = NCF n+1 ระยะเวลาคืนทุนควรเกิดขึ้นเพียงครึ่งเดียว
แทนลงในสูตร
พีบีพี= n + NCF na /(2 * NCF na) = n + 1/2

ตัวอย่างการคำนวณระยะเวลาคืนทุน

ส่วนที่ขยายของแผนภูมิที่ 1

ตารางและกราฟแสดงจำนวนขั้นตอนในการคืนทุนจำนวนเต็ม n= 10. ลองคำนวณส่วนแบ่งของขั้นตอนที่ 11 กัน

NCF 10a =150,000 (ค่าสัมบูรณ์ตั้งแต่ -150,000)
กสท 11 = 250,000
แทนลงในสูตร
ระยะเวลาคืนทุน = 10 + 150000/(150000+250000) = 10.375 ขั้นตอน
หรือ 2 ปี 7 เดือน

สูตรระยะเวลาคืนทุนเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดในการประเมินการลงทุน ระยะเวลาคืนทุนเป็นพื้นฐานสำหรับนักลงทุน

ตัวบ่งชี้ทำให้สามารถระบุได้ว่าการลงทุนมีผลกำไรและมีสภาพคล่องเพียงใด เพื่อการคำนวณที่ถูกต้อง สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าตัวบ่งชี้คืออะไร

ค่าสัมประสิทธิ์ที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งในการพิจารณาความเป็นไปได้ของการลงทุนคือระยะเวลาคืนทุนของโครงการลงทุน: สูตรของมันแสดงให้เห็นว่ากำไรในโครงการจะมากกว่าต้นทุนทั้งหมดในช่วงเวลาใด สูตรจะคำนวณระยะเวลาการชำระคืน จากนั้นนักลงทุนจะเปรียบเทียบตัวเลขผลลัพธ์กับระยะเวลาที่ยอมรับได้และเป็นไปได้ในเชิงเศรษฐกิจ

สูตรระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน (ดู) มีความเหมาะสมและจำเป็นหากนักลงทุนเลือกจากหลายโครงการที่เกือบจะเหมือนกัน ที่นี่ควรเลือกโครงการที่มีระยะเวลาผลตอบแทนจากการลงทุนสั้นที่สุด

เราต้องไม่ลืมว่าระยะเวลาคืนทุนควรน้อยกว่าระยะเวลาที่ผู้ให้กู้ใช้เงินกู้

ระยะเวลาคืนทุนของโครงการลงทุนคือสูตรที่แสดงจำนวนช่วงเวลาที่ผู้ลงทุนคืนเงินที่ลงทุนไปจนเต็มจำนวน

สำคัญ! เพื่อให้สูตร: ระยะเวลาคืนทุนของโครงการลงทุนถูกนำมาใช้อย่างเพียงพอ ค่าใช้จ่ายจะต้องเข้าใจว่าเป็นต้นทุนในการปรับปรุงการผลิต การปรับปรุงโรงงาน และสินทรัพย์หลักของบริษัท ด้วยเหตุนี้ผลตอบแทนและผลกระทบของการลงทุนจึงไม่สามารถทำได้ทันที

พกเครื่องคิดเลขไปด้วย

มาดูผลตอบแทนจากการลงทุนให้ละเอียดยิ่งขึ้น: สูตรถือว่าทราบตัวบ่งชี้ต่อไปนี้:

• ต้นทุนโครงการต้นทุนทั้งหมดรวมการลงทุนทั้งหมดที่เกิดขึ้นตั้งแต่เริ่มโครงการ
• รายได้สุทธิสำหรับปี. เป็นที่เข้าใจว่าเป็นกำไรที่ได้รับในกระบวนการทำงานในโครงการ ลบต้นทุนทั้งหมด รวมถึงภาษีด้วย
• ค่าเสื่อมราคาสำหรับงวดปี. นี่คือเงินที่ใช้ไปในการปรับปรุงโครงการวิธีการดำเนินการ (การปรับปรุงการผลิตให้ทันสมัยการปรับปรุงอุปกรณ์ ฯลฯ )
• เวลาในระหว่างที่มีต้นทุนเกิดขึ้น นี่หมายถึงการลงทุน

สูตรสำหรับระยะเวลาคืนทุนของโครงการลงทุนโดยคำนึงถึงส่วนลดบัญชีจะถูกนำมาใช้หากทราบ:

• จำนวนรายได้ทั้งหมดสำหรับช่วงเวลาที่วิเคราะห์
• อัตราคิดลด;
• ระยะเวลาลดราคาโครงการ
• จำนวนเงินลงทุนเริ่มแรก

สูตรสำหรับระยะเวลาคืนทุนจะคำนึงถึงวิธีรายได้จากโครงการ หากกระแสเงินสดสม่ำเสมอตลอดช่วงเวลาที่วิเคราะห์ สูตรสำหรับระยะเวลาคืนทุนของเงินลงทุนจะเป็นดังนี้ T=I/D

• T – ระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน;
• ฉัน – การลงทุน;
• D – จำนวนรายได้ทั้งหมด

สำคัญ! สูตร "ระยะเวลาคืนทุน" หมายความว่ากำไรของโครงการได้มาจากการบวกกำไรสุทธิและจำนวนค่าเสื่อมราคาสะสม

ไม่ว่าการนำโครงการไปใช้จะมีผลกำไรหรือไม่ก็ตามจะมีการคำนวณดังนี้:

1. หากมูลค่าผลลัพธ์น้อยกว่าที่นักลงทุนระบุ โครงการจะได้รับการอนุมัติและดำเนินการ
2. หากระยะเวลาผลลัพธ์สูงกว่า โครงการจะถูกปฏิเสธ

เหมือนในความเป็นจริง

มาดูตัวอย่างการคำนวณโดยใช้สูตร: ระยะเวลาคืนทุนของโครงการลงทุน สมมติว่ามีการลงทุน 120,000 รูเบิลในโครงการ

กำไรจากโครงการ:

เราตรวจสอบการคืนทุน: 25,00 + 45,000 = 70,000 รูเบิล

จำนวนเงินที่ได้รับน้อยกว่าเงินลงทุน ดังนั้นโครงการจึงไม่ต้องจ่ายเองภายในสองเดือน

70,000 + 53,000 = 123,000 ถู

กำไรในสามเดือนสูงกว่าจำนวนเงินลงทุนนั่นคือโครงการจะจ่ายคืนใน 3 เดือน

ข้อดีและข้อเสีย

ข้อดีของวิธีนี้คืออะไร:

• ความง่ายในการคำนวณ
• ทัศนวิสัย;
• โอกาสในการแบ่งการลงทุนโดยคำนึงถึงมูลค่าที่ผู้ลงทุนกำหนด

สำคัญ! สูตร: ระยะเวลาคืนทุนของโครงการลงทุนเป็นโอกาสที่ดีในการกำหนดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง เนื่องจากมองเห็นความสัมพันธ์แบบผกผัน: เมื่อระยะเวลาคืนทุนลดลง ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับโครงการก็ลดลงเช่นกัน เมื่อระยะเวลาคืนทุนของการลงทุนเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงก็เพิ่มขึ้นด้วย เนื่องจากการลงทุนอาจไม่สามารถชำระคืนได้

ข้อเสีย:

• ความไม่ถูกต้องของผลลัพธ์ที่ได้รับเนื่องจากในกรณีนี้จะไม่คำนึงถึงปัจจัยด้านเวลา
• ในความเป็นจริง กำไรที่ได้รับหลังจาก "ผ่าน" ของระยะเวลาคืนทุนไม่มีผลกระทบใดๆ ต่อตัวบ่งชี้

วิธีการคำนวณอื่นๆ

เมื่อลงทุน ผู้ลงทุนตระหนักดีว่ากำไรจากโครงการจะไม่ไหลทันที แต่จะเกิดขึ้นหลังจากช่วงระยะเวลาหนึ่งเท่านั้น นั่นคือสิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าเขาจะได้รับผลกำไรอะไรในอนาคตโดยคำนึงถึงปัจจัยทางเศรษฐกิจต่างๆ ดังนั้น วิธีการคำนวณแบบไดนามิก (ที่อธิบายไว้ข้างต้น) จึงเข้ามาช่วยด้วยวิธีการคำนวณแบบคงที่ ช่วยให้คุณสามารถลดกระแสเงินสดโดยคำนึงถึงปัจจัยต่าง ๆ ที่ส่งผลโดยตรงต่อการดำเนินโครงการ

ความสำคัญของการใช้การคำนวณที่ซับซ้อนเกี่ยวข้องกับความคลาดเคลื่อนระหว่างมูลค่าเงินที่จุดเริ่มต้นและจุดสิ้นสุดของโครงการ

ระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน - สูตรที่เขียนไว้ด้านล่างนี้แสดงถึงการนำปัจจัยด้านเวลามาใช้ในการคำนวณตัวบ่งชี้ดังกล่าว นั่นคือนี่คือการคำนวณ NPV: T=IC/FV

ที่ไหน:

• T – คืนทุน;
• IC – การลงทุนในโครงการ
• FV – กำไรโดยประมาณสำหรับโครงการ

โดยคำนึงถึงต้นทุนการลงทุนและผลกำไรที่คาดหวังในอนาคต การคำนวณมูลค่านี้จำเป็นต้องใช้อัตราคิดลดซึ่งพิจารณาจากความเสี่ยงต่างๆ สำหรับโครงการ:

• ตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อ
• ความเสี่ยงของประเทศ
• สูญเสียกำไร ฯลฯ

ตัวบ่งชี้ทั้งหมดถูกกำหนดเป็นเปอร์เซ็นต์แล้วบวกกัน

ความหลากหลายของการไหล

กำไรระหว่างการดำเนินโครงการอาจแตกต่างกันไปในแต่ละปี

ในกรณีนี้ ผลตอบแทนจากการลงทุน - สูตรที่กล่าวถึงข้างต้น - ถูกกำหนดดังนี้:

1. เรากำหนดจำนวนช่วงเวลา (หนึ่งเดือนหรือหนึ่งปีซึ่งเท่ากับ) เมื่อจำนวนรายได้จะเท่ากับจำนวนเงินลงทุนโดยประมาณ จำนวนเงินจะถูกกำหนดแบบสะสม
2. เรากำหนดยอดคงเหลือ: เราลดจำนวนเงินลงทุนตามจำนวนกำไรสะสมในโครงการ
3. เราหารจำนวนยอดคงเหลือที่ยังไม่ได้เปิดเผยด้วยจำนวนใบเสร็จรับเงินสำหรับช่วงเวลาถัดไป (เดือน, ปี)

สิ่งสำคัญในกรณีนี้คือต้องใช้อัตราคิดลดที่กล่าวไปแล้ว

สำคัญ! อัตราคิดลดจะถูกคำนวณ: ความเสี่ยงที่เหลืออยู่ของโครงการจะถูกบวกเข้ากับอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยง

อยู่ในความควบคุมตัว

ระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน - สูตรที่กล่าวถึงในบทความนี้แสดงให้เห็นว่านักลงทุนมีโอกาสที่จะคืนเงินลงทุนและเริ่มทำกำไรได้เร็วแค่ไหน ทางเลือกจะทำกับตัวเลือกที่มีระยะเวลาสั้นที่สุด

วิธีการคำนวณแต่ละวิธีมีข้อเสียและคุณลักษณะเชิงบวกของตัวเอง สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าการเปรียบเทียบระยะเวลาคืนทุนสามารถทำได้เฉพาะในกรณีที่โครงการเหมือนกัน

มีความสุขในการลงทุน!

ลองพิจารณาตัวบ่งชี้การลงทุนเช่นระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน การปรับเปลี่ยน ตัวอย่าง และสูตรการคำนวณ

ระยะเวลาคืนทุนของการลงทุน (ภาษาอังกฤษพีพี,คืนทุนระยะเวลา) คือระยะเวลาขั้นต่ำสำหรับการคืนเงินที่ลงทุนในโครงการลงทุน ธุรกิจ หรือการลงทุนอื่นใด ระยะเวลาคืนทุนเป็นตัวบ่งชี้สำคัญในการประเมินความน่าดึงดูดใจในการลงทุนของแผนธุรกิจ โครงการ และวัตถุประสงค์การลงทุนอื่นๆ ลองพิจารณาตัวบ่งชี้ระยะเวลาคืนทุนต่างๆ ที่ใช้ในทางปฏิบัติ:

ตัวบ่งชี้นี้ช่วยให้คุณสามารถเปรียบเทียบโครงการต่างๆ ในแง่ของประสิทธิภาพในการคืนทุน

#1 ระยะเวลาคืนทุน (PP) สูตร

เข้าใจแล้ว( ลงทุน เมืองหลวง

CF ฉัน ( เงินสด ไหล

ในการคำนวณกระแสเงินสด คุณต้องใช้สูตรต่อไปนี้:

เอ ( กการเสียสละ) – ค่าเสื่อมราคา ประเภทของกระแสเงินสดที่ไม่ใช่ต้นทุน

NP( สุทธิ กำไร) – กำไรสุทธิของโครงการลงทุน

★ (การคำนวณของ Sharpe, Sortino, Treynor, Kalmar, Modiglanca beta, VaR) + พยากรณ์ความเคลื่อนไหวของหลักสูตร

ระยะเวลาคืนทุน (PP) ตัวอย่างการคำนวณใน Excel

มาคำนวณระยะเวลาคืนทุนของการลงทุนในโครงการโดยใช้ Excel ในการทำเช่นนี้มีความจำเป็นต้องกำหนดต้นทุนเริ่มต้นซึ่งในตัวอย่างของเรามีจำนวน 100,000 รูเบิล จากนั้นจำเป็นต้องทำนายกระแสเงินสดในอนาคต (CF) และกำหนดระยะเวลาที่ปริมาณกระแสเงินสดจะเกินต้นทุนการลงทุนเริ่มแรก . รูปด้านล่างแสดงการคำนวณระยะเวลาคืนทุนของโครงการ สูตรการคำนวณกระแสเงินสดตามเกณฑ์คงค้างมีดังนี้

กระแสเงินสดสะสม (ซีเอฟ)=C6+D5

ตัวอย่างการคำนวณระยะเวลาคืนทุนของการลงทุนใน Excel

ในเดือนที่ 5 จำนวนเงินที่ได้รับจะครอบคลุมต้นทุนเริ่มแรก ดังนั้นระยะเวลาคืนทุนจะอยู่ที่ 5 เดือน

ข้อเสียเปรียบหลักของการใช้ตัวบ่งชี้นี้ในการประเมินการลงทุนคือ:

• ขาดการคิดลดกระแสเงินสดของโครงการธุรกิจ
• ไม่นับการรับเงินสดที่เกินระยะเวลาคืนทุน

#2 ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด (DPP) สูตรการคำนวณ

ระยะเวลาคืนทุนที่ลดลง (ภาษาอังกฤษกปปสลดราคาคืนทุนระยะเวลา) – ระยะเวลาในการคืนเงินทุน โดยคำนึงถึงมูลค่าตามเวลาของเงิน (อัตราคิดลด) ความแตกต่างที่สำคัญจากสูตรระยะเวลาคืนทุนแบบง่ายคือการลดราคากระแสเงินสดและการลดการรับเงินสดในอนาคตตามเวลาปัจจุบัน

ดีพีพี ( ลดราคา คืนทุน ระยะเวลา) – ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดของการลงทุน

เข้าใจแล้ว( ลงทุน เมืองหลวง) – ต้นทุนการลงทุนเริ่มแรกในโครงการ

ซีเอฟ ( เงินสดไหล) – กระแสเงินสดที่เกิดจากการลงทุน

r – อัตราคิดลด;

n – ระยะเวลาการดำเนินโครงการ

การคำนวณระยะเวลาคืนทุนคิดลดของการลงทุนใน Excel

ลองพิจารณาตัวอย่างการประมาณระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดสำหรับแผนธุรกิจ การลงทุนเริ่มแรกมีจำนวน 100,000 รูเบิล กระแสเงินสดเปลี่ยนแปลงทุกเดือนและแสดงอยู่ในคอลัมน์ "C" อัตราคิดลดถูกนำมาใช้เท่ากับ 10% ในการคำนวณกระแสเงินสดคิดลด เราใช้สูตรต่อไปนี้:

กระแสเงินสดคิดลด=C7/(1+$C$3)^A7

การรับเงินสดตามเกณฑ์คงค้าง=E7+D8

ตัวอย่างการคำนวณระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดของการลงทุนใน Excel

โครงการจะชำระในเดือนที่ 5 ซึ่งรายรับเงินสดจะมีมูลค่า 100,860 รูเบิล

มาสเตอร์คลาส: “ วิธีคำนวณระยะเวลาคืนทุนสำหรับแผนธุรกิจ: คำแนะนำ”

#3 ระยะเวลาคืนทุนของการลงทุนโดยคำนึงถึงมูลค่าการชำระบัญชี

ระยะเวลาคืนทุนโดยคำนึงถึงมูลค่าการชำระบัญชี (ภาษาอังกฤษการประกันตัว-ออกคืนทุนระยะเวลา) – หมายถึงระยะเวลาในการคืนเงินทุน โดยคำนึงถึงมูลค่าคงเหลือของสินทรัพย์ที่สร้างขึ้นในโครงการลงทุน เมื่อดำเนินโครงการลงทุน สินทรัพย์ที่สามารถขายได้ (สภาพคล่อง) อาจถูกสร้างขึ้นได้ ซึ่งส่งผลให้ระยะเวลาคืนทุนของโครงการลดลงอย่างมาก

ที่ไหน:

เข้าใจแล้ว( ลงทุน เมืองหลวง) – ต้นทุนการลงทุนเริ่มแรกในโครงการ

รถบ้าน ( มูลค่าคงเหลือ) – มูลค่าการชำระบัญชีของสินทรัพย์โครงการ

CF ฉัน ( เงินสด ไหล) – กระแสเงินสดจากโครงการในช่วงเวลาที่ i ซึ่งก็คือผลรวมของกำไรสุทธิและค่าเสื่อมราคา

มูลค่าการชำระบัญชีอาจเพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากการสร้างสินทรัพย์ใหม่ หรือลดลงเนื่องจากค่าเสื่อมราคา

การคำนวณระยะเวลาคืนทุนของการลงทุนโดยคำนึงถึงมูลค่าการชำระบัญชีใน Excel

รูปด้านล่างแสดงการคำนวณระยะเวลาคืนทุนของโครงการโดยคำนึงถึงมูลค่าการชำระบัญชี สูตรใน Excel ค่อนข้างง่ายและมีลักษณะดังนี้:

ใบเสร็จรับเงินที่มีมูลค่าการชำระบัญชี=C6+E5+D6

ตัวอย่างการประมาณระยะเวลาคืนทุนโดยคำนึงถึงมูลค่าการชำระบัญชีใน Excel

เป็นผลให้ระยะเวลาคืนทุนโดยคำนึงถึงมูลค่าการชำระบัญชีจะอยู่ที่ประมาณ 4 ปี ขอแนะนำให้ใช้วิธีการประเมินนี้เมื่อสภาพคล่องของสินทรัพย์ที่ถูกสร้างขึ้นอยู่ในระดับสูง อย่างที่คุณเห็นในการคำนวณระยะเวลาคืนทุนเวอร์ชันนี้คุณสามารถใช้อัตราคิดลดได้เช่นกัน

สรุป

ระยะเวลาคืนทุนเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดในการวิเคราะห์การลงทุนของโครงการและธุรกิจ ช่วยให้คุณสามารถกำหนดความเป็นไปได้ในการลงทุนในโครงการใดโครงการหนึ่ง การใช้กระแสเงินสดคิดลดและมูลค่าการชำระบัญชีของสินทรัพย์ช่วยให้นักลงทุนสามารถประมาณระยะเวลาการคืนทุนได้แม่นยำยิ่งขึ้น นอกเหนือจากค่าสัมประสิทธิ์นี้แล้ว จำเป็นต้องมีการวิเคราะห์ผ่านตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพอื่นๆ ได้แก่ มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) และดัชนีความสามารถในการทำกำไร (PI) นอกเหนือจากการประมาณการแบบจุดแล้ว ยังจำเป็นต้องมีการวิเคราะห์พลวัตของกระแสเงินสดและความสม่ำเสมอของกระแสเงินสดอีกด้วย