विकल्पया विकल्प अनुबंधएक अनुबंध है जिसके तहत संभावित विक्रेता या संभावित खरीदार को संपत्ति बेचने या खरीदने का अधिकार मिलता है, लेकिन दायित्व नहीं ( प्रतिभूति, माल) भविष्य में अनुबंध में निर्दिष्ट समय पर या एक निश्चित अवधि में पूर्व-सहमत मूल्य पर। एक विकल्प में से एक है व्युत्पन्न वित्तीय साधनों. अंतर करना विकल्पबेचें (पुट ऑप्शन), खरीदें (कॉल ऑप्शन) और डबल-साइडेड (डबल ऑप्शन)।

विनिमय विकल्प मानक विनिमय अनुबंध हैं और इनके साथ समान व्यवहार किया जाता है फ्यूचर्स. ऐसे विकल्पों के लिए, एक्सचेंज अनुबंध विनिर्देश स्थापित करता है। लेन-देन समाप्त करते समय, ट्रेडिंग प्रतिभागी केवल विकल्प प्रीमियम की राशि पर बातचीत करते हैं; अन्य सभी पैरामीटर और मानक एक्सचेंज द्वारा स्थापित किए जाते हैं। एक्सचेंज द्वारा प्रकाशित किसी विकल्प का उद्धरण किसी दिए गए विकल्प के लिए प्रति दिन का औसत प्रीमियम है।

स्टॉक ट्रेडिंग के दृष्टिकोण से, विकल्प के साथ अलग-अलग कीमतों परप्रदर्शन या निष्पादन तिथियों को अलग-अलग अनुबंध माना जाता है। द्वारा विनिमय विकल्पसमाशोधन गृह प्रत्येक विकल्प अनुबंध के लिए प्रतिभागियों की स्थिति का रिकॉर्ड रखता है। अर्थात्, एक व्यापारिक भागीदार एक अनुबंध खरीद सकता है, और यदि वह एक समान अनुबंध बेचता है, तो उसकी स्थिति बंद हो जाती है। एक्सचेंज क्लियरिंग हाउस विकल्प अनुबंध के प्रत्येक पक्ष के लिए लेनदेन का विपरीत पक्ष है। एक्सचेंज-ट्रेडेड विकल्पों के लिए, मार्जिन शुल्क चार्ज करने की भी एक व्यवस्था है (आमतौर पर केवल विकल्प के विक्रेता द्वारा भुगतान किया जाता है)।

ओटीसी विकल्प मानकीकृत नहीं - स्टॉक एक्सचेंजों के विपरीत, वे मनमानी शर्तों पर संपन्न होते हैं जिन पर लेनदेन का समापन करते समय प्रतिभागियों द्वारा सहमति व्यक्त की जाती है। कारावास तकनीक समान है अग्रिम अनुबंध. वर्तमान में, ओटीसी बाजार के मुख्य खरीदार बड़े वित्तीय संस्थान हैं जिन्हें अपने पोर्टफोलियो और खुली स्थिति को हेज करने की आवश्यकता है। उन्हें मानक के अलावा अन्य समाप्ति तिथियों की आवश्यकता हो सकती है। मुख्य विक्रेता ओटीसी विकल्पमुख्यतः बड़ी निवेश कंपनियाँ हैं।

एक्सचेंज ओवर-द-काउंटर ट्रेडिंग को एक्सचेंज मार्केट स्पेस में स्थानांतरित करने का प्रयास कर रहे हैं। फ्लेक्स विकल्प सामने आए हैं, जिनकी शर्तें आपको समाप्ति तिथियों को अलग-अलग करने और कीमतों पर स्ट्राइक करने की अनुमति देती हैं।

एफएक्स विकल्प

एक प्रकार का विकल्प है एफएक्स -विकल्प, जहां विकल्प के खरीदार को एक निश्चित तिथि पर पूर्व निर्धारित विनिमय दर पर एक मुद्रा को दूसरी मुद्रा से बदलने का अधिकार होता है। एफएक्स विकल्प मुख्य रूप से आयातकों/निर्यातकों द्वारा विदेशी आर्थिक अनुबंध की मुद्रा और माल की बिक्री/खरीद की मुद्रा के बीच विनिमय दर परिवर्तन के जोखिमों से बचाव के लिए उपयोग किया जाता है। घरेलू बाजार.

विकल्पों के प्रकार

विकल्प खरीदना या बेचना हो सकता है बुनियादी संपत्ति.

फोन विकल्प -विकल्प खरीदें. विकल्प खरीदार को एक निश्चित मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का अधिकार देता है।

विकल्प डाल- विकल्प डाल। विकल्प खरीदार को अंतर्निहित परिसंपत्ति को एक निश्चित मूल्य पर बेचने का अधिकार देता है।

तदनुसार, चार प्रकार के विकल्प लेनदेन संभव हैं:

विकल्पों के प्रकार

अंतर्निहित परिसंपत्ति के आधार पर, चार मुख्य प्रकार के विकल्प हैं:

दिलचस्पी

ब्याज दर वायदा पर विकल्प

भविष्य के ब्याज दर समझौतों पर विकल्प - ब्याज दर की गारंटी

ब्याज दर विकल्प - स्वैप्शन

विदेशी मुद्रा

नकद विकल्प

मुद्रा वायदा पर विकल्प

भंडार

माल

भौतिक वस्तुओं पर विकल्प

कमोडिटी वायदा पर विकल्प

विकल्प शैलियाँ

विकल्पों की दो सबसे आम शैलियाँ अमेरिकी और यूरोपीय हैं।

अमेरिकी विकल्प विकल्प समाप्त होने से पहले किसी भी दिन भुनाया जा सकता है। अर्थात्, ऐसे विकल्प के लिए एक अवधि निर्दिष्ट की जाती है जिसके दौरान खरीदार इस विकल्प का उपयोग कर सकता है।

यूरोपीय विकल्प केवल एक निर्दिष्ट तिथि (समाप्ति तिथि, निष्पादन तिथि, परिपक्वता तिथि) पर भुनाया जा सकता है।

विकल्प प्रीमियम

विकल्प प्रीमियमएक विकल्प अनुबंध में प्रवेश करते समय एक विकल्प के खरीदार द्वारा विक्रेता को भुगतान की गई धनराशि है। द्वारा आर्थिक सारप्रीमियम भविष्य में किसी सौदे में प्रवेश करने के अधिकार के लिए एक भुगतान है।

21. कॉन्टैंगो और पिछड़ेपन की स्थितियाँ.

कंटंगा(कंटैंगो) - अधिक दूर की अवधि के लिए लेनदेन का समापन करते समय नकद वस्तु (स्पॉट) की कीमत या निकट अवधि के वायदा भाव के लिए प्रीमियम। जैसे ही वायदा अनुबंध समाप्त होता है, इसकी कीमत अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत के करीब पहुंच जाती है। कॉन्टैंगो की स्थिति कई कारणों से उत्पन्न होती है। पहला कारण माल के भंडारण, वितरण और बीमा की लागत से संबंधित है, क्योंकि वायदा की वैधता अवधि जितनी लंबी होगी, लागत उतनी ही अधिक होगी और तदनुसार, कॉन्टैंगो उतना ही अधिक महत्वपूर्ण होगा। इसलिए, यह बिल्कुल स्वाभाविक है कि कन्टैंगो सबसे अधिक बार पाया जा सकता है कमोडिटी बाजार. एक और ताकत जो कॉन्टैंगो के गठन और आकार को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करती है, वह है एक्सचेंज खिलाड़ियों की अपेक्षाएं। उदाहरण के लिए, अक्सर स्टॉक एक्सचेंज में घबराहट के दौरान, जब बाजार सहभागियों को आर्थिक संकट, उपभोग की मात्रा और वस्तुओं की कीमतों में कमी की उम्मीद होती है, तो न केवल स्टॉक एक्सचेंज पर कॉन्टैंगो गायब हो जाता है, बल्कि रिवर्स प्राइस स्थिति जिसे बैकवर्डेशन कहा जाता है, भी उत्पन्न हो सकती है। कॉन्टैंगो दिवस - इस शब्द के अलग-अलग अर्थ हैं। एक कॉन्टैंगो दिवस स्थगित भुगतान की तारीख को संदर्भित कर सकता है, और लंदन स्टॉक एक्सचेंज में यह निपटान अवधि के पहले दिन को संदर्भित करता है।

मंदी बदला(बैकवर्डेशन) एक शब्द है जो विपरीत बाजार की स्थिति को दर्शाता है, दूसरे शब्दों में, एक उलटा बाजार। बैकवर्डेशन का मतलब है कि वायदा कीमत उसकी अंतर्निहित परिसंपत्ति की दर से नीचे है। यहां भी, जैसे ही वायदा अनुबंध समाप्त होता है, इसकी दर अंतर्निहित परिसंपत्ति की दर के साथ परिवर्तित हो जाएगी।

और लेख के अंत में, ट्रेडिंग के बारे में कुछ पंक्तियाँ वायदा और विकल्पकॉन्टैंगो और बैकवर्डेशन के उपयोग के संदर्भ में।

एक विकल्प एक व्युत्पन्न वित्तीय साधन है। यह एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को एक निश्चित मूल्य पर खरीदने या बेचने का अधिकार देता है, जिसका मूल्य अनुबंध के समापन के समय निर्धारित किया जाता है। यह उपकरण उस समूह से संबंधित है, जो आज बहुत आम और मांग में है, लेकिन इसकी संरचना जटिल है, जो नौसिखिए निवेशकों के लिए कुछ कठिनाइयों का कारण बन सकती है। हम स्पष्ट रूप से यह समझाने का प्रयास करेंगे कि विकल्प क्या है सरल शब्दों में.

विकल्पों के मूल गुण

ऐसे समझौतों के मुख्य मापदंडों में शामिल हैं:

• समझौते के विषय का प्रकार और विशेषताएँ, यानी, कारोबार किया जा रहा वास्तविक उत्पाद, मुद्रा उद्धरण या स्टॉक सूचकांक, वे क्या हैं और अन्य महत्वपूर्ण गुण। लब्बोलुआब यह है कि कुछ पदों के लिए, मूल्य आंदोलनों की भविष्यवाणी करना बहुत आसान है, और तदनुसार, लोग उनके साथ अधिक स्वेच्छा से काम करते हैं;
• हड़ताल- निष्पादन मूल्य. इस मामले में, इसका मतलब वह कीमत है जो उपकरण का खरीदार भुगतान करेगा यदि वह इसे हासिल करने के अपने अधिकार का प्रयोग करने का निर्णय लेता है;
• समझौता मूल्य- एक प्रीमियम जो विक्रेता को भुगतान किया जाता है और जो उस स्थिति में उसके पास रहेगा जब खरीदार अपना अधिकार छोड़ने का फैसला करता है;
• समाप्ति तिथि- वह अवधि जिसके दौरान समझौता वैध है। आज, मानक 3 महीने का सबसे अधिक उपयोग किया जाता है। हालाँकि कुछ मामलों में, मुख्य रूप से स्टॉक सूचकांकों पर सट्टा लगाते समय, समाप्ति अवधि को कई मिनटों तक कम किया जा सकता है।

विकल्प अनुबंधों का उपयोग करना

विकल्प अनुबंध - साधन व्यापक कार्रवाई. आप कुछ भी बेच सकते हैं - वास्तविक वस्तुओं से लेकर मुद्राओं और यहां तक ​​कि स्टॉक सूचकांकों तक। शर्तों में सब कुछ आधुनिक बाज़ारखरीदा और बेचा जा सकता है.

निवेशक अक्सर इसका उपयोग शेयर बाजार में लेनदेन समाप्त करते समय उत्पन्न होने वाले जोखिमों से बचाव के लिए करते हैं। मान लीजिए कि, विश्लेषकों के पूर्वानुमान के अनुसार, निकट भविष्य में किसी विशेष स्टॉक की कीमत में तेज वृद्धि या गिरावट की उम्मीद है, लेकिन इस अवधि के दौरान बाजार में अत्यधिक अस्थिरता होती है। फिर, एक मानक खरीद और बिक्री लेनदेन समाप्त करने के बजाय, एक विकल्प अनुबंध खरीदना अधिक लाभदायक है। यदि पूर्वानुमान सच होता है, तो खरीदार को अनुबंध समाप्त होने के समय की दर पर शेयर वापस खरीदने का अधिकार होगा। अन्यथा, वह उन्हें खरीदने से इंकार करने में सक्षम होगा और इस तरह विक्रेता को भुगतान किए गए प्रीमियम की राशि तक अपने नुकसान को सीमित करते हुए महत्वपूर्ण नुकसान से बच जाएगा।

उपरोक्त उदाहरण को देखते हुए, ऐसा लग सकता है कि ऐसा उपकरण केवल उसके खरीदार के लिए फायदेमंद है। विक्रेता ज़िम्मेदारियाँ लेता है, जिसके ढांचे के भीतर उसे अपना सामान बेहद प्रतिकूल कीमत पर बेचना या खरीदना होगा। यह अवलोकन सत्य है, लेकिन केवल आंशिक रूप से।

बाजार में उच्च अस्थिरता की अवधि के दौरान खरीदारी करना लाभदायक होता है, जब दरों और दरों में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव की उम्मीद होती है, जो आमतौर पर देखा जाता है। लेकिन जब एक पार्श्व प्रवृत्ति विकसित होती है, जब बाजार में सापेक्ष स्थिरता होती है, तो बिक्री एक बहुत ही उचित रणनीति बन सकती है।

मुख्य प्रकार के विकल्प

“चूंकि एक अमेरिकी विकल्प के विक्रेता को यूरोपीय विकल्प के विक्रेता की तुलना में बहुत अधिक जोखिम होता है, इसलिए उनके लिए प्रीमियम बहुत अधिक होता है। इसके बावजूद, अमेरिकी प्रकार अधिक लोकप्रिय है - यह सभी लेनदेन का लगभग 80% हिस्सा है।

मुख्य वर्गीकरण विशेषता प्रदत्त अधिकार है। कॉल प्रकार का लेनदेन अधिग्रहणकर्ता को अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने का अधिकार देता है, जबकि पुट प्रकार का लेनदेन अधिग्रहणकर्ता को बेचने का अधिकार देता है।

लेन-देन को बाज़ार परिसंचरण - विनिमय और ओवर-द-काउंटर द्वारा भी अलग किया जाता है। विनिमय बाज़ारों की विशेषता उच्च तरलता और है विश्वसनीय प्रणालीवारंटी कवरेज. इसके बावजूद, ओवर-द-काउंटर बाज़ार बहुत अधिक विकसित है, जिसे उनके प्रसार के लचीलेपन और अधिक लोकतांत्रिक स्थितियों द्वारा समझाया गया है।

एक विशेष प्रकार बाइनरी विकल्प है

एक विशेष प्रकार के विकल्प भी हैं - बाइनरी या, जैसा कि उन्हें "डिजिटल" भी कहा जाता है। उनका मुख्य अंतर यह है कि वस्तु स्वयं परिसंपत्ति नहीं है, बल्कि उसकी कीमत के व्यवहार के संबंध में व्यापारी का पूर्वानुमान है। बेहतर समझ के लिए हम ऐसे विकल्प का सार सरल शब्दों में समझाएंगे।

मान लीजिए कि एक व्यापारी का मानना ​​​​है कि अगले घंटे में एक निश्चित संपत्ति का मूल्य बढ़ जाएगा। यदि वह प्रयोग करता है तो वह 100 रूबल के इनाम के साथ 10 रूबल मूल्य का संबंधित बाइनरी विकल्प खरीदता है। यदि पूर्वानुमान सही साबित होता है, और समाप्ति के समय दर वास्तव में लेनदेन के समापन के समय की तुलना में अधिक होगी, भले ही केवल 1 अंक से, अनुबंध पूरा माना जाएगा और व्यापारी को 100 रूबल प्राप्त होंगे . यानी उसका मुनाफा 90 रूबल होगा.

यदि समाप्ति के समय अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत शुरुआती परिसंपत्ति से कम है, तो अनुबंध को निष्पादित नहीं माना जाएगा और व्यापारी को कुछ भी प्राप्त नहीं होगा। इस मामले में, उसका नुकसान 10 रूबल होगा।

यदि के मामले में क्लासिक संस्करणखरीदार का संभावित नुकसान तय हो गया है, और लाभ सीमित नहीं है, फिर बाइनरी अनुबंध का उपयोग करते समय, दोनों पैरामीटर एक स्थिर, पूर्व-ज्ञात मूल्य का प्रतिनिधित्व करते हैं। व्यापारी को प्राप्त लाभ या हानि इस बात पर निर्भर करती है कि उसने मूल्य परिवर्तन की सही भविष्यवाणी की है या नहीं। ऐसे में इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि कीमत कितनी बढ़ेगी या गिरेगी।

संक्षेप में, विकल्प क्या है, इस प्रश्न का उत्तर एक वाक्य में दिया जा सकता है। यह एक वित्तीय साधन है, एक समझौता जिसके तहत एक पक्ष, एक निश्चित शुल्क के लिए, एक निश्चित मूल्य पर एक निश्चित संपत्ति बेचने का दायित्व लेता है, और दूसरे भागीदार को इसे खरीदने, या यदि ऐसा है तो लेनदेन से इनकार करने का अधिकार प्राप्त होता है। अब उसके लिए लाभदायक नहीं है।

एक विकल्प एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर एक निश्चित समय पर एक अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने/डिलीवर करने का अधिकार (खरीद के मामले में) और दायित्व (बिक्री के मामले में) है।

सरल शब्दों में, एक विकल्प को किसी प्रकार के बीमा के रूप में दर्शाया जा सकता है, जहां खरीदार किसी ऐसे व्यक्ति के रूप में कार्य करता है जो कुछ जोखिमों से बचना चाहता है (यह मानता है कि यह या वह घटना घटित होने की संभावना है), और विक्रेता को इस बात पर विश्वास नहीं है ये जोखिम उठाता है और उसे बीमा बेचता है, बदले में बोनस प्राप्त करता है।

प्रीमियम विकल्प की कीमत है. किसी विकल्प की कीमत कारकों का एक संयोजन हैजैसे कि विकल्प समाप्त होने तक का समय, वह कीमत जिस पर विकल्प बेचा जा सकता है, और वर्तमान अस्थिरता और ब्याज दरें।

विकल्प रणनीतियाँ

एक विकल्प की मदद से आप बहुत सारे अलग-अलग विकल्प बना सकते हैं। उन्हें मोटे तौर पर निम्न में वर्गीकृत किया जा सकता है: 1) दिशात्मक 2) बढ़ती अस्थिरता के आधार पर 3) समय क्षय के आधार पर

बग़ल में गतिशीलता के लिए, वे रणनीतियाँ जो बेचने के लिए अधिक लक्षित हैं उपयुक्त हैं - यह एक बेचा हुआ स्ट्रैंगल, एक बेचा हुआ स्ट्रैडल, एक खरीदा हुआ तितली और एक कोंडोर है।

बदले में, दिशात्मक रणनीतियों (एक प्रवृत्ति आंदोलन की प्रत्याशा में) में, सबसे दिलचस्प स्वाभाविक रूप से वे रणनीतियां होंगी जो इसके साथ जुड़ी हुई हैं - ये खरीदी गई पुट और कॉल विकल्प, बैकस्प्रेड, बेची गई तितली, खरीदी गई स्ट्रैडल या स्ट्रैंगल हैं।

एक मजबूत आंदोलन और अस्थिरता में वृद्धि पर भरोसा करते हुए, वे रणनीतियाँ जो इसके साथ जुड़ी हुई हैं, वे भी प्रासंगिक होंगी - ये खरीदी गई पुट और कॉल विकल्प, बैकस्प्रेड, बेची गई तितली, खरीदी गई स्ट्रैडल या स्ट्रैंगल हैं।

साथ ही, प्रवृत्ति में उतार-चढ़ाव और अस्थिरता में गिरावट पर भरोसा करते हुए, कॉल और पुट विकल्पों की नग्न बिक्री पर अधिक ध्यान देना उचित है।

(आप लेख में रणनीतियों के बारे में अधिक विवरण और विशिष्ट उदाहरण पा सकते हैं)।

विकल्प एक अनुबंध है जो किसी विशिष्ट परिसंपत्ति को पूर्व निर्धारित मूल्य पर खरीदने या बेचने का अधिकार देता है। लेख में पढ़ें सरल शब्दों में विकल्प क्या हैं, विकल्प कितने प्रकार के होते हैं और उनका उपयोग कहां किया जाता है।

यह लेख किस बारे में है?:

सरल शब्दों में विकल्प क्या है?

एक विकल्प है विशेष प्रकारठेके। इसमें, विक्रेता खरीदार के साथ पूर्व-सहमत मूल्य पर एक निश्चित संपत्ति बेचने के लिए सहमत होता है। खरीदार को इस कीमत पर संपत्ति खरीदने का अधिकार है। यह एक अधिकार है, दायित्व नहीं - वह लेन-देन पूरा नहीं कर सकता है।

अनुबंध में निर्दिष्ट परिसंपत्ति की कीमत को स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है। यह परिसंपत्ति के लिए विकसित बाजार मूल्य से भिन्न हो सकता है। इस कीमत को स्पॉट प्राइस कहा जाता है।

विकल्प मूल्य

इस तरह के समझौते को समाप्त करने के अवसर के लिए, खरीदार विक्रेता को एक निश्चित राशि - एक प्रीमियम का भुगतान करता है। विकल्प मूल्य यह प्रीमियम है। आदर्श रूप से, प्रीमियम इतना होना चाहिए कि विक्रेता और खरीदार न तो कुछ कमाएं और न ही कुछ खोएं।

परंपरागत रूप से, विक्रेताओं को अनुदानकर्ता या लेखक कहा जाता है, और खरीदारों को लेने वाले या धारक कहा जाता है।

अनुबंध की शर्तों को एक निश्चित निर्धारित दिन पर पूरा किया जा सकता है, जो अनुबंध में निर्दिष्ट है; ऐसे विकल्प को यूरोपीय माना जाता है। यदि पुनर्भुगतान पूरे समय तक किया जा सकता है दिन निर्धारित करें, इसे अमेरिकी कहा जाता है। वैसे, अमेरिकी प्रकार की प्रतिभूतियों का रूसी स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार होता है।

विकल्प में क्या निर्दिष्ट किया जाना चाहिए

प्रत्येक अनुबंध में निम्नलिखित अनुबंध पैरामीटर निर्दिष्ट होने चाहिए:

• शैली - अमेरिकी या अंग्रेजी
• परिपक्वता पर वितरित की जाने वाली अंतर्निहित परिसंपत्ति की मात्रा;
• वह तारीख जिस पर अनुबंध समाप्त होता है;
• विकल्प का प्रयोग करने पर परिपक्वता तिथि;
• मूल्य पैरामीटर - प्रीमियम, अनुमानित मूल्य, मूल्य अंतराल, मूल्य परिवर्तन की संभावना;
• प्रतिबंध और अन्य आवश्यक जानकारी।

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कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन

परंपरागत रूप से, "कॉल ऑप्शन" और "पुट ऑप्शन" के बीच अंतर किया जाता है। कॉल विकल्प अंग्रेजी कॉल विकल्प से आता है। इसे कॉल ऑप्शन या कॉल ऑप्शन भी कहा जाता है। विक्रेता संपत्ति बेचता है, और खरीदार को इसे खरीदने का अवसर मिलता है।

पुट ऑप्शन बेचने का एक विकल्प है। इसमें खरीदार को किसी संपत्ति को बिक्री के लिए रखने का अवसर मिलता है, और विक्रेता इस संपत्ति को खरीदने का वचन देता है।

इस व्युत्पन्न की ख़ासियत यह है कि इसमें एक पक्ष को लेनदेन निष्पादित करने का अवसर मिलता है, और दूसरा पक्ष लेनदेन निष्पादित करने के लिए बाध्य होता है। इसके लिए दूसरे पक्ष को प्रीमियम का भुगतान किया जाता है।

तीन और शब्द हैं जिनका उपयोग विकल्पों के साथ काम करते समय किया जाता है, वे लाभप्रदता से संबंधित हैं:

• पैसे में - "पैसे के साथ।" इसका मतलब है कि अनुबंध के तहत संपत्ति की बिक्री से लाभ होगा।
• पैसे पर - "अपने ही लोगों के साथ।" संपत्ति की बिक्री से न तो लाभ होगा और न ही हानि।
• पैसे से बाहर - "बिना पैसे के।" संपत्ति बेचने से घाटा होगा।

विकल्प उदाहरण

विकल्पों के प्रकार

क्लासिक विकल्प को मानक (अंग्रेजी मानक) या वेनिला (अंग्रेजी सादा वेनिला विकल्प) कहा जाता है।

आइए अन्य, सबसे सामान्य प्रकार के विकल्पों की सूची बनाएं।

अदला-बदली. ये मानकीकृत विनिमय अनुबंध हैं जिनमें केवल कीमत बदलती है, और अन्य सभी पैरामीटर एक्सचेंज द्वारा विनियमित होते हैं।

ओटीसी. ऐसे विकल्पों का बाज़ार एक्सचेंज-ट्रेडेड विकल्पों की तुलना में अधिक विकसित है। तथ्य यह है कि ओवर-द-काउंटर अनुबंध अतिरिक्त शर्तों के संदर्भ में अधिक लचीले होते हैं; वे अपने धारकों को जोखिमों से बचाव करने और अधिकतम लाभ प्राप्त करने के अधिक अवसर प्रदान करते हैं।

भंडार. उनमें अंतर्निहित परिसंपत्ति एक सुरक्षा है। एक कर्मचारी स्टॉक विकल्प भी है, जब कंपनी के कर्मचारियों को बाजार मूल्य से कम कीमत पर कंपनी के शेयर खरीदने का अधिकार दिया जाता है। एक विकल्प लाभांश भी है, जहां कोई कर्मचारी नकद या कंपनी के शेयरों में लाभांश का भुगतान करना चुन सकता है।

कमोडिटी, जिसमें अंतर्निहित परिसंपत्तियाँ माल हैं।

वित्तीय विकल्प- ये वे हैं जहां अंतर्निहित संपत्ति पैसा है।

सूचकांक विकल्प काफी सामान्य हैं, जिनमें अंतर्निहित परिसंपत्ति स्टॉक सूचकांक हैं। वायदा अनुबंध के लिए, अंतर्निहित परिसंपत्ति वायदा है। एक ब्याज दर जो एक निर्दिष्ट राशि पर अग्रिम भुगतान की जाती है।

विदेशी मुद्रा बाजार पर विकल्प. इस तथ्य के बावजूद कि विदेशी मुद्रा अंतरबैंक मुद्रा विनिमय के लिए बनाई गई थी, गैर-पेशेवर व्यापारियों के बीच सट्टा व्यापार व्यापक हो गया है। एक ओर, विदेशी मुद्रा उच्च उत्तोलन के साथ मार्जिन ट्रेडिंग का अवसर प्रदान करती है, और दूसरी ओर, कई मध्यस्थ अपने प्लेटफार्मों के काम को इस तरह से संरचना करते हैं कि इस बाजार पर पैसा बनाना बहुत समस्याग्रस्त हो जाता है।

जैसे-जैसे यह डेरिवेटिव बाज़ार विकसित हुआ और अधिक जटिल होता गया, विकल्प शामिल होने लगे अतिरिक्त शर्तों, जो आवश्यक थे, उदाहरण के लिए, कुछ जोखिमों से बचाव के लिए। इस तरह के नवाचारों ने क्लासिक विकल्पों को बदल दिया, नए प्रकार सामने आए और उन्हें विदेशी कहा जाने लगा। इनमें निम्नलिखित विकल्प अनुबंध शामिल हैं:

रुकावट. वे क्लासिक लोगों की तरह ही काम करते हैं, लेकिन उनका निष्पादन इस बात पर निर्भर करता है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत एक निश्चित सीमा या बाधा को पार करती है या नहीं। यदि नहीं, तो इसे क्रियान्वित नहीं किया जाता है.

एशियाई या "औसत". इस मामले में, निष्पादन मूल्य की गणना एक निश्चित अवधि के दौरान औसत हाजिर मूल्य के रूप में की जाती है। यह समाधान आपको विकल्प समाप्त होने के समय अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में बाजार में हेरफेर और कृत्रिम परिवर्तनों से बचाने की अनुमति देता है।

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बाइनरी विकल्प

बाइनरी विकल्प विशेष ध्यान देने योग्य हैं। अपनी लोकप्रियता के संदर्भ में, वे क्रिप्टोकरेंसी और विदेशी मुद्रा व्यापार के साथ-साथ शीर्ष तीन घोटालों में से एक हैं। बाइनरी विकल्प का सार यह है कि इस डेरिवेटिव के खरीदार को अंतर्निहित परिसंपत्ति पर व्यापार की दिशा का अनुमान लगाने का अवसर दिया जाता है। यदि कीमत अपेक्षित स्तर से अधिक है, तो खरीदार लाभ कमाता है। यदि नहीं, तो वह पैसे खो देता है. हालाँकि, स्पष्ट सादगी के पीछे निवेश खोने की 50% संभावना है, साथ ही धन निकालते समय कमीशन, जुर्माना, सदस्यता सेवाओं और अतिरिक्त लागत की लागत भी है। व्यापक रूप से विज्ञापित किया गया यह विधिट्रेडिंग, गैर-पेशेवर ब्रोकरों के लिए ट्रेडिंग में प्रवेश की व्यापकता, पहुंच और आसानी ने "बाइनरिज़" को एक जाल बना दिया है। एक नौसिखिया निवेशक जो पारंपरिक शेयर बाजार में विकास नहीं करना चाहता है और उच्च जोखिम वाले उपकरणों की तलाश में है, वह आमतौर पर छोटी शुरुआती पूंजी के साथ भी बड़ी कमाई करने के संभावित अवसर से आसानी से मोहित हो जाता है। परिणामस्वरूप, वह आमतौर पर सारा पैसा खो देता है, जो विभिन्न ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के मालिकों के खातों में समाप्त हो जाता है, जो पारंपरिक रूप से केवल बाइनरी विकल्प, विदेशी मुद्रा और, हाल ही में, क्रिप्टोकरेंसी में विशेषज्ञता रखते हैं। गौरतलब है कि अंतरराष्ट्रीय वित्तीय समुदाय आमतौर पर ऐसे प्लेटफार्मों और व्यापार के तरीकों के प्रति नकारात्मक रवैया रखता है। उदाहरण के लिए, बेल्जियम और इज़राइल ने पहले ही बाइनरी ऑप्शन ट्रेडिंग पर प्रतिबंध लगा दिया है; संयुक्त राज्य अमेरिका, कनाडा और यूरोपीय संघ के देश धोखाधड़ी करने वाली कंपनियों की सूची प्रकाशित करते हैं, नागरिकों को चेतावनी देते हैं कि इन साइटों के पास ऐसी गतिविधियों का संचालन करने का लाइसेंस नहीं है।

विकल्पों का अनुप्रयोग

इन व्युत्पन्नों के दो मुख्य उपयोग हैं। पहला है सट्टा व्यापार, दूसरा है बीमा या जोखिम बचाव।

सट्टा व्यापार के साथ, सब कुछ स्पष्ट है - प्रतिभूतियों का आदान-प्रदान पर व्यापार किया जाता है, उन्हें किसी भी अन्य विनिमय परिसंपत्ति की तरह, स्वतंत्र रूप से बेचा और खरीदा जा सकता है। विभिन्न कमाई रणनीतियों के आधार पर, डेरिवेटिव के नए नाम सामने आते हैं। उदाहरण के लिए, एक बेलनाकार विकल्प जिसमें विनिमय दर में अंतर के साथ मुद्राओं को खरीदने और बेचने के लिए विपरीत अनुबंध बनाए जाते हैं।

आइए हेजिंग पर नजर डालें। वास्तव में, इन अनुबंधों का उपयोग उत्पादकों को बाजार स्थितियों में अचानक बदलाव के खिलाफ बीमा करने के लिए किया जाने लगा। कोई विकल्प कैसे काम करता है? उदाहरण - एक निर्माता, एक विकल्प खरीदने पर, उस कीमत की गारंटी प्राप्त करता है जिस पर वह अपने उत्पाद बेच सकता है, कच्चा माल या मुद्रा खरीद सकता है। इसके अलावा, वायदा के विपरीत, नया डेरिवेटिव अधिक सुविधाजनक है - आखिरकार, यह लेनदेन को पूरा करने का अधिकार देता है, दायित्व नहीं। और यदि बाजार अधिक ऑफर करता है अनुकूल कीमतकिसी परिसंपत्ति पर, खरीदार इसे निष्पादित करने और बाजार लेनदेन करने से इनकार कर सकता है।

रूस में, वर्तमान में, राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था में विकल्पों के उपयोग के लिए, रूसी संघ के नागरिक संहिता के अनुच्छेद संख्या 429.2 "अनुबंध में प्रवेश करने का विकल्प" और संख्या 429.3 " विकल्प समझौता" सामान्य तौर पर, ये लेख वैश्विक अभ्यास के अनुरूप हैं।

इस लेख में हम वास्तविक विनिमय विकल्पों के बारे में बात करेंगे - रूसी विनिमय बाजार के उच्च योग्य उपकरण (भ्रमित न हों, जो रूस में अनिवार्य रूप से एक घोटाला है)। इन विकल्पों का कारोबार मॉस्को एक्सचेंज के डेरिवेटिव अनुभाग में किया जाता है। इस अनुभाग को अन्यथा FORTS डेरिवेटिव बाज़ार कहा जाता है।

इसलिए, विकल्प क्या हैं- ये अपनी तरह के अनूठे उपकरण हैं, जिनमें विकल्प खरीदार के लिए कोई सख्त दायित्व नहीं हैं! किसी विकल्प का खरीदार विकल्प के लिए एक निश्चित कीमत का भुगतान करता है, और बदले में उसे दायित्व नहीं, बल्कि एक अधिकार प्राप्त होता है, जिसका वह अपने विवेक से उपयोग कर सकता है या नहीं। यह अधिकार, जो विकल्प खरीदार को प्राप्त होता है, विभिन्न रणनीतियों (अटकलें, मध्यस्थता, हेजिंग) के निर्माण के रूप में उसके लिए विशाल अवसर खोलता है, हम नीचे इन रणनीतियों के बारे में अधिक बात करेंगे।

लेकिन विकल्प बेचा भी जा सकता है... विकल्प क्या हैंविक्रेता के लिए? ये ऐसे उपकरण हैं जिनके लिए कुछ दायित्व पहले से ही उत्पन्न होते हैं, और विक्रेता के दायित्व केवल तभी उत्पन्न होते हैं जब खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करने का निर्णय लेता है, अर्थात। इसके दायित्व खरीदार के निर्णय पर निर्भर करते हैं।

प्रश्न उठता है: यदि विक्रेता के पास केवल दायित्व हैं तो किसी विकल्प को बेचने का क्या मतलब है? और मुद्दा यह है कि विक्रेता को, विकल्प बेचते समय, एक निश्चित गारंटीकृत राशि प्राप्त होती है, जो निश्चित रूप से उसकी जेब में रहेगी, भले ही खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग करे या नहीं। इस "निश्चित राशि" को विकल्प प्रीमियम (या मूल्य) कहा जाता है, इसलिए विकल्प बेचते समय, विक्रेता को यह प्रीमियम प्राप्त होता है और, बड़े पैमाने पर, उम्मीद करता है कि खरीदार अपने अधिकार का प्रयोग नहीं करेगा। वे। विकल्प प्रीमियम विक्रेता की अंतिम कमाई (उर्फ अधिकतम संभव आय) होगी।

यदि क्रेता अपने अधिकार का प्रयोग करने का निर्णय लेता है, तो वित्तीय परिणामविक्रेता नकारात्मक होगा. इसलिए, किसी विकल्प का विक्रेता हमेशा यह जोखिम उठाता है कि दायित्व को पूरा करने के परिणामस्वरूप होने वाला नकारात्मक परिणाम उस लाभ से अधिक होगा जो उसने विकल्प प्रीमियम के रूप में अर्जित किया था। नतीजतन, इन उपकरणों के विक्रेताओं के लिए जोखिम हमेशा खरीदारों की तुलना में बहुत अधिक होता है।

खरीदार केवल भुगतान किए गए अंतिम प्रीमियम का जोखिम उठाता है, जबकि वह कोई भी पैसा कमा सकता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि उस लेनदेन को लागू करना कितना लाभदायक होगा जिसके लिए उसे अधिकार प्राप्त हुआ है। इसका मतलब यह है कि खरीदार के जोखिम हमेशा सीमित और बंद होते हैं, लेकिन संभावित लाभ नहीं होता है। विक्रेता को हमेशा सीमित मुनाफा होता है, लेकिन संभावित नुकसान नहीं होता है। आगे, हम देखेंगे कि इसके मापदंडों के संदर्भ में क्या विकल्प हैं, अर्थात। इन उपकरणों में क्या पैरामीटर हैं?

विकल्पों के मुख्य पैरामीटर

1. बुनियादी संपत्ति

स्टॉक विकल्प क्या हैं या कमोडिटी विकल्प क्या हैं? इस पैरामीटर का अर्थ उत्तरों में निहित है। इसके मूल में, एक विकल्प विशिष्ट शर्तों के साथ एक वायदा अनुबंध है, जिनमें से मुख्य लेनदेन का वास्तविक विषय ही है। लेन-देन का ऐसा "विषय" बिल्कुल कोई भी विनिमय उपकरण हो सकता है: स्टॉक, बांड, तेल, सोना, वायदा, सूचकांक, आदि। अंतर्निहित परिसंपत्ति वास्तव में उपकरण है, "लेन-देन का विषय" जो अनुबंध को रेखांकित करता है।

1. हड़ताल

स्ट्राइक अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत है जिस पर भविष्य में विकल्प का प्रयोग किया जाएगा। यह किस लिए है? तथ्य यह है कि विनिमय विकल्प सख्ती से मानकीकृत हैं, इसलिए निष्पादन के दिन किसी भी कीमत पर लेनदेन करना असंभव है। एक्सचेंज शुरू में कीमत को भागों में "विभाजित" करता है, जिसके लिए समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित परिसंपत्ति के साथ लेनदेन किया जाता है। उदाहरण के लिए, आरटीएस सूचकांक पर वायदा अनुबंध पर एक विकल्प को हर 2500 अंक पर भागों में विभाजित किया जाता है, अर्थात। 70,000p, फिर 72,500p, और इससे भी अधिक 75,000p के स्ट्राइक मूल्य वाले विकल्प मौजूद हैं। वगैरह। यदि आपने 75,000p की स्ट्राइक कीमत के साथ एक पुट विकल्प खरीदा है, तो निष्पादन के दिन आपको 75,000p की कीमत पर आरटीएस इंडेक्स पर वायदा बेचने का अधिकार मिलता है।

1. विकल्प प्रीमियम

1. समाप्ति तिथि

समाप्ति तिथि वह दिन है जिस दिन विकल्प अनुबंध का प्रयोग किया जाता है या समाप्त होता है। इस तथ्य के कारण कि एक्सचेंज विकल्प अनुबंधों की सभी शर्तों को मानकीकृत करता है, यह दिन पहले से ज्ञात होता है, अर्थात। किसी विकल्प को खरीदने या बेचने पर, व्यापारी को पहले से पता होता है कि "X" दिन कब आएगा, या वह दिन जब खरीदार और विक्रेता के बीच आपसी दायित्वों को ध्यान में रखा जाएगा।

1. अस्थिरता

विकल्प की अस्थिरता एक नियमित रैखिक उपकरण (जैसे स्टॉक या वायदा) की अस्थिरता के समान नहीं है। विकल्प अस्थिरता एक और अवधारणा है जो विकल्प ट्रेडिंग के कई पहलुओं को प्रकट करती है, अर्थात्:

• बाज़ार जोखिम का मुख्य माप दर्शाता है;
• विकल्प प्रीमियम की एक सार्वभौमिक अभिव्यक्ति है;
• अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में परिवर्तन की गति और परिमाण को दर्शाता है;
• किसी दिए गए विकल्प अनुबंध की आपूर्ति और मांग का परिणाम है।

कॉल और पुट विकल्प क्या हैं?

एक विकल्प अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने या बेचने का अधिकार दे सकता है। ये बिल्कुल है विभिन्न उपकरण, वे प्रतिबिंबित नहीं हैं, और हैं भी अलग-अलग नाम: क्रय अनुबंध कहलाता है, विक्रय अनुबंध कहलाता है। उपयुक्त लिंक का उपयोग करके इन विषयों को पूरी तरह से कवर किया गया है।

विकल्पों के मुख्य लाभ क्या हैं?

तो, विकल्प क्या हैं - ये ऐसे उपकरण हैं जो खरीदार को स्ट्राइक मूल्य पर समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित परिसंपत्ति के साथ लेनदेन करने का कुछ अधिकार देते हैं, और यदि खरीदार विकल्प का उपयोग करने का निर्णय लेता है तो विक्रेता इस अधिकार का प्रयोग करने के लिए बाध्य है ( इस दायित्व के लिए खरीदार विकल्प खरीदते समय विक्रेता को विकल्प प्रीमियम का भुगतान करता है)। इसका मतलब यह है कि खरीदार का जोखिम हमेशा भुगतान किए गए प्रीमियम की राशि तक सीमित होता है, और संभावित आय बहुत बड़ी हो सकती है। विक्रेता की स्थिति विपरीत है; उसकी आय प्राप्त प्रीमियम की राशि से सीमित है, और संभावित नुकसान असीम रूप से बड़ा हो सकता है।

यह पता चला है कि विकल्पों का मुख्य लाभ (खरीदार के दृष्टिकोण से) यह है कि एक निश्चित मूल्य स्तर पर नुकसान को ठीक करने का जोखिम होता है, लेकिन उनके क्लासिक रूप में कोई स्टॉप ऑर्डर नहीं होते हैं। यह महत्वपूर्ण क्यों है? जब कोई व्यापारी एक क्लासिक रखता है, तो वह खुद को ऐसी स्थिति में पा सकता है जिसमें स्टॉप को "उड़ा दिया" जा सकता है (इस मामले में, कीमत को जानबूझकर उस स्थान पर ले जाया जाता है जहां स्टॉप ऑर्डर जमा होते हैं, जिससे लोगों को स्थिति से बाहर कर दिया जाता है)। और स्टॉप "टूटे" होने के बाद, कीमत पिछले स्तर पर लौट आती है, लेकिन व्यापारी पहले से ही बिना किसी पद के रह जाता है और मनोवैज्ञानिक रूप से फिर से सौदा खोलना बहुत मुश्किल होता है, क्योंकि, सबसे पहले, व्यक्ति पहले से ही अप्रत्याशित व्यवहार से डरा हुआ है कीमत की, और दूसरी बात, कीमत उस स्तर से दूर चली गई है जिस पर स्थिति शुरू में खोली गई थी। प्राथमिकता वाला विकल्प स्टॉप में "नॉक आउट" की संभावना को बाहर करता है।

खरीदार के लिए दूसरा महत्वपूर्ण लाभ यह है कि जब बाजार उस स्तर पर पहुंच जाता है जहां खरीदा गया विकल्प नुकसान उत्पन्न करता है, तो व्यापारी को उसी नुकसान को रिकॉर्ड करने की आवश्यकता नहीं होती है (यदि समाप्ति तिथि अभी तक नहीं आई है)। समाप्ति तिथि तक, कीमत "लाभ क्षेत्र" पर वापस आ सकती है, जिसके परिणामस्वरूप विकल्प काले रंग में समाप्त हो जाएगा। वे। चाहे कीमत कितनी भी गिर जाए, जब तक विकल्प समाप्त नहीं हो जाता, कोई भी और कोई भी इस विकल्प को जबरदस्ती बंद नहीं कर सकता। इस प्रकार, विकल्प खरीदार पूरी तरह से सुरक्षित है, यानी। वह या तो विकल्प प्रीमियम खो सकता है या कमा सकता है - उसके पास कोई अन्य विकल्प नहीं है।

विक्रेता के विकल्प क्या हैं? इस अनुबंध को बेचने वाले व्यक्ति को क्या लाभ मिलता है? अलग लेख पढ़ें, वहां सब कुछ विस्तार से वर्णित है।

विकल्प रणनीतियाँ

कुल मिलाकर, आप विकल्पों के साथ तीन प्रकार के ऑपरेशन कर सकते हैं:

1. काल्पनिक- इनमें सट्टा लाभ (आदि) निकालने के उद्देश्य से सभी प्रकार की रणनीतियाँ शामिल हैं;
2. मध्यस्थता करना- ये एक सिंथेटिक फॉर्मूले के आधार पर बनाए गए लेनदेन हैं, जो डेरिवेटिव बाजार उपकरणों पर मूल्य असंतुलन से लाभ कमाने की संभावना को खोलता है। यहां के बारे में और पढ़ें;
3. बाड़ा- संचालन जिसका उद्देश्य मूल्य जोखिमों का बीमा करना है। यहां के बारे में और पढ़ें.

विकल्प क्या हैं?

संक्षेप। तो, वास्तविक स्टॉक विकल्पों का कारोबार मॉस्को एक्सचेंज पर FORTS अनुभाग (वायदा और विकल्प आरटीएस) में किया जाता है। - यह एक घोटाला है जिसमें विनिमय विकल्पों के साथ (नाम को छोड़कर) कुछ भी समान नहीं है। एक विकल्प अनुबंध में मापदंडों का एक निश्चित सेट होता है, जिनमें से प्रत्येक इस सवाल की स्पष्ट तस्वीर देता है कि विकल्प क्या हैं। ये उपकरण खरीदार के लिए बहुत सारे विकल्प प्रदान करते हैं, जबकि विक्रेता के पास खरीदार के अधिकार के संबंध में दायित्व होते हैं।

ये उपकरण इतने दिलचस्प क्यों हैं? यह सरल है, वे बाजार के बारे में बिल्कुल कोई भी धारणा बनाना संभव बनाते हैं... आप नहीं जानते कि बाजार कैसा व्यवहार करेगा, लेकिन आप आश्वस्त हैं कि यह कुछ सीमाओं से आगे नहीं जाएगा - आप इस पर पैसा कमा सकते हैं! आप नहीं जानते कि आंदोलन किस दिशा में होगा, लेकिन आप निश्चित रूप से इसके स्वरूप के बारे में निश्चित हैं - आप इस पर पैसा भी कमा सकते हैं, आदि। मैं और अधिक कहूंगा, विकल्प आपको ऐसी स्थिति बनाने की अनुमति देते हैं जिसमें एक व्यापारी न केवल वृद्धि या गिरावट के दौरान पैसा कमा सकता है, बल्कि बग़ल में बाजार के दौरान भी पैसा कमा सकता है, यानी। किसी भी बाज़ार स्थिति में. इसीलिए, एक विकल्प क्या है?वास्तव में, एस ट्रेडिंग का शिखर है।