İnvestisiya layihəsinin geri qaytarılma müddəti— hesablama əsasında xalis gəlirin sıfıra bərabər olduğu müddət.
Zəhmət olmasa bunu dəqiq qeyd edin xalis gəlir, yəni. gəlir minus xərclər. İnternetdə bu kimi bir çox yanlış təriflər tapa bilərsiniz:
Geri ödəmə müddəti, investisiya məbləğinin alınan gəlirin məbləğinə bərabər olduğu müddətdir. (*)
Bir neçə dəfə investisiya layihələrinin hesablanması üçün masamın alıcıları ilə kifayət qədər uzun yazışmalar apardım, onlar cədvəlin geri ödəmə müddətini səhv hesabladığını iddia etdilər. Onlar iddia etdilər ki, geri qaytarılma müddəti [investisiya] = [gəlir məbləği] olduqda və (*) tərifinə bənzər diqqətsiz şəkildə ifadə edilmiş təriflərə istinad etdi.
Masa alıcılarından biri mənə belə yazır:
Vladimir, yazırsınız ki, geri ödəmə müddətiniz pul axınının məcmu müsbət hala gəldiyi addımın sayıdır. Bunlar. layihə mənfəət əldə etməyə başlayanda. və deyirəm ki, mənə göründüyü kimi, geri ödəmə müddəti investisiyadan əldə edilən gəlirin ilkin investisiyaya bərabər olduğu anda baş verir.
(*) tərifinin niyə səhv olduğunu görək. Zehni hesablamalar aparmağa imkan verən sadə bir investisiya layihəsini nəzərdən keçirək.
style="center">
İnvestisiya layihəsinin geri qaytarılma müddətinin hesablanması nümunələri
Tutaq ki, müəyyən bir cənab X 1 milyon rubl dəyərində bir avtomobil alır. taksi xidmətlərindən istifadə edərək pul qazanmaq üçün. Həmçinin tutaq ki, cənab X taksi sürücüsü kimi qazandığını xüsusi zərfin içinə qoyur. Əlbəttə, minus onun taksisi ilə bağlı xərclər: mənfi benzin, mənfi cərimələr və s. Bu zərfdə 1 milyon rubl yığıldıqda. geri ödəmə müddəti gələcək.
Misal 1. Ödəniş müddəti 10 ay
Aylıq gəlir (gəlir) 100 min rubl olsun. Cənab X hər ay 100 min rubl xüsusi zərfin içinə qoyur.
1 000 000: 100 000 = 10
Hesablamalar göstərir ki, 10 ay ərzində 1 milyona çatacaq.
İnvestisiya layihəsinin mərhələsi (nəticələrin aralıq yekununun aparıldığı dövr) 1 aydır.
Pul vəsaitlərinin hərəkəti cədvəli.
Misal 2. Ödəniş müddəti 12,5 ay
Cənab X-in investisiya layihəsi ilə bağlı xərcləri də olmalıdır: benzin və s. Xərclər 20 min rubl olsun. aylıq. İndi cənab X hər ay xüsusi zərfin içinə cəmi 80 min rubl qoyur.1 000 000: 80 000 = 12.5
Hesablamalar göstərir ki, 12,5 aya 1 milyona çatacaq.
Nəzərə alın ki, gəlir dəyişməyib.
Pul vəsaitlərinin hərəkəti cədvəli
Misal 3. Ödəniş müddəti...
Yaxşı və həddindən artıq vəziyyət: xərclər 100 min rubl təşkil edir. aylıq. İndi cənab X xüsusi zərfinə heç nə qoymur. Cənab X nə vaxt milyon qazanacaq? Heç vaxt.Nəzərə alın ki, gəlir yenə əvvəlki kimi qaldı.
Pul vəsaitlərinin hərəkəti cədvəli
nəticələr
- Layihənin geri qaytarılma müddətini hesablamaq üçün gəlirin özü deyil, xalis gəlir vacibdir. Yəni gəlir minus xərclər. Gəlir nə qədər yüksək olarsa, geri ödəmə müddəti bir o qədər qısa olar, xərclər nə qədər yüksək olarsa, geri ödəmə müddəti bir o qədər uzun olar.
- İnvestisiya layihəsinin geri qaytarılma müddəti hesablama əsasında xalis gəlirin sıfır olacağı müddətdir. Digər şeylər arasında, bu üsul çox vizualdır - biz bir cədvəl qururuq və bu dövrü qrafikdən kifayət qədər dəqiqliklə vizual olaraq müəyyənləşdiririk.
- Geri ödəmə müddətinə çatmazdan əvvəl hesablama əsasında xalis gəlir mənfi idi və bu nöqtədən sonra müsbət olacaq. Başqa sözlə, geri ödəmə müddəti çatdıqda, investor öz investisiyasını qaytarır və investisiya layihəsinin həyata keçirildiyi üçün mənfəət almağa başlayır.
- Real investisiya layihələrində xalis gəlir sabit dəyər deyil və 1 və 2-ci misallarda göstərildiyi kimi sadə bölgüdən istifadə edərək geri ödəmə müddətini hesablamaq mümkün deyil.
Geri ödəmə müddəti PP
İnvestisiyaların geri qaytarılma müddəti, investisiya xərclərini ödəmək üçün kifayət qədər pul axını təmin etmək üçün investisiya üçün tələb olunan vaxtdır. Net Present Value (NPV) və Internal Return Rate (IRR) ilə birlikdə investisiya qiymətləndirmə vasitəsi kimi istifadə olunur.
İnvestisiya üzrə geri ödəmə müddəti firmanın ilkin xərclərini geri qaytarmaq üçün nə qədər vaxt aparacağını bilmək üçün sizə sadələşdirilmiş üsul təqdim edən əla göstəricidir. Bu, qeyri-sabit maliyyə sistemləri olan ölkələrdə yerləşən və ya məhsulun sürətlə köhnəlməsinin norma olduğu qabaqcıl texnologiya ilə əlaqəli müəssisələr üçün xüsusi əhəmiyyət kəsb edir və investisiya xərclərinin sürətlə bərpasını vacib məsələyə çevirir.
İnvestisiyaların geri qaytarılma müddətini hesablamaq üçün ümumi formula:
Cari (PP) - investisiyaların geri qaytarılma müddəti;
n - dövrlərin sayı;
CFt - t dövründə pul vəsaitlərinin daxil olması;
Io sıfır dövründə ilkin investisiyanın dəyəridir.
Müəyyən edilmişdir: investisiya xərclərini ödəmək üçün kifayət qədər pul vəsaiti daxilolmaları yaratmaq üçün investisiya üçün tələb olunan vaxt kimi.
Xarakterikləşdirir: maliyyə riski.
Məqsəddən asılı olaraq, müxtəlif dəqiqliklə investisiyaların qaytarılma müddətini hesablamaq mümkündür (nümunə №1). Praktikada tez-tez bir vəziyyət yaranır ki, ilk dövrlərdə vəsaitlərin xaricə çıxması baş verir və sonra pul vəsaitlərinin xaricolma məbləği Io əvəzinə düsturun sağ tərəfinə qoyulur.
Nümunə № 1. İnvestisiyaların geri qaytarılma müddətinin hesablanması.
İnvestisiya məbləği 115.000 dollardır.
İlk ildə investisiya gəliri: $32,000;
ikinci ildə: $41,000;
üçüncü ildə: $43,750;
dördüncü ildə: 38,250 dollar.
Gəlin sərmayənin qaytarılacağı müddəti müəyyən edək.
1 və 2 il üçün gəlirin məbləği: 32.000 + 41.000 = 73.000 ABŞ dolları, bu, 115.000 dollar investisiya ölçüsündən azdır.
1, 2 və 3 il üçün gəlirin məbləği: 73.000 + 43.750 = 116.750 115.000-dən çox, bu, ilkin xərclərin ödənilməsinin 3 ildən əvvəl baş verəcəyini bildirir.
Əgər pul vəsaitlərinin daxilolmalarının bütün dövr ərzində bərabər şəkildə alındığını fərz etsək (defolt olaraq nağd pulun dövrün sonunda alınması nəzərdə tutulur), onda qalığı üçüncü ildən hesablaya bilərik.
Qalan = (1 - (116750 - 115000)/43750) = 0,96 il
Cavab: geri ödəmə müddəti 3 ildir (daha doğrusu 2,96 il).
Nümunə № 2. İnvestisiyaların geri qaytarılma müddətinin hesablanması.
İnvestisiya həcmi - 12800 dollar.
Birinci il investisiya gəliri: $7,360;
ikinci il: $5185;
üçüncü il: 6270 dollar.
İnvestisiyaların geri qaytarılma müddətini hesablayın.
Gəlin sərmayənin qaytarılacağı müddəti müəyyən edək.
1 və 2 il üçün gəlirin məbləği: 7360 + 5185 = 12545 dollar, bu da 12800 dollar investisiya məbləğindən azdır.
1, 2 və 3 il üçün gəlirin məbləği: 12545 + 6270 = 18815 12800-dən çoxdur, bu o deməkdir ki, ilkin xərclərin ödənilməsi 3 ildən əvvəl baş verəcəkdir.
Əgər pul vəsaitlərinin daxilolmalarının bütün dövr ərzində bərabər şəkildə alındığını fərz etsək, onda üçüncü ildən qalıq hesablana bilər.
Qalan = (1 - (18815 - 12800)/6270) = 0,04 il.
Cavab: geri ödəmə müddəti 3 ildir (daha doğrusu 2,04 il).
Siz düsturdan istifadə edərək layihənizin geri qaytarılma müddətini asanlıqla hesablaya bilərsiniz: A = B / C, burada A layihənin geri ödəmə göstəricisidir; B – layihəyə qoyulan investisiya məbləği; C – layihədən xalis illik mənfəət. Gördüyümüz kimi, sadə riyazi hesablamaların köməyi ilə siz layihəyə yatırdığınız vəsaiti qaytarmaq üçün lazım olan müəyyən bir müddət alacaqsınız.
Nəzərə almaq lazımdır ki, bu hesablama düsturu yalnız aşağıdakı tələblər yerinə yetirildikdə işləyir, yəni:
Bütün investisiya hallarda investisiyalar bir dəfə edilməlidir;
Vəsaitlərin yatırıldığı bütün müəssisələrin eyni iqtisadi mövcudluq dövrü olmalıdır;
Vəsaitləri yatırdıqdan sonra investor hər il investisiya layihəsinin bütün fəaliyyəti dövründə eyni miqdarda pul alacaq.
İnvestisiya layihəsinin geri qaytarılma müddətinin hesablanması nümunəsi
Bir mənzil, otaq və ya ev kirayəsi nümunəsi. Tutaq ki, siz daşınmaz əmlaka investisiya qoymusunuz və onu icarəyə vermək üçün 100.000 dollara ev almısınız. Hər ay 600 dollar icarə haqqı alacağınızı gözləyirsiniz. Belə bir layihənin geri qaytarılma müddəti nə qədər olacaq? Düsturumuza istinad edərək bunu hesablamaq çox asandır.
B = $100,000 / C = $600 / ay. ($7200/il), buna görə də A = 100000 / 7200 = 14 il. Yəni 14 ildən sonra yatırılan vəsaiti tam qaytaracaq və xalis mənfəət almağa başlayacaqsınız.
(PP investisiya layihəsinin gəliridir; Io ilkin investisiyanın ölçüsüdür; P biznesin həyata keçirilməsindən əldə edilən xalis illik pul vəsaitlərinin hərəkətidir).
Düsturdan istifadə edərək investisiyaların geri qaytarılma müddətinin hesablanması.
Geri ödəmə müddətinin necə hesablanacağını daha tam başa düşmək üçün bir nümunə nəzərdən keçirməlisiniz. Tutaq ki, bir müəssisə birdəfəlik sərmayə qoydu, onun məbləği 50 milyon tenge idi. İllik xalis gəlir - 20 milyon tenge. Geri ödəmə müddətini təyin etmək üçün aşağıdakı addımları yerinə yetirməlisiniz:
Beləliklə, sərmayə 2,5 il ərzində özünü doğruldacaq.
Kapital qoyuluşlarının ümumi iqtisadi səmərəliliyi əmsalı (E)
burada P illik mənfəətdir,
K - kapital qoyuluşları.
Geri ödəmə müddəti (T)
Mənfəət:
Mənfəət - gəlirlər və xərclər arasındakı fərq.
Satılmış xidmətlər üzrə mənfəət (P) düsturla hesablanır:
burada B cari qiymətlərlə mal və ya xidmətlərin satışından planlaşdırılan gəlirdir (ƏDV, aksiz vergiləri, ticarət və satış endirimləri istisna olmaqla);
C qarşıdakı dövrdə satılan mal və ya xidmətlərin tam dəyəridir.
Mənfəətin hesablanması üçün ümumi düsturlar.
Ümumi mənfəət= gəlir - satılan məhsul və ya xidmətlərin dəyəri
Satışdan mənfəət/zərər (satış)= ümumi mənfəət - xərclər * bu halda xərclər - satış və idarəetmə xərcləri
Vergidən əvvəl mənfəət/zərər= satış mənfəəti ± əməliyyat gəlirləri və xərcləri ± qeyri-əməliyyat gəlirləri və xərcləri.
Xalis gəlir (zərər= gəlir - malın dəyəri - xərclər (inzibati və kommersiya) - digər xərclər - vergilər
Gəlir= gəlir (dövriyyə) - mal və ya xidmətlərin dəyəri (və ya alış qiyməti).
Əməliyyat mənfəəti= ümumi mənfəət - əməliyyat xərcləri*əməliyyat məsrəfləri - xammal və komponentlərin hazır məhsul və ya xidmətlərə emalı üçün şirkət xərcləri
İnvestisiya layihəsinin geri qaytarılma müddəti— hesablama əsasında xalis gəlirin (gəlir minus xərclər) sıfıra bərabər olduğu müddət. Qeyd tez-tez istifadə olunur PBP ingilis dilindən Geri ödəmə müddəti.
Bundan əvvəl məcmu xalis gəlir mənfi idi, lakin bundan sonra müsbət olacaq. Məhz bu andan investor investisiyasını geri qaytararaq investisiya layihəsinin başladığı mənfəəti almağa başlayır.
Zəhmət olmasa bunu dəqiq qeyd edin xalis gəlir, yəni. gəlir minus xərclər. İnternetdə bu kimi bir çox yanlış təriflər tapa bilərsiniz: "Ödəniş müddəti, investisiya məbləğinin alınan gəlirin məbləğinə bərabər olduğu müddətdir." Bu tərifin səhv olduğunu göstərən budur.
Pul vəsaitlərinin hərəkəti qrafikində geri ödəmə müddəti
Qrafikin qurulduğu pul vəsaitlərinin hərəkəti Cədvəl 1-də göstərilmişdir. Layihənin geri qaytarılma müddəti investisiya layihəsinin təxminən 10,5 addımını təşkil edir.
İnvestisiya layihəsinin geri qaytarılma müddətinin riyazi formalaşdırılması
Tipik olaraq, investisiya layihəsinin icra müddəti bölünür investisiya layihəsinin mərhələləri, nəticələrinə əsasən çəkilmiş xərclərin və əldə edilən gəlirin aralıq yekununun aparıldığı dövrlər (ay, rüb, il).
Sonra üçün hesablama əsasında xalis gəlir k addımları aşağıdakı kimi yazmaq olar.
NCF k = (CF 1+ - CF 1-)+ (CF 2+ - CF 2-)+…+ (CF k+ - CF k-)
Əgər geri ödəmə müddəti varsa n investisiya layihəsinin addımları, bərabərlik təmin ediləcək
NCF n = (CF 1+ - CF 1-)+ (CF 2+ - CF 2-)+…+ (CF n+ - CF n-) = 0 (*)
İcazə verin, aydınlaşdırım ki, (*) ifadəsi layihənin geri qaytarılma müddətini hesablamaq üçün düstur deyil, birinci abzasdan tərifin riyazi formalaşdırılmasıdır. Ümumiyyətlə geri ödəmə müddətini hesablamaq üçün heç bir düstur yoxdur.
Əslində, belə bir formul həqiqətən lazım deyil. İnvestisiya layihəsinin standart göstəricilərini müəyyən etmək üçün hesablamalar aparılırsa, geri ödəmə müddəti çox sadə şəkildə müəyyən edilir.
Cədvəl 1
Yuxarıdakı cədvəldə investisiya layihəsinin addımı 1 rübdür (3 ay). Görünür ki, geri ödəmə müddəti təxminən iki il yarım olan 11-ci pillədə bir yerdə baş verir.
style="center">
Tipik olaraq, geri ödəmə müddəti tam sayda addımlarla əldə edilmir, lakin aşağıdakı vəziyyət yaranır:
NCF n< 0
NCF n+1 > 0
Geri ödəmə müddətinin başladığı addımın hissəsini daha dəqiq müəyyən etmək istəyirsinizsə, aşağıdakı kimi davam edə bilərsiniz. Tutaq ki, investisiya layihəsinin bir addımında xalis gəlir hesablama əsasında xətti olaraq artır, onda addımın bir hissəsini müəyyən etmək üçün bir nisbət tərtib edib həll edə bilərik:
Ш - /Ш + = NCF na /NCF n+1
Bunu nəzərə alaraq
yazıla bilər
Ш - /(1-Ш -) = NCF na /NCF n+1
Ş - üçün həll edirik, alırıq
Ш - = NCF na /(NCF na + NCF n+1)
Beləliklə, geri ödəmə müddəti mərhələlərlə ölçülür: n bütün addımlar və üstəgəl NCF na /(NCF na + NCF n+1) addımın bir hissəsi.
PBP= n + NCF na /(NCF na + NCF n+1) addımlar.
Xalis gəlir cədvəlindən istifadə edərək addımların tam sayını təyin edirik və fraksiya hissəsini hesablayırıq.
Geri ödəmə müddətini hesablamaq üçün ortaya çıxan düsturu yoxlayaq
1.
NCF na =0, yəni. dəqiq geri ödəmə müddəti n addımlar.
Formulda əvəz edin.
Addımlarla geri ödəmə müddəti = n + 0/(0+ NCF n+1) = n
2.
NCF n+1 =0, yəni. dəqiq geri ödəmə müddəti n+1 addımlar.
Formulda əvəz edin.
PBP= n + NCF na /(NCF na + 0) = n + 1
3.
NCF na =NCF n+1, geri ödəmə müddəti addımın yarısında baş verməlidir.
Formulda əvəz edin.
PBP= n + NCF na /(2 * NCF na) = n + 1/2
Geri ödəmə müddətinin hesablanmasına bir nümunə
Diaqram 1-in böyüdülmüş fraqmenti.
Cədvəl və qrafik göstərir ki, geri ödəmə müddətinin əldə olunduğu addımların tam sayı n= 10. 11-ci pillənin payını hesablayaq.
NCF 10a =150,000 (mütləq dəyər -150,000)
NCF 11 =250.000
Formulda əvəz edin.
Geri ödəmə müddəti = 10 + 150000/(150000+250000) = 10,375 addım
və ya 2 il 7 ay.
İnvestisiyaların qiymətləndirilməsi zamanı geri ödəmə müddəti düsturu ən vacib göstəricilərdən biridir. İnvestisiyaların qaytarılma müddəti investorlar üçün əsasdır.
Göstərici investisiyanın nə qədər gəlirli və likvid olduğunu müəyyən etməyə imkan verir. Düzgün hesablama üçün göstəricinin nə olduğunu başa düşmək vacibdir.
İnvestisiyaların məqsədəuyğunluğunu müəyyən edən ən vacib əmsallardan biri investisiya layihəsinin geri qaytarılma müddətidir: onun düsturu hansı müddət ərzində layihə üzrə mənfəətin onun bütün xərclərindən çox olacağını nümayiş etdirir. Düstur geri ödəmə müddətini hesablayır, sonra investor əldə edilən rəqəmi məqbul və iqtisadi cəhətdən mümkün olan dövrlə müqayisə edir.
İnvestisiyaların geri qaytarılma müddəti üçün düstur (bax) investor bir neçə demək olar ki, eyni layihələrdən birini seçərsə, uyğun və istifadə etmək lazımdır. Burada investisiya müddəti ən qısa olan layihəni seçmək daha yaxşıdır.
Unutmamalıyıq ki, geri ödəmə müddəti borc verənin kreditdən istifadə etdiyi müddətdən az olmalıdır.
İnvestisiya layihəsinin geri qaytarılma müddəti, investorun yatırdığı pulu tam qaytardığı müddətlərin sayını göstərən bir düsturdur.
Vacibdir! Düsturun: investisiya layihəsinin geri qaytarılma müddətini adekvat şəkildə istifadə etmək üçün xərclər istehsalın yaxşılaşdırılması, obyektlərin və şirkətin əsas aktivlərinin yenidən qurulması xərcləri kimi başa düşülməlidir. Bu səbəbdən investisiyaların qaytarılması və təsiri dərhal ola bilməz.
Kalkulyatorla silahlanmışdır
İnvestisiya gəlirinə daha yaxından nəzər salaq: formula aşağıdakı göstəricilərin məlum olduğunu nəzərdə tutur:
- layihə xərcləri.Ümumi xərclərə layihənin başlanmasından bəri qoyulmuş bütün investisiyalar daxildir;
- il üçün xalis gəlir. Vergilər daxil olmaqla, bütün xərclər çıxılmaqla layihə üzərində işləmək prosesində əldə edilən mənfəət başa düşülür;
- illik dövr üçün amortizasiya. Bu, layihənin təkmilləşdirilməsinə, onun həyata keçirilməsi üsullarına (istehsalın modernləşdirilməsi, avadanlıqların təkmilləşdirilməsi və s.) xərclənən pullardır;
- vaxt xərclərin çəkildiyi müddətdə. Bu investisiya deməkdir.
İnvestisiya layihələrinin geri qaytarılma müddəti üçün diskontlaşdırma nəzərə alınmaqla düstur, məlum olduqda tətbiq ediləcəkdir:
- təhlil edilən dövr üçün bütün gəlirlərin məbləği;
- endirim dərəcəsi;
- layihənin endirim müddəti;
- ilkin investisiyanın məbləği.
İnvestisiyaların geri qaytarılma müddəti düsturu layihədən əldə edilən gəlir metodunu nəzərə alır. Təhlil edilən dövr ərzində pul vəsaitlərinin hərəkəti vahid olarsa, investisiyaların geri qaytarılma müddəti düsturu aşağıdakı kimi olacaqdır: T=I/D
- T – investisiyanın geri qaytarılma müddəti;
- I – investisiyalar;
- D – gəlirin ümumi məbləği.
Vacibdir! "İnvestisiyaların geri qaytarılma müddəti" düsturu, layihə üzrə mənfəətin xalis mənfəət və hesablanmış amortizasiya məbləğini əlavə etməklə əldə olunduğunu nəzərdə tutur.
Layihənin qəbulunun sərfəli olub-olmaması aşağıdakı kimi hesablanır:
- Nəticə dəyər investor tərəfindən göstəriləndən az olarsa, layihə təsdiqlənir və həyata keçirilir.
- Nəticə müddəti daha yüksək olarsa, layihə rədd edilir.
Reallıqdakı kimi
Düsturdan istifadə edən hesablamalara bir nümunə verək: investisiya layihəsinin geri qaytarılma müddəti. Tutaq ki, layihəyə 120.000 rubl sərmayə qoyulub.
Layihədən qazanc:
Geri ödəməni yoxlayırıq: 25,00 + 45,000 = 70,000 rubl.
Alınan məbləğ qoyulmuş vəsaitdən azdır, ona görə də layihə iki ay ərzində özünü doğrultmur.
70 000 + 53 000 = 123 000 rub.
Üç aylıq qazanc sərmayənin məbləğindən yüksəkdir, yəni layihə 3 ay ərzində özünü doğruldur.
Yaxşı və pis tərəfləri
Bu metodun üstünlükləri nələrdir:
- hesablama asanlığı;
- görmə qabiliyyəti;
- investorun müəyyən etdiyi dəyəri nəzərə alaraq investisiyanı bölmək şansı.
Vacibdir! Formula: investisiya layihəsinin geri qaytarılma müddəti onunla əlaqəli riskləri müəyyən etmək üçün yaxşı imkan verir, çünki tərs əlaqə görünür: geri ödəmə müddəti azaldıqca, layihə ilə bağlı risklər də azalır. İnvestisiyaların geri qaytarılma müddəti artdıqca risk də artır, çünki investisiyalar geri qaytarıla bilməz.
Minuslar:
- alınan nəticələrin qeyri-dəqiqliyi, çünki bu halda vaxt faktoru nəzərə alınmır;
- əslində, geri ödəmə müddəti "keçdikdən" sonra əldə edilən mənfəət onun göstəricisinə heç bir təsir göstərmir.
Digər hesablama üsulları
İnvestisiya qoyarkən, investor layihədən qazancın dərhal deyil, yalnız müəyyən bir müddətdən sonra axacağını bilir. Yəni, müxtəlif iqtisadi amilləri nəzərə alaraq onun gələcəkdə hansı qazanc əldə edəcəyini anlamaq vacibdir. Buna görə də, statik hesablama metodlarının köməyinə dinamik hesablama üsulları (yuxarıda təsvir edilmişdir) gəlir. Onlar layihənin həyata keçirilməsinə birbaşa təsir edən müxtəlif amilləri nəzərə alaraq pul vəsaitlərinin hərəkətinə endirim etməyə imkan verir.
Mürəkkəb hesablamalardan istifadənin əhəmiyyəti layihənin əvvəlində və sonunda pulun dəyəri arasındakı uyğunsuzluqla bağlıdır.
İnvestisiyaların geri qaytarılma müddəti - formulası aşağıda yazılmışdır, belə bir göstəricinin hesablanması zamanı vaxt amilinin qəbul edilməsini nəzərdə tutur. Yəni bu NPV hesablamasıdır: T=IC/FV
Harada:
- T - geri ödəmə;
- IC – layihəyə investisiyalar;
- FV – layihə üzrə təxmini mənfəət.
Bu, investisiyanın dəyərini və gözlənilən gələcək mənfəəti nəzərə alır. Bu dəyərin hesablanması layihə üçün müxtəlif risklər əsasında müəyyən edilən endirim dərəcəsinin istifadəsini tələb edir:
- inflyasiya göstəriciləri;
- ölkə riskləri;
- itirilmiş mənfəət və s.
Bütün göstəricilər faizlə müəyyən edilir və sonra toplanır.
Axının heterojenliyi
Layihənin icrası zamanı mənfəət ildən-ilə dəyişə bilər.
Bu halda, sərmayənin qaytarılması - düsturu yuxarıda müzakirə olunan - aşağıdakı kimi müəyyən edilir:
- Gəlir məbləği qoyulmuş vəsaitin həcminə təxminən bərabər olduqda, vaxt dövrlərinin sayını (bir ay və ya bir il, yəni bərabər) müəyyənləşdiririk. Məbləğ kumulyativ olaraq müəyyən edilir.
- Biz balansı müəyyənləşdiririk: sərmayənin həcmini layihə üzrə yığılan mənfəətin məbləği ilə azaldırıq.
- Açıq qalığın məbləğini növbəti dövr (ay, il) üçün daxilolmaların məbləğinə bölürük.
Bu halda artıq qeyd olunan endirim dərəcəsindən istifadə etmək vacibdir.
Vacibdir! Endirim dərəcəsi hesablanır: layihənin qalan riskləri risksiz gəlir dərəcəsinə əlavə olunur.
Həbsdə
İnvestisiyaların geri qaytarılma müddəti - bu məqalədə müzakirə olunan düstur, investorun investisiyalarını geri qaytarmaq və qazanc əldə etməyə nə qədər tez imkan verdiyini göstərir. Seçim ən qısa müddətli variantda edilir.
Bu hesablama üsullarının hər birinin öz mənfi cəhətləri və müsbət xüsusiyyətləri var. Yadda saxlamaq lazımdır ki, geri ödəmə müddəti müqayisəsi yalnız layihələr eyni olduqda aparıla bilər.
Xoşbəxt investisiya!
İnvestisiyaların geri qaytarılma müddəti, onun dəyişiklikləri, nümunələri və hesablama düsturları kimi bir investisiya göstəricisini nəzərdən keçirək.
İnvestisiyaların geri qaytarılma müddəti (İngilis diliPP,geri ödəmədövr) investisiya layihəsinə, biznesə və ya hər hansı digər investisiyaya qoyulmuş vəsaitin qaytarılması üçün minimum müddətdir. Geri ödəmə müddəti biznes planının, layihənin və hər hansı digər investisiya obyektinin investisiya cəlbediciliyini qiymətləndirmək üçün əsas göstəricidir. Praktikada istifadə olunan müxtəlif geri ödəmə müddəti göstəricilərini nəzərdən keçirək:
Bu göstərici müxtəlif layihələri kapital müqabilində səmərəliliyi baxımından bir-biri ilə müqayisə etməyə imkan verir.
#1 Geri ödəmə müddəti (PP). Düstur
İ C( İnvestisiya edin Kapital
CF i ( Nağd pul Axın
Pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamaq üçün aşağıdakı düsturlardan istifadə etməlisiniz:
A ( Aölüm) – amortizasiya, məsrəf olmayan pul vəsaitlərinin hərəkəti növü;
NP( Net Mənfəət) – investisiya layihəsinin xalis mənfəəti.
 |
★ (Sharpe, Sortino, Treynor, Kalmar, Modiglanca beta, VaR hesablanması) + kurs hərəkətlərinin proqnozlaşdırılması |
Geri ödəmə müddəti (PP). Excel-də hesablama nümunəsi
Excel-dən istifadə edərək layihəyə qoyulan investisiyaların geri qaytarılma müddətini hesablayaq. Bunu etmək üçün nümunəmizdə 100.000 rubl təşkil edən ilkin xərcləri müəyyən etmək lazımdır, sonra gələcək pul vəsaitlərinin hərəkətini (CF) proqnozlaşdırmaq və pul axınının məbləğinin hansı dövrdən ilkin investisiya xərclərindən çox olacağını müəyyən etmək lazımdır. . Aşağıdakı rəqəm layihənin geri qaytarılma müddətinin hesablanmasını göstərir. Hesablama əsasında pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamaq üçün formula aşağıdakı kimidir:
Məcmu pul vəsaitlərinin hərəkəti (CF)=C6+D5
Excel-də investisiyanın geri qaytarılma müddətini hesablamaq nümunəsi
Beşinci ayda nağd pul daxilolmalarının məbləği ilkin xərcləri ödəyəcək, beləliklə, geri ödəmə müddəti 5 ay olacaq.
İnvestisiyaların qiymətləndirilməsində bu göstəricinin istifadəsinin əsas çatışmazlıqları aşağıdakılardır:
- Biznes layihəsinin pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırmasının olmaması.
- Ödəniş müddətindən sonra pul vəsaitlərinin daxilolmaları nəzərə alınmır.
#2 Endirimli geri ödəmə müddəti (DPP). Hesablama düsturu
Endirimli geri ödəmə müddəti (İngilis diliDPPEndirimliGeri ödəməDövr) – pulun zaman dəyəri nəzərə alınmaqla vəsaitlərin qaytarılması müddəti (uçot dərəcəsi). Sadə geri ödəmə müddəti düsturundan əsas fərq pul vəsaitlərinin hərəkətinin diskontlaşdırılması və gələcək pul vəsaitlərinin cari vaxta qədər azaldılmasıdır.
DPP ( Endirimli Geri ödəmə Dövr) – investisiyaların güzəştli geri qaytarılma müddəti;
İ C( İnvestisiya edin Kapital) – layihəyə ilkin investisiya xərcləri;
CF ( Nağd pulAxın) – investisiyanın yaratdığı pul vəsaitlərinin hərəkəti;
r – endirim dərəcəsi;
n – layihənin icra müddəti.
Excel-də investisiyaların güzəştli geri qaytarılma müddətinin hesablanması
Biznes planı üçün güzəştli geri ödəmə müddətini qiymətləndirmək nümunəsini nəzərdən keçirək. İlkin investisiya 100.000 rubl təşkil etdi, pul vəsaitlərinin hərəkəti hər ay dəyişdi və "C" sütununda əks olundu. Endirim dərəcəsi 10%-ə bərabər götürülüb. Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkətini hesablamaq üçün aşağıdakı düsturdan istifadə edirik:
Endirimli pul vəsaitlərinin hərəkəti=C7/(1+$C$3)^A7
Hesablama əsasında pul vəsaitlərinin daxilolmaları=E7+D8
Excel-də investisiyanın güzəştli geri qaytarılma müddətini hesablamaq nümunəsi
Layihə 5-ci ay üçün ödəyəcək, bu zaman nağd pul daxilolmaları 100.860 rubl təşkil edəcəkdir.
Master-klass: "Biznes planının geri qaytarılma müddətini necə hesablamaq olar: təlimatlar"
№3 Ləğv dəyəri nəzərə alınmaqla investisiyaların geri qaytarılma müddəti
Ləğvetmə dəyəri nəzərə alınmaqla geri ödəmə müddəti (İngilis diliGirov -OutGeri ödəməDövr) – investisiya layihəsində yaradılmış aktivlərin qalıq dəyəri nəzərə alınmaqla vəsaitlərin qaytarılması müddətini əks etdirir. İnvestisiya layihəsini həyata keçirərkən, satıla bilən (ləğv edilə bilən) aktivlər yaradıla bilər, bunun nəticəsində layihənin geri qaytarılma müddəti əhəmiyyətli dərəcədə azalır.
Harada:
İ C( İnvestisiya edin Kapital) – layihəyə ilkin investisiya xərcləri;
RV ( Qalıq dəyər) – layihə aktivlərinin ləğvetmə dəyəri;
CF i ( Nağd pul Axın) – xalis mənfəət və amortizasiyanın cəmi olan i-ci müddət ərzində layihə üzrə pul vəsaitlərinin hərəkəti.
Ləğvetmə dəyəri ya yeni aktivlərin yaradılması nəticəsində arta, ya da köhnəlmə nəticəsində azala bilər.
Excel-də ləğvetmə dəyərini nəzərə alaraq investisiyanın geri qaytarılma müddətinin hesablanması
Aşağıdakı şəkildə ləğvetmə dəyəri nəzərə alınmaqla layihənin geri qaytarılma müddətinin hesablanması göstərilir. Excel-də düstur olduqca sadədir və belə görünür:
Ləğvetmə dəyəri olan pul vəsaitləri daxilolmaları=C6+E5+D6
Excel-də ləğvetmə dəyərini nəzərə alaraq geri ödəmə müddətinin qiymətləndirilməsinə bir nümunə
Nəticədə, ləğvetmə dəyəri nəzərə alınmaqla geri ödəmə müddəti ~4 il olacaq. Bu qiymətləndirmə metodundan yaradılan aktivlərin likvidliyi yüksək olduqda istifadə etmək məqsədəuyğundur. Gördüyünüz kimi, geri ödəmə müddətinin hesablanmasının bu versiyasında endirim dərəcəsi də istifadə edilə bilər.
Xülasə
Özünü ödəmə müddəti layihələrin və biznesin investisiya təhlilinin ən mühüm göstəricisidir. Bu, müəyyən bir layihəyə investisiya qoymağın məqsədəuyğunluğunu müəyyən etməyə imkan verir. Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti və aktivlərin ləğvetmə dəyərindən istifadə investora kapitalın qaytarılma müddətini daha dəqiq qiymətləndirməyə imkan verir. Bu əmsala əlavə olaraq, digər fəaliyyət göstəriciləri vasitəsilə təhlil tələb olunur: xalis cari dəyər (NPV), daxili gəlir dərəcəsi (IRR) və gəlirlilik indeksi (PI). Qiymətləndirməyə əlavə olaraq, pul vəsaitlərinin hərəkəti dinamikasının və onların vahidliyinin təhlili lazımdır.
